Дата | Курс | Изменение |
---|
Пара USD/BRL вновь поднялась выше 5.00. Экономисты Société Générale анализируют перспективы пары.
Ключевые тезисы
Пара USD/BRL продолжила отскок после того, как установила более высокий минимум на 4.84 по сравнению с июльским минимумом на 4.69. Курс преодолел нисходящий канал, в рамках которого происходило снижение с января, и пытается прорваться выше 200-DMA.
Следующие потенциальные цели расположены на майских максимумах 5.11/5.13 и 5.21.
Защита недавнего разворотного минимума вблизи 4.84 будет иметь решающее значение для продолжения восходящего движения.
Экономисты Société Générale сохраняют конструктивный взгляд на бразильский реал (BRL).
В настоящее время внешний сценарий остается сложным для бразильского реала, что связано с адаптацией рынка к курсу ФРС на "высокие ставки в течение более длительного времени", ростом доходности по американским облигациям и сильным долларом США. Однако постепенное, но осторожное смягчение денежно-кредитной политики центрального банка, которое может подразумевать меньшее количество снижений ставок, чем предполагалось ранее, а также устойчивый рост ВВП, улучшение внешних дисбалансов и значительный приток капитала должны оказать поддержку национальной валюте, когда внешние условия стабилизируются и аппетит к риску вырастет.
Кроме того, более низкая премия за риск, обусловленная снижением фискальной неопределенности, и конструктивные технические факторы, такие как нейтральная оценка или недооценка валюты, высокая активность в сегменте торгов carry, благоприятные условия внешней торговли и чистое длинное позиционирование по USD , также должны поддержать BRL.
Мы ожидаем, что в ближайший месяц пара USD/BRL будет торговаться в диапазоне 4,70-5,00.
Сегодня состоится заседание Центрального банка Бразилии. Однако решение по процентной ставке вряд ли окажет существенное влияние на курс реала (BRL), считают экономисты Commerzbank.
Решение ЦБ по процентным ставкам, безусловно, является одним из самых неинтересных событий на этой неделе. ЦБ не оставил сомнений в том, что в настоящее время он находится в цикле снижения ставок, и снижение ставки на 50 б.п. рассматривается как предрешенное событие. Решение ФРС по ставке и его влияние на доллар, вероятно, будет более важным событием для перспектив USD/BRL.
BRL выигрывает от высокого доверия к ЦБ Бразилии, которое он завоевал благодаря раннему и решительному повышению ставок, даже в условиях сопротивления правительства. На наш взгляд, в ближайшее время это доверие вряд ли будет подорвано, поэтому мы ожидаем осторожного смягчения. Таким образом, мы считаем, что BRL по праву входит в число валют-лидеров этого года.
Сегодня, помимо решения FOMC, ожидается очередное снижение ставки на 50 б.п. центральным банком Бразилии. Экономисты ING анализируют курс USD/BRL в преддверии решений центральных банков.
Рынки закладывают в цены снижение ставки ЦБ Бразилии чуть более чем на 50 б.п. на каждом из трех заседаний регулятора в этом году (включая сегодняшнее заседание). Здесь может возникнуть легкое разочарование, если ЦБ будет твердо придерживаться сценария снижения ставок на 50 б.п. в обозримом будущем.
Тем не менее, высокие темпы экономического роста в Бразилии, устойчивый спрос на валюту в рамках спекулятивных торгов carry и положительные реальные ставки создают хорошую поддержку для валюты.
Если сегодня ФРС не выступит с "ястребиными" заявлениями, то спрос в сегменте carry trade будет доминировать и приведет к снижению курса USD/BRL до области 4,80.
Экономисты Société Générale анализируют перспективы USD/BRL в преддверии публикации решения по процентной ставке центрального банка Бразилии (Banco Central do Brasil, BCB).
Ключевые тезисы
Возвращение инфляции в целевой диапазон центрального банка и рост реальных ставок расчистили путь для снижения ставки Selic до 12.75%.
Руководящие принципы в отношении дальнейшего смягчения политики, вероятно, останутся неизменными на следующих двух заседаниях, что означает, что ставки завершат год на уровне 11.75%.
Темпы инфляции будут определять скорость дальнейшего смягчения политики в 2024 году, но, исходя из текущих условий, мы полагаем, что к концу следующего года ставка может снизиться до 8.75%. Такое ослабление положительной динамики должно стать тормозом для роста курса BRL.
С тактической точки зрения возврат к минимуму конца июля на 4.70 приостановлен до тех пор, пока курс реала не преодолеет 4.84.
Прорыв ниже отметки 4,84 приведет к возобновлению нисходящего тренда USD/BRL, считают аналитики Société Générale.
Пара USD/BRL отстояла нижнюю границу многомесячного канала в районе 4,69, что привело к фазе отскока. Интересно, что до сих пор пара не смогла вернуться в предыдущий диапазон. Верхняя полоса этого канала вблизи 5,01/5,04, которая также является 200-DMA, представляет собой важную зону сопротивления.
Если паре не удастся отстоять недавний разворотный минимум 4.84, то не исключен еще один виток нисходящего тренда в направлении 4.69 и минимума 2022 года 4.61/4.59.
Аналитики Rabobank считают, что в ближайшие месяцы курс бразильского реала по отношению к доллару США будет снижаться. По прогнозам, к концу года курс USD/BRL составит 5/05.
Ключевые тезисы
Рост BRL и других валют развивающихся стран начинает сходить на нет по мере того, как местные центральные банки начинают цикл смягчения, а мировые процентные ставки остаются в режиме ограничения. Переоценка рынком предстоящих сокращений ФРС может еще больше подорвать выгоды от торговли валютами.
Мы считаем, что к концу 2023 года курс USDBRL будет торговаться на 5.05, а к концу 2024 года к 5.15.
IGP-DI ускоряется, а период дефляции заканчивается. Общая инфляция IGP-DI в августе выросла на 0.05% м/м, что ниже наших и рыночных прогнозов (рынок: 0.13%; Rabobank: 0.19%). Инфляция производителей вновь выросла после семи месяцев. Компонент инфляции производителей (IPA) вырос на 0.10% м/м (с -0.61% м/м в июле). Впервые за год показатель IGP-DI оказался положительным.
Сегодня в Бразилии должны выйти данные по инфляции. Экономисты Commerzbank анализируют перспективы USD/BRL в преддверии релиза отчета.
Сегодняшние данные по инфляции могут стать индикатором, показывающим, удалось ли ЦБ Бразилии избежать "голубиной" интерпретации своего последнего решения по ставке.
С учетом того, что впервые за последние 12 месяцев ожидается рост инфляции в годовом исчислении, даже сюрприз в сторону более низкого значения, на наш взгляд, не должен подогревать ожидания снижения ставки. Напротив, будущий цикл снижения ставок, скорее всего, уже заложен в реал, поэтому мы ожидаем, что пара USD/BRL в дальнейшем останется на текущих уровнях чуть ниже 5,00.
Экономисты Commerzbank ожидают, что в этом году бразильский реал сохранит сильные позиции по отношению к доллару США. Однако в 2024 году поддержка курса BRL со стороны монетарной политики, вероятно, будет постепенно ослабевать.
Привлекательные реальные процентные ставки должны продолжать оказывать поддержку бразильскому реалу даже после начала цикла снижения ставок.
Однако в более долгосрочной перспективе мы отмечаем риски обесценивания BRL, в основном из-за наших опасений по поводу менее ястребиной денежно-кредитной политики.
Источник: Commerzbank
Центральный банк Бразилии (Banco Central do Brasil, BCB) принял решение о снижении базовой ставки на 50 б.п. до 13,25%. Экономисты Commerzbank анализируют перспективы курса реала (BRL) после решения по процентной ставке.
В среду ЦБ начал цикл снижения процентных ставок с более значительного, чем ожидалось, снижения базовой ставки на 50 б.п. до 13,25. Более значительный шаг усиливает наши опасения, что ЦБ может действовать более "голубино", особенно с учетом того, что на горизонте маячит еще одно снижение ставки на 50 б.п. Однако эти опасения будут более актуальны в будущем.
В настоящее время инфляционная траектория соответствует достижению целевого уровня на устойчивой основе в 2025 году, что может оправдать такое более быстрое снижение ставок, учитывая все еще ограничительный уровень (реальной) процентной ставки, который, таким образом, не должен оказывать чрезмерного давления на BRL. Однако крайне важно увидеть, как ЦБ отреагирует на изменение инфляционной обстановки. Мы полагаем, что в будущем денежно-кредитная политика будет менее благоприятной для реального курса, чем в последнее время.
Экономисты Société Générale анализируют техническую перспективу USD/BRL.
Пара USD/BRL пробила нижнюю границу многомесячного диапазона вблизи отметки 5,01, что привело к устойчивому снижению. Недавно цена протестировала нижнюю полосу нисходящего канала на уровне 4,69.
В настоящее время происходит начальный отскок, и не исключен возврат цены к 50-DMA вблизи 4,86. Нижняя граница предыдущей зоны консолидации на уровне 4,95/5,01 является важной зоной сопротивления в ближайшей перспективе. Неспособность ее преодолеть может привести к продолжению нисходящего тренда.
Ниже 4,69 следующая потенциальная поддержка находится на прошлогоднем минимуме в области 4,61/4,59.
В Бразилии центральный банк должен начать снижение ставок уже сегодня. Экономисты ING анализируют перспективы BRL.
Единственный вопрос, который, похоже, волнует рынок, - начнет ли ЦБ цикл со снижения ставок на 25 или 50 б.п.
Рынок процентных ставок уже заложил в цены около 500 б.п. смягчения в течение следующего года - так что, возможно, снижение ставок не будет слишком сильным, но мы считаем, что бразильскому реалу, возможно, не придется падать слишком много. В конце концов, реальные процентные ставки остаются на положительной территории, а недавнее повышение суверенного рейтинга и снижение волатильности позволяют предположить, что бразильский реал будет и впредь привлекать потоки carry trade.
Пара USD/BRL стремится к отметке 4,75. Экономисты Société Générale анализируют технические перспективы пары.
Пара USD/BRL пробила нижнюю границу консолидации, сформировавшейся в июле-марте прошлого года и приведшей к устойчивому нисходящему тренду. Недавно она достигла нисходящего уровня 4,75. Это промежуточная поддержка.
Вероятен первоначальный отскок. Однако будет интересно посмотреть, сможет ли пара отвоевать нижнюю границу предыдущего диапазона в районе 5,01. Неудача может привести к продолжению снижения.
Прорыв ниже 4,75 может привести к продолжению фазы нисходящего тренда в направлении следующих потенциальных целей на 4,69 и минимумах апреля 2022 года 4,61/4,59.
Курс BRL вырос до рекордного уровня за год, но в среднесрочной перспективе он может ослабнуть, считают экономисты MUFG Bank.
Ключевые тезисы
Ястребиная риторика ФРС, ЕЦБ и Банка Англии в сочетании с опасениями по поводу роста в Китае ударили по валютам развивающихся стран.
На внутреннем рынке усиление признаков того, что Центральный банк начнет смягчать монетарную политику в августе, усилило наши ожидания того, что процентная разница продолжит сокращаться и снизит привлекательность длинных сделок с BRL. Кроме того, мы ожидаем, что правительство столкнется с трудностями в увеличении доходов для достижения фискальных целей, что ухудшит фискальный баланс и вызовет переоценку первоначальной положительной реакции рынка на вероятное утверждение новой фискальной структуры в июле.
Мы ожидаем ослабления BRL в конце года, что приведет к росту курса USD/BRL до 5.20.
Бразильский реал показал свою сильную сторону до сих пор в этом году. Экономисты Commerzbank анализируют перспективы BRL.
Надежная денежно-кредитная политика ЦБ Бразилии говорит в пользу осторожного подхода, поэтому в обозримом будущем реал должен продолжать поддерживаться привлекательной реальной процентной ставкой. Поэтому на данный момент мы видим, что BRL находится на устойчиво высоком уровне.
Однако ближе к концу следующего года, мы опасаемся растущих сомнений в сохранении "ястребиной" позиции, поскольку срок полномочий нынешнего главы ЦБ истекает, и появляются спекуляции о более проправительственном преемнике. Это, вероятно, будет оказывать влияние на курс BRL в следующем году.
Источник: Исследования Commerzbank
Пара USD/BRL недавно достигла уровней нисходящей проекции 4,75. Экономисты Société Générale анализируют технические перспективы пары.
Начальный отскок приобретает форму, и не исключен возврат к 50-DMA вблизи 4,90/4,93.
Будет интересно посмотреть, сможет ли пара закрепиться выше нижней границы предыдущего диапазона в районе 5,01; неудача может привести к продолжению снижения.
Ниже 4,75 следующие потенциальные цели расположены на 4,69 и минимумах апреля 2022 года 4,61/4,59.
За последнюю неделю пара USD/BRL обесценилась на 0,1%. Экономисты Rabobank анализируют перспективы пары.
BRL и другие европейские валюты все еще получают выгоду от местных внутренних ставок, удерживаемых на ограничительной территории, и от высокого спрэда по сравнению с мировыми процентными ставками. Однако рыночная переоценка снижения ставок ФРС в этом году может свести на нет достижения BRL.
На данный момент ожидания рынка в отношении разворота цикла ужесточения в США и более благосклонный взгляд на бюджетную систему по-прежнему способствуют росту курса BRL.
Поскольку в краткосрочной перспективе преобладают факторы повышения курса, мы видим, что курс доллара США к BRL будет составлять 5,05 к концу 2023 года и 5,15 к концу 2024 года.
© 2000-2023. Все права защищены.
Сайт находится под управлением Teletrade D.J. LLC 2351 LLC 2022 (Euro House, Richmond Hill Road, Kingstown, VC0100, St. Vincent and the Grenadines).
Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.
Компания не обслуживает и не предоставляет сервис клиентам, которые являются резидентами US, Канада, Япония и стран внесенных в черный список FATF.
Проведение торговых операций на финансовых рынках с маржинальными финансовыми инструментами открывает широкие возможности, и позволяет инвесторам, готовым пойти на риск, получать высокую прибыль, но при этом несет в себе потенциально высокий уровень риска получения убытков. Поэтому перед началом торговли следует ответственно подойти к решению вопроса о выборе соответствующей инвестиционной стратегии с учетом имеющихся ресурсов.
Использование информации: при полном или частичном использовании материалов сайта ссылка на TeleTrade как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт teletrade.org. Автоматический импорт материалов и информации с сайта запрещен.
По всем вопросам обращайтесь по адресу pr@teletrade.global.