25.05.2023
Неумолимо приближается 1 июня, дата,
обозначенная Министром финансов США Джанет Йеллен как срок возможного
наступления технического дефолта США, если не будет повышен «потолок» госдолга.
Это день международный день защиты детей, который
был утверждённый в Париже еще в 1949 году. Удастся ли защитить поистине
всемирное «детище» - госдолг США, в который вложены триллионы долларов
различных стран, компаний, частных инвесторов? Ценные бумаги Казначейства США –
половина мировых резервов. Их госдолг составляет сейчас $31,4 трлн, или
примерно 129% годового ВВП США.
23.05.2023
Майские индексы деловой активности в Еврозоне
и Великобритании оказались на редкость единодушны в своём негативе. Показатели
PMI считаются «опережающими индикаторами». Они складываются из оценок участников
хозяйственной деятельности – предпринимателей.
В Еврозоне композитный индекс PMI снизился до
53,3 пунктов с 54,1 пунктов в предыдущем месяце. Производственная компонента
снизилась до 44,6 пунктов с 45,8 пунктов, а в секторе услуг она упала до 55,9 пунктов.
с 56,2 пункта.
В Великобритании данные столь же негативны.
18.05.2023
Ведётся спор – «издалека долго»
О повышенье потолка долга.
Ну а инфляция пока – ниже.
И евро, к ужасу «быка» - жиже…
В последние месяцы считалось аксиомой, что ФРС
близка к началу цикла снижения ставки, а ЕЦБ будет поднимать её в связи с более
высокой инфляцией. Это ослабляло доллар к основным валютам и поднимало евро.
Однако, ситуация постепенно меняется. Вышедшие
17 мая данные по инфляции показали снижение индекса потребительских цен в
еврозоне в апреле до 0,6% с 0,9% в марте при прогнозе 0,7%.
16.05.2023
Относительно слабый доллар и поиски инвесторами
активов-убежищ преимущественно поддерживают сейчас цены на золото.
Американская валюта находится в среднесрочном
нисходящем тренде из-за ожидания прекращения роста ставки ФРС США. Фьючерсы с
80% вероятностью предполагают её сохранение на нынешнем уровне 5,25% на июньском
заседании Федрезерва. Около 63% инвесторов оценивают возможность начала её
снижения уже с сентября 2023 года.
С точки зрения макроэкономических и
политических рисков ситуация остается неблагополучной.
11.05.2023
Данные по инфляции в США, вышедшие 10 мая, довольно
знаменательны и имеют среднесрочные последствия. Прежде всего, потому что нет
ожидавшихся многими последствий огромного «вливания» денег в финансовую систему
в начале марта для преодоления банковского кризиса, что показала инфляция за
прошедший месяц.
Апрельский показатель CPI 4,9% неожиданно
оказался ниже не только предыдущего, мартовского значения в 5%, но и прогноза.
Дело даже не столько в апрельском снижении цены нефти WTI от годового пика $83,5
до $73,8 к концу месяца.
02.05.2023
В последние дни в преддверии судьбоносного
заседания ФРС 3 мая, рынок получает противоречивые сигналы. Уменьшение темпов
роста ВВП США в 1 квартале 2023 года до 1,1% с 2,6% придало энтузиазм рисковым
активам, так как снижает вероятность сохранения жёсткости ФРС. Кроме того, снизился
ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE), на который ориентируется
Федрезерв. В марте он уменьшился до 4,2% против 5,1% в феврале. Для регулятора
это важнее, чем индекс потребительских цен (CPI), который составляет 5%.
18.04.2023
Снижение индекса потребительских цен (ИПЦ) в
США в марте до 5.0% г/г с февральских 6.0% укрепило «медведей» в их настроениях
распродаж доллара. Если снижается инфляция, с которой ФРС борется поднятием
ставок, зачем такое повышение теперь? Тем более, что протоколы мартовского
заседания Федрезерва показали усиление опасений регулятора об умеренной
рецессии в 2023 году из-за банковского кризиса.
Важен и смежный показатель – базовый ИПЦ. Он
не включает в расчёт некоторые волатильные цены, прежде всего на сырьевые
товары.
11.04.2023
Данные по рынку труда США, вышедшие 7 апреля,
способствовали приостановке ослабления доллара. Они имеют не локальное, а
среднесрочное значение. Сильные показатели в секторе занятости – основное, что
противостоит представлениям о скорой рецессии. И это даёт возможность ФРС
повышать ставку для борьбы с инфляцией.
В марте безработица не выросла, а снизилась до
3,5% с 3,6% в феврале. Почасовая зарплата увеличилась на 0,3% месяц к месяцу по
сравнению с предыдущим показателем 0,2%. Повышение числа занятых вне сельскохозяйственного
сектора составило 236 тыс. Ниже, чем в феврале (326 тыс.
04.04.2023
Новый квартал цена газа в Европе начала с
повышения, наметившегося в конце марта. Котировки в течение двух недель
неуклонно поднимаются с рубежей $420 за 1000 куб. м выше $550. Этому способствует
падение цены до двухлетних, докризисных уровней в $420, когда стало вновь
выгодно использование газа в ряде производств в противовес иным видам топлива,
а также повышающийся спрос в Азии, прежде всего в открывающемся после ковидных
мер Китае.
28.03.2023
После заседания ФРС 22 марта основная идея
валютного рынка - дальнейшее ослабление доллара из-за ожидаемого предстоящего
смягчения денежной политики ФРС на фоне банковского кризиса. Основания для
этого веские, и рынок реагирует соответственно. Но не бросается ли он в
крайность как и прошедшими осенью-зимой. Тогда инвесторы явно давили на доллар
не веря в его перспективы?
Каковы же сомнения в обязательности слабости
американца?
Во, первых, жёсткость Федрезерва может быть сохранена
до конца текущего года, как об этом и говорят чиновники ФРС.