28.03.2023
После заседания ФРС 22 марта основная идея
валютного рынка - дальнейшее ослабление доллара из-за ожидаемого предстоящего
смягчения денежной политики ФРС на фоне банковского кризиса. Основания для
этого веские, и рынок реагирует соответственно. Но не бросается ли он в
крайность как и прошедшими осенью-зимой. Тогда инвесторы явно давили на доллар
не веря в его перспективы?
Каковы же сомнения в обязательности слабости
американца?
Во, первых, жёсткость Федрезерва может быть сохранена
до конца текущего года, как об этом и говорят чиновники ФРС.
21.03.2023
Накопленные проблемы в банковском секторе
гораздо менее тревожные, чем в 2008 году. Тогда триггером послужило резкое
схлопывание «пузыря» цен недвижимости как основы банковских активов без
возможности их восстановления. А также крах системообразующего банка в данной
сфере.
Теперь же импульсом для паники стала нехватка
ликвидности у нескольких банков из-за обесценивания их активов в облигациях при
повышении процентных ставок. Считается, что при удорожании кредитов центробанка
на 1 проц. пункт длинные трежериз и ипотечные облигации дешевеют примерно на
10%.
16.03.2023
Курс доллара к кувейтскому динару в основном
повторяет общую направленность «американца» к основным валютам. Пара USD/KWD
снижалась с 0,311 с осени 2022 года до 0,305 в начале февраля 2023 года вместе
с индексом доллара USDX к шести основным валютам.
Затем она, как и в целом доллар, поднималась,
дойдя 9 марта до 0,308. И в драматические недавние дни банковских неурядиц в
Старом и Новом Свете, «послушно» снижается и растёт в диапазоне 0,306 – 0,308 в
соответствии с направлением движения американца.
07.03.2023
Высокие показатели США по рынку труда,
розничным продажам и, главное – потребительской и производственной инфляции
стимулировали в начале марта подъём доходности гособлигаций и валюты США.
На прошедшей неделе доходность 10-летних
трежериз США превысила сакраментальный рубеж 4% впервые после просадки с ноября
2022 года. Однако на пути дальнейшего роста доходностей, а заодно и индекса
доллара внезапно возникло препятствие из-за растущей инфляции в еврозоне и
возможного ужесточения монетарной политики ЕЦБ.
28.02.2023
Цена газа в Европе практически не меняется с
середины февраля, оставаясь на минимумах с лета 2021 года. На текущей неделе
некоторое движение вниз продолжается от $555 к $522 за 1000 куб. метров.
Окончание зимы и относительно тёплая погода
при сохранении высоких запасов в ПХГ уменьшают спрос на топливо.
Предположительное возобновление работы после пожара экспортного завода по
производству СПГ Freeport LNG в США может означать уменьшение стоимости импорта
сжиженного газа для Европы.
21.02.2023
Череда значимых и дополняющих друг друга
показателей экономики США заставили индекс доллара выйти вверх из февральского
диапазона, открывая путь дальше. Но фондовые индексы не спешат снижаться.
Потребительская инфляция – главная проблема для
ФРС – оказалась на уровне 6,4% в январе, что выше ожиданий, хотя и чуть ниже
предыдущих значений в 6,5%. Индекс цен производителей не только не снизился, но
поднялся до 0,7% в месячном измерении, что оказалось выше не только предыдущего
уровня -0,2%, но и прогноза 0,4%.
14.02.2023
Британский фунт с конца 2022 года поднимался к
доллару, ведомый двумя основными идеями. Первое – то, что ФРС США ослабит темп
роста процентной ставки из-за снижения инфляции. Это приводило к общему
ослаблению американца к основным валютам. И второе – что Банк Англии станет
повышать ставку вследствие более высокого роста цен. Такие ожидания взметнули
котировки до 1,2450, максимумов с июня 2022 года.
ФРС США 1 февраля действительно увеличил
ставку с 4,4% до 4,75%, или на 25 процентных пункта, а не на 50, как раньше. А
2 февраля Банк Англии также ожидаемо поднял свой процент с 3,5% до 4%.
07.02.2023
Валютный рынок в феврале «расплачивается» за
то, что не поверил ФРС. Действия и риторика регулятора по итогам заседания 1
февраля оставалась вполне «ястребиной». ФРС заявила не только о повышении
ставки с 4,5% до 4,75%, как и предполагалось, но и о сохранении направленности
на дальнейшее ужесточение политики.
Однако рынок счёл это неубедительным,
охваченный прежним энтузиазмом и зацепившись, возможно, за посыл Пауэлла о
текущем снижении инфляции.
31.01.2023
Золото в последние годы растеряло своё амплуа
«защитного актива» на финансовом рынке. Его котировки ведут себя как типичный
рисковый инструмент с начала пандемии и масштабного денежного стимулирования
экономик центробанками и, прежде всего, ФРС США. Это связано с тем, что
«дешёвые» деньги по низким ставкам и вливания эмиссионных средств провоцировали
направление их в большей степени в производственные, сырьевые активы в
противовес доллару. Вложения в него уменьшались в доходности, что заставляло
инвесторов искать альтернативу, в том числе и в золоте.
24.01.2023
Биржевые котировки пшеницы традиционно
движутся в рамках общей конъюнктуры сырьевых цен и зависят от схожих для них
факторов. Зерно относится к рисковым активам, чувствительным к уровню
склонности к рискам на рынках, стоимости денег.
В течение 2022 года на фоне общей
геополитической нестабильности, энергетического и сырьевого кризиса, всплеска
инфляции в мире биржевая стоимость пшеницы в США поднималась с $735 до
февральских максимумов $1348 за 100 бушелей. Это уровень, который рынок не
видел с 2008 года.