Аппетит к риску остается невысоким

Пятничные данные по рынку труда США добавили опасений относительно возможного повышения процентной ставки со стороны ФРС на ближайшем заседании. Естественно, вопрос не снят с повестки дня, однако вероятность повышения ставки в глазах и умах инвесторов несколько увеличилась.

Нельзя сказать, что пятничная статистика вышла однозначно в позитивном ключе, но позитивных моментов отмечено больше. Во-первых, стоит отметить снижение коэффициента безработицы сразу на 0.2% до уровня в 5.1%. Показатель U-6 также продемонстрировал снижение с 10.4% до 10.3%, что лучше консенсус-прогнозов. Рост среднего уровня заработной платы до 0.3% - еще один позитивный момент в пятничном отчете. Единственное, что разочаровало инвесторов - число созданных рабочих мест в несельскохозяйственном секторе (173 тыс. против прогноза в 220 тыс.), однако спад показателя можно отчасти объяснить сезонным фактором, кроме того, данные за июнь и июль были пересмотрены в сторону повышения.

До заседания ФРС 15-16 сентября разумно ожидать невысокий уровень аппетита к риску. В этой связи российский рынок продолжает оставаться не самым интересным. Отдельным фактором, который окажет влияние на российский рынок, станет визит Владимира Путина в Генассамблею ООН 15-22 сентября. Тон диалога между российской стороной и западными партнерами в текущих условиях может стать одним из основных поводырей для российского рынка.

Уже в эту пятницу состоится заседание Банка России, и прогнозы участников рынка относительно изменения процентной ставки достаточно полярны. С одной стороны, ЦБ РФ в течение всего года идет по пути планомерного понижения процентной ставки. С другой же стороны, рост инфляции и заметное ослабление национальной валюты в течение летнего периода отдельными экспертами рассматриваются в качестве условий, напротив, для повышения ключевой ставки. На наш взгляд, учитывая какую политику вел на горизонте последних месяцев ЦБ в отношении купли-продажи иностранной валюты и последние заявления различных официальных лиц, повышение процентной ставки на данный момент выглядит не логично. Базовый сценарий перед предстоящим заседанием - сохранение ставки на прежнем уровне, либо незначительно снижение ставки на 25 б.п.

Сегодняшний день с точки зрения экономического календаря не представляет большого интереса. Более того, в связи с празднованием Дня Труда американский рынок сегодня будет закрыт. Однако уже завтра в рамках азиатской торговой сессии будут опубликованы данные по торговому балансу Китая. Дальнейшее снижение показателей из Китая может привести к сохранению негативных настроений.

Поддубский Михаил, аналитик TeleTrade