Для рубля цены на нефть остаются основным фактором риска

Несмотря на то, что предстоящее заседание ФРС США, итоги которого будут опубликованы завтра, по большому счету может стать «проходным», рынки в преддверии заседания снижают активность. Шансы на завтрашнее повышение ставки совсем минимальны, но инвесторы, безусловно, продолжат искать намеки на возможное повышение ставки в декабре в тексте сопроводительного заявления.

Если на фондовых и валютных рынках в преддверии публикации итогов заседания активность понемногу затухает, рынок нефти продолжает приковывать внимание. Фьючерс на Brent подбирается уже к отметке в 47 долл/барр., и пробой этого рубежа с технической точки зрения будет означать высокую вероятность похода в район 43-44 долл/барр.

Накануне эксперты Goldman Sachs представили отчет, в котором ожидают еще одной волны снижения нефтяных цен. Эксперты Goldmanобращают внимание на сохранение дисбаланса спроса и предложения на нефтяном рынке и рост запасов как в США, так и за ее пределами.

Мнения различных инвестфондов относительно будущего нефтяных цен вновь стали полярны. К примеру, эксперты одного из крупнейших облигационных фондов PIMCO придерживаются противоположной точки зрения, считая что в скором времени нефтяные цены постепенно восстановятся в районе 60 долл/барр.

Новые данные по запасам рынок получит уже завтра (сегодня вечером будут опубликованы предварительные данные от API), но пока октябрьский тренд на рост запасов остается в силе. Продолжаем следить за зоной вблизи уровня в 47 долл/барр.

Российский рубль на фоне снижения нефтяных цен находится под давлением. Пара доллар/рубль забралась выше отметки в 63 руб/долл. Уже в эту пятницу состоится заседание ЦБ РФ, на котором есть вероятность увидеть понижение ключевой процентной ставки. Если делать ставку на то, что пик инфляции уже пройден, и к концу года за счет «низкой базы» инфляция постепенно будет снижаться в район 12.5%, ЦБ имеет основания для понижения ключевой ставки. Однако, если мы говорим о перспективах рубля, то реакция рынка в этом году на понижение ставки со стороны ЦБ была откровенно слабой. Поэтому, даже если ЦБ пойдет на понижение ставки, рассчитывать на резкое снижение национальной валюты только по этой причине не стоит.

При этом рубль на данный момент видится перекупленным относительно нефтяных котировок. Цена Brent в рублях опустилась ниже отметки в 3000 руб/барр., и продолжительное нахождение ниже этого рубежа создаст дополнительные проблемы для бюджета. Отсюда велика вероятность продолжения ослабления рубля (ожидания снижения ставки со стороны ЦБ играют совсем небольшую роль). Расти рублю без поддержки со стороны нефти будет крайне проблематично.

Поддубский Михаил, аналитик ТелеТрейд