Минфин с апреля начнёт продавать новый инвестиционный инструмент - «народные ОФЗ»

Народные ОФЗ вполне привлекательны, поскольку гарантируются государством, без ограничений, имеющихся в страховании вкладов. Доход в среднем 8,5% будет выше, чем по депозитам. В отличие от обычных облигаций, для их покупки не нужно открывать брокерский счёт. Первоначальный объём эмиссии - 20 млрд. руб., на срок от одного года.

Предложение о выпуске «народных облигаций» претерпело изменения с момента первых разговоров об этом. Сейчас , в отличие от предыдущих наработок, предполагается их документарная, то есть бумажная форма, что повысит издержки на выпуск и доставку, а соответственно, и комиссии банков. Увеличилась и минимальная цена с 1000 руб. до 30000 руб. Кроме того, облигации нельзя будет передать или продать, а досрочное предъявление к погашению ограничено необходимостью держать их один год для сохранения дохода. Преимущество ОФЗ перед традиционными вкладами состоит в том, что облигации гарантируются непосредственно государством. Но в массовой психологии населения, помнящего дефолты и конфискационные реформы, это не является большим позитивом. Вряд ли новый продукт на первых порах вызовет существенный спрос у массы людей, хотя он и не будет нулевым. Но ведь расчёт Минфина - именно на широкие слои.

Народные ОФЗ позволили бы государству решать одновременно несколько задач. Во-первых, привлекать средства на широком рынке, если массово охватить население. Во-вторых, вовлекать их в экономику непосредственно, а не через банки. В третьих, разнообразить инструменты личных инвестиций и постепенно повышать финансовую грамотность людей. На перспективу начинание позитивное, но для его реализации потребуется, очевидно, несколько лет, практика успешных погашений, большая разъяснительная работа.

Но как любое новшество, продукт должен получить дополнительное «сопровождение», чтобы пользоваться спросом у недоверчивого в целом населения. Это прежде всего большая разъяснительная работа. Недаром А.Силуанов на инвестфоруме в Сочи 27 февраля заявил, что сам купит эти облигации. Кроме того, необходима доступность и лёгкость оформления бумаг, широта охвата точек их распространения. Комиссии банков не должны ложиться на покупателей. И самое главное - нужна позитивная практика выплат по купонам, погашения при окончании срока или досрочном предъявлении. Всё это возможно не сразу, а спустя месяцы после первых выпусков.

Марк Гойхман,

Аналитик ТелеТрейд