Курс валютной пары Euro vs Great Britain Pound (EURGBP)

• EUR/GBP поднимается до 0,8450 в начале европейской сессии в пятницу, добавляя 0,30% за день. 
• Розничные продажи в Великобритании снизились на 0,3% м/м в декабре, что оказалось хуже ожиданий. 
• ЕЦБ подчеркнул постепенное снижение ставок на фоне экономической неопределенности.

Кросс EUR/GBP продолжает рост до района 0,8450 в пятницу в первые часы европейских торгов. Фунт стерлингов (GBP) слабеет после данных по розничным продажам в Великобритании за декабрь. Внимание переключится на текущий счет еврозоны и гармонизированный индекс потребительских цен (HICP), которые будут опубликованы позже в пятницу. 

Данные, опубликованные в пятницу Управлением национальной статистики, показали, что розничные продажи в Великобритании неожиданно снизились на 0,3% м/м в декабре после роста на 0,2% в ноябре. Рынки ожидали роста на 0,4% в отчетном месяце. 

В годовом исчислении розничные продажи в Великобритании выросли на 3,6% в декабре по сравнению с 0% в ноябре (пересмотрено с 0,5%), что ниже рыночного консенсус-прогноза в 4,2%. GBP привлекает продавцов в качестве немедленной реакции на разочаровывающий отчет по розничным продажам. 

Между тем, у Банка Англии (BoE) есть возможности для дальнейшего смягчения и поддержки экономической активности, так как инфляция снижается. Представитель BoE Алан Тейлор заявил в среду: "Мы находимся на последнем этапе борьбы с инфляцией, но с ослаблением экономики пришло время вернуть процентные ставки к нормальному уровню для обеспечения мягкой посадки." 

Рынок оценивает почти 90% вероятность снижения ставки на 25 б.п. в феврале и общего снижения на 50 б.п. в течение следующих 12 месяцев (но теперь приближается к 75 б.п.). Трейдеры видят почти 90% вероятность того, что BoE снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) до 4,5% на февральском заседании и общего снижения на 50 б.п. в течение следующих 12 месяцев. 

Что касается евро, то протоколы заседания по монетарной политике Европейского центрального банка (ЕЦБ), опубликованные в четверг, показали, что политики на декабрьском заседании согласились с тем, что снижение процентных ставок должно быть осторожным и постепенным, но также отметили, что дальнейшее снижение ставок вероятно, учитывая ослабление ценового давления. 

• EUR/GBP восстанавливает положительный импульс и получает поддержку от сочетания факторов. 
• Смешанные макроэкономические данные Великобритании повышают ставки на снижение ставки BoE и подрывают британский фунт.
• Более высокий базовый индекс CPI Германии оказывает некоторую поддержку единой валюте и спотовым ценам. 

Пара EUR/GBP привлекает новых покупателей около отметки 0,8400 и останавливает резкое снижение предыдущего дня с самого высокого уровня с 23 августа. Спотовые цены сохраняют положительный настрой в районе 0,8435-0,8440 после публикации макроэкономических данных Великобритании и окончательного значения индекса потребительских цен (CPI) Германии. 

Управление национальной статистики Великобритании (ONS) сообщило, что экономика вернулась к росту и выросла на 0,1% в ноябре после снижения на 0,1% в предыдущем месяце. Другие данные из Великобритании показали, что ежемесячное промышленное и производственное производство в ноябре снизилось больше, чем ожидалось, на 0,4% и 0,3% соответственно. Это дополняет более мягкие данные по потребительской инфляции в Великобритании, опубликованные в среду, и дает Банку Англии (BoE) возможность снизить процентные ставки в феврале. Добавляя к этому опасения по поводу фискальной ситуации в Великобритании и риска стагфляции – сочетания высокой инфляции и слабого экономического роста – подрывают британский фунт (GBP).

Единая валюта, с другой стороны, получает некоторую поддержку от роста базовой годовой инфляции в Германии, которая в декабре увеличилась до 3,3% с 3,0% в предыдущем месяце. Это оказывается еще одним фактором, поддерживающим бычий настрой вокруг пары EUR/GBP. Однако данные вызывают опасения по поводу стагфляции в крупнейшей экономике еврозоны и подтверждают ожидания дальнейшего снижения процентных ставок Европейским центральным банком (ЕЦБ). Это может ограничить рост евро и требует осторожности от бычьих трейдеров по валютной паре, делая разумным дождаться закрепления выше очень важной 200-дневной SMA, прежде чем делать новые ставки.

• EUR/GBP снижается, так как доходность британских гособлигаций падает после слабых данных по инфляции за декабрь.
• Трейдеры повысили голубиные ставки на BoE на фоне слабых данных по инфляции.
• Ожидается, что ЕЦБ снизит процентные ставки как минимум три раза в этом году.

Пара EUR/GBP снижается до отметки 0,8440 на североамериканской сессии в среду. Пятидневное ралли кросса, основанное на росте доходности британских гособлигаций, похоже, теряет силу. Доходность 30-летних британских гособлигаций падает с более чем 26-летнего максимума в 5,47% до 5,38% после публикации слабого отчета по индексу потребительских цен (CPI) Великобритании за декабрь, что привело к восстановлению фунта стерлингов (GBP).

Отчет по CPI Великобритании показал, что базовая инфляция, исключающая волатильные статьи, такие как продукты питания, энергия, нефть и табак, выросла на 3,2%, что ниже оценок в 3,4% и предыдущего показателя в 3,5%. Годовая общая инфляция неожиданно замедлилась до 2,5% с 2,6% в ноябре. Экономисты ожидали, что базовая инфляция ускорится до 2,7%.

Признаки ослабления ценового давления вызвали ожидания, что Банк Англии (BoE) снизит процентные ставки на февральском заседании по вопросам политики. В настоящее время рынки оценивают вероятность снижения ставок BoE на 25 базисных пунктов (б.п.) 6 февраля в 84% по сравнению с 62% на закрытии торгов во вторник.

Технически, ослабление инфляционного давления давит на валюту. Однако фунт стерлингов отскочил, так как он резко снижался в течение недели из-за роста доходности гособлигаций. Инвесторы продавали государственные облигации, так как не доверяли экономическим перспективам Великобритании из-за упорного ценового давления и вероятной торговой войны с Соединенными Штатами (США), учитывая, что избранный президент Дональд Трамп резко повысит импортные тарифы. Этот сценарий сильно ударит по экспорту Великобритании.

Инвесторы ожидали, что резкий рост затрат на заимствования правительства Великобритании заставит администрацию значительно сократить расходы.

Между тем, евро (EUR) в целом показывает слабые результаты в среду, так как чиновники Европейского центрального банка (ЕЦБ) довольны рыночными ожиданиями, что центральный банк снизит процентные ставки как минимум три раза в этом году. Трейдеры заложили в цены значительное количество снижений процентных ставок ЕЦБ, так как инфляция в еврозоне в целом остается под контролем.

Представитель ЕЦБ и глава Банка Франции Франсуа Виллеруа де Гало заявил на европейской сессии в среду: "Имеет смысл, чтобы процентные ставки достигли 2% к лету", так как мы практически выиграли "битву с инфляцией".

• EUR/GBP набирает импульс до 0,8445 в начале европейской сессии в среду.
• Инфляция CPI в Великобритании снизилась до 2,5% г/г в декабре против ожидаемых 2,7%.
• Рен из ЕЦБ заявил, что имеет смысл продолжать снижение ставок. 

Пара EUR/GBP продолжает ралли к 0,8445 в первые часы европейских торгов в среду. Фунт стерлингов (GBP) ослаб по отношению к единой валюте после выхода более низких, чем ожидалось, данных по инфляции потребительских цен (CPI) в Великобритании за декабрь. Позже в среду будут опубликованы данные по промышленному производству в еврозоне. Также в этот же день с речью выступит вице-президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Луис де Гиндос. 

Данные, опубликованные в среду Управлением национальной статистики Великобритании, показали, что общий индекс потребительских цен (CPI) в стране вырос на 2,5% г/г в декабре по сравнению с 2,6% в ноябре. Этот показатель оказался ниже ожидаемых 2,7%. Базовый индекс CPI, исключающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, вырос на 3,2% г/г в декабре против 3,5% ранее, что ниже консенсус-прогноза рынка в 3,4%. Между тем, месячная инфляция CPI в Великобритании увеличилась до 0,3% в декабре с 0,1% в ноябре. Рынки ожидали показатель на уровне 0,4%.

Фунт стерлингов привлек некоторых продавцов в качестве немедленной реакции на негативные данные по инфляции CPI в Великобритании. Кроме того, опасения по поводу фискальной устойчивости Великобритании и роста доходности облигаций могут продолжить подрывать GBP. Аналитики ожидают, что более высокие затраты на заимствования могут заставить правительство сократить расходы или повысить налоги для соблюдения своих фискальных правил, что потенциально может повлиять на будущий рост Великобритании.

Что касается евро, то ЕЦБ четыре раза снижал ставки в прошлом году, и трейдеры ожидают три или четыре снижения в 2025 году из-за слабого экономического прогноза для еврозоны. Это, в свою очередь, может оказать некоторое понижательное давление на евро по отношению к GBP. Член Совета управляющих ЕЦБ Олли Рен в понедельник заявил: "На фоне того, что дезинфляция идет по плану, а прогноз роста ослаб, имеет смысл продолжать снижение ставок." 

• EUR/GBP продлевает победную серию на фоне явной слабости фунта стерлингов.
• Растущие затраты на заимствования для правительства Великобритании негативно сказались на экономических перспективах страны.
• Евро растет, несмотря на ожидания снижения процентных ставок ЕЦБ на 100 б.п. к середине лета.

Пара EUR/GBP продлевает победную серию пятый торговый день во вторник. Кросс демонстрирует превосходство, так как фунт стерлингов (GBP) слабо выступает по всему спектру рынка, учитывая, что экономические перспективы Великобритании ухудшились из-за роста доходности британских государственных облигаций.

Доходность 30-летних облигаций Великобритании выросла до 5,47%, что является самым высоким уровнем за более чем 26 лет. Рост затрат на заимствования правительства Великобритании частично обусловлен неопределенностью в отношении будущих торговых политик избранного президента США Дональда Трампа и значительной зависимостью страны от иностранного финансирования.

Инвесторы ожидают, что более высокие затраты на заимствования могут вынудить канцлера казначейства Рэйчел Ривз нарушить свои фискальные правила, так как она пообещала в осеннем бюджете полагаться на иностранные заимствования для финансирования инвестиций, а не на повседневные расходы.

Между тем, евро (EUR) демонстрирует сильные результаты против своих основных конкурентов во вторник, несмотря на то, что ожидается продолжение снижения процентных ставок Европейским центральным банком (ЕЦБ) в этом году. ЕЦБ снизил ставку по депозитам на 100 базисных пунктов (б.п.) до 3% в 2024 году и ожидается дальнейшее снижение на аналогичную величину к середине лета.

EUR/GBP продлевает недельное ралли до уровня около 0,8430. Кросс укрепился после прорыва выше максимума 27 декабря на 0,8329, который теперь стал поддержкой. Свежий бычий крест, предложенный 20- и 50-дневными экспоненциальными скользящими средними (МА) вблизи 0,8330, указывает на сильный восходящий тренд.

14-дневный индекс относительной силы (RSI) резко поднимается до уровня около 70,00, что указывает на сильный бычий импульс.

Кросс может увидеть новый рост до максимума 26 августа на 0,8475 и психологического сопротивления на 0,8500 после прорыва выше октябрьского максимума на 0,8448.

С другой стороны, движение вниз ниже минимума 14 января на 0,8384 ослабит восходящее движение и приведет актив к максимуму 24 октября на 0,8350, а затем к максимуму 27 декабря на 0,8329.

Дневной график EUR/GBP

• EUR/GBP становится положительным пятый день подряд во вторник, хотя ему не хватает продолжения. 
• Опасения по поводу стагфляции и фискальные проблемы Великобритании продолжают давить на GBP и поддерживать кросс.
• Трейдеры ожидают запланированного выступления Бриден из Банка Англии для краткосрочных возможностей.

Кросс EUR/GBP привлекает покупателей на спаде во вторник и останавливает скромный откат предыдущего дня от окрестностей 200-дневной простой скользящей средней (SMA), или двух с половиной месячного максимума. Спотовые цены становятся положительными пятый день подряд, приближаясь к европейской сессии, при этом быки стремятся развить внутридневное движение выше отметки 0,8400. 

Фунт стерлингов (GBP) продолжает демонстрировать относительное отставание на фоне риска стагфляции – сочетания высокой инфляции и слабого экономического роста. Кроме того, опасения по поводу фискальной ситуации в Великобритании на фоне роста стоимости заимствований в Великобритании способствуют ухудшению настроений вокруг GBP и оказываются ключевым фактором, создающим попутный ветер для кросса EUR/GBP. 

Единая валюта, с другой стороны, не может набрать значительную положительную динамику на фоне голубиного уклона Европейского центрального банка (ЕЦБ) и опасений по поводу ослабления экономики еврозоны. Фактически, ЕЦБ снизил процентные ставки в четвертый раз в декабре и оставил дверь открытой для дальнейшего смягчения в 2025 году. Это, в свою очередь, удерживает быков от размещения новых ставок по кроссу EUR/GBP. 

Далее, во вторник не ожидается выхода каких-либо значимых экономических данных, способных повлиять на рынок, из Великобритании или Еврозоны. Следовательно, внимание будет сосредоточено на запланированном выступлении заместителя управляющего Банка Англии (BoE) Сары Бриден, которое повлияет на GBP и окажет значительное влияние на кросс EUR/GBP в преддверии данных по потребительской инфляции в Великобритании в среду.

• EUR/GBP продлевает восходящий импульс, так как фунт стерлингов испытывает трудности на фоне растущих опасений по поводу стагфляции в Великобритании.
• Фунт стерлингов сталкивается с трудностями, так как доходность 30-летних облигаций Великобритании поднялась до 5,36%, что является самым высоким уровнем с 1998 года.
• Лейн из ЕЦБ указал, что вероятно дальнейшее снижение ставок, поскольку центральный банк стремится избежать замедления экономики.

EUR/GBP продлевает укрепление четвертый день подряд, торгуясь около 0,8410 в ходе европейской сессии в понедельник. Кросс набирает обороты, так как фунт стерлингов (GBP) продолжает отставать, находясь под давлением из-за опасений по поводу стагфляции в Соединенном Королевстве (Великобритании) на фоне устойчивой инфляции и стагнации экономического роста.

Недавний скачок доходности государственных облигаций Великобритании вызвал беспокойство по поводу финансового здоровья страны. Доходность 30-летних облигаций Великобритании поднялась до 5,36%, что является самым высоким уровнем с 1998 года, усиливая трудности для канцлера казначейства Рэйчел Ривз и еще больше ухудшая настроения вокруг GBP.

Инвесторы распродают британские облигации, опасаясь растущего долга, вялого роста экономики и инфляционных рисков. Эти опасения способствуют относительной слабости GBP, поддерживая бычий настрой для кросса EUR/GBP.

В еврозоне растущие ожидания дальнейшего смягчения политики Европейским центральным банком (ЕЦБ) давят на евро и ограничивают потенциал роста кросса EUR/GBP. Трейдеры проявляют осторожность на фоне неопределенности относительно того, что протекционистская политика администрации избранного президента США Дональда Трампа приведет к глобальной торговой войне, снижая привлекательность рисковых активов, таких как евро.

Выступая на Азиатском финансовом форуме (AFF) 2025 в понедельник, главный экономист ЕЦБ Филип Лейн заявил, что вероятно дополнительное снижение процентных ставок , поскольку центральный банк стремится предотвратить чрезмерное замедление экономики. Лейн подчеркнул важность сбалансированного подхода, будучи "ни слишком агрессивным, ни слишком осторожным" в проведении политики в этом году.

На том же мероприятии представитель ЕЦБ Олли Рен подчеркнул необходимость для Европы избежать неожиданностей в случае возможной торговой войны, отметив, что Европейский Союз (ЕС) не должен нести основную тяжесть тарифов. Рен также поддержал продолжение снижения ставок, считая это разумным курсом действий.

• EUR/GBP поднимается до района 0,8375 на ранней европейской сессии в пятницу.
• Фунт падает после того, как стоимость заимствований в Великобритании достигла максимума за 16 лет.
• Данные по инфляции в Еврозоне за декабрь отодвинули ожидания того, что ЕЦБ пойдет на значительное снижение ставки.

Кросс EUR/GBP продолжает рост до района 0,8375 в начале европейской сессии в пятницу. Фунт стерлингов (GBP) остается под давлением продаж на фоне опасений по поводу фискальных перспектив Великобритании и способности Банка Англии (BoE) контролировать инфляцию.

Значительное обесценивание GBP произошло после роста доходности эталонных 10-летних казначейских облигаций Великобритании до самого высокого уровня с 2008 года. Высокая стоимость долга Великобритании вызвала серьезные опасения по поводу финансовой ситуации в стране, что привело к резкому падению британского фунта.

Резкое падение GBP последовало за ростом доходности эталонных 10-летних казначейских облигаций Великобритании до самого высокого уровня с 2008 года. Высокая стоимость долга Великобритании вызвала серьезные опасения по поводу финансового состояния страны, что привело к резкому падению GBP. Заместитель управляющего Банка Англии Сара Бриден заявила в четверг, что недавние данные подтверждают необходимость постепенного снижения процентных ставок, хотя трудно сказать, насколько быстро это произойдет.

Что касается евро, предварительные данные по гармонизированному индексу потребительских цен (HICP) в Еврозоне за декабрь, вероятно, подтолкнут Европейский центральный банк (ЕЦБ) к более осторожному продолжению цикла снижения ставок, поддерживая единую валюту. "Мы прогнозируем, что ЕЦБ снизит ставки только один раз в первой половине этого года, а дополнительные снижения будут сосредоточены во второй половине 2025 года", - сказал Чарли Корнс, старший экономист британского Центра экономических и бизнес-исследований.

• Пара EUR/GBP растет, так как фунт стерлингов продолжает техническую нисходящую коррекцию.
• Фунт стерлингов может укрепиться из-за увеличения вероятности меньшего количества снижений процентных ставок Банком Англии.
• Евро испытывает трудности, так как трейдеры все больше ожидают агрессивного снижения ставок Европейским центральным банком в 2025 году.

Пара EUR/GBP продолжает расти второй день подряд, торгуясь в районе 0,8400 в ходе европейских торгов в четверг. Кросс EUR/GBP растет, так как фунт стерлингов (GBP) продолжает техническую нисходящую коррекцию, начавшуюся в среду.

Тем не менее, снижение британского фунта может быть ограничено, так как трейдеры ожидают меньшего количества снижений процентных ставок Банком Англии (BoE), с прогнозами, сокращенными до всего двух снижений на 25 б.п. в этом году по сравнению с более чем тремя, прогнозируемыми в начале прошлого месяца.

Розничные продажи по данным Британского консорциума розничной торговли (BRC) показали значительный рост на 3,1% в декабре 2024 года, что является резким отскоком после падения на 3,4% в предыдущем месяце. Несмотря на рост в декабре, BRC сообщил, что общие показатели розничной торговли в четвертом квартале 2024 года оставались слабыми, с ростом продаж на 0,4% в годовом исчислении.

Рост кросса EUR/GBP может быть ограничен, так как евро сталкивается с трудностями, поскольку трейдеры продолжают ожидать агрессивного снижения ставок Европейским центральным банком (ЕЦБ) в 2025 году, несмотря на рост инфляции в еврозоне. Этот прогноз может оказать дополнительное давление на евро (EUR) против его конкурентов. Ожидается, что ЕЦБ снизит ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) на своем предстоящем заседании 30 января.

В экономическом центре еврозоны, Германии, промышленное производство выросло на 1,5% м/м, сообщило федеральное статистическое управление Destatis в данных, скорректированных с учетом сезонных и календарных эффектов, против ожидаемого отскока на 0,5% и падения на 1,0% в октябре. Промышленное производство снизилось на 2,8% в годовом исчислении (г/г) в ноябре против пересмотра на -4,2% в октябре. Позднее сегодня внимание будет сосредоточено на данных по розничным продажам в еврозоне за ноябрь.

• Пара EUR/GBP набирает обороты после публикации экономических данных из Германии, крупнейшей экономики еврозоны.
• Розничные продажи в Германии выросли на 2,5% г/г в ноябре, превысив ожидаемое увеличение на 1,9% и превзойдя рост на 1,0% в октябре.
• Фунт стерлингов может укрепиться, так как трейдеры ожидают, что Банк Англии (BoE) осуществит два снижения ставки на 25 базисных пунктов в этом году.

Пара EUR/GBP отыгрывает недавние потери предыдущего дня, торгуясь в районе 0,8290 в ходе европейской сессии в среду. Евро остается стабильным после того, как Германия, крупнейшая экономика еврозоны, сообщила о более сильном, чем ожидалось, росте розничных продаж на 2,5% в годовом исчислении в ноябре, превысив прогноз в 1,9% и показатель в 1,0% в октябре. Однако в месячном исчислении розничные продажи снизились на 0,6% в ноябре после падения на 1,5% в октябре.

Во вторник гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) еврозоны вырос на 2,4% в годовом исчислении в декабре по сравнению с 2,2% в ноябре, что соответствует ожиданиям рынка. Аналогично, базовый HICP увеличился на 2,7% г/г в декабре, сохранив тот же темп, что и в ноябре, и совпав с прогнозами.

Между тем, общий HICP блока восстановился с ростом на 0,4% в годовом исчислении, оправившись от предыдущего снижения на 0,3%. Месячная базовая инфляция HICP также стала положительной, составив 0,5% в декабре по сравнению с -0,6% в ноябре.

Несмотря на рост инфляции, трейдеры продолжают ожидать агрессивного снижения ставок Европейским центральным банком (ЕЦБ) в 2025 году. Этот прогноз может оказать дополнительное давление на евро (EUR) по отношению к его конкурентам. Ожидается, что ЕЦБ снизит ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) на предстоящем заседании 30 января.

Однако рост кросса EUR/GBP может быть ограничен, так как фунт стерлингов (GBP) может найти поддержку на фоне изменения рыночных ожиданий. Теперь трейдеры ожидают меньшее количество снижений процентных ставок Банком Англии (BoE), снизив прогнозы до двух снижений на 25 б.п. в этом году по сравнению с более чем тремя, прогнозируемыми в начале прошлого месяца.

Во вторник Британский консорциум розничной торговли (BRC) сообщил о значительном увеличении розничных продаж на 3,1% в декабре 2024 года, что является резким восстановлением после падения на 3,4% в предыдущем месяце. Несмотря на рост в декабре, BRC сообщил, что общие показатели розничной торговли в четвертом квартале 2024 года оставались слабыми, с ростом продаж на 0,4% в годовом исчислении. За весь год общий объем розничных продаж увеличился на 0,7%, а сопоставимые продажи выросли на скромные 0,5%.

• EUR/GBP остается стабильным после публикации индексов PMI для производственной сферы от HCOB в еврозоне и Германии.
• Трейдеры ожидают публикации индекса PMI для производственной сферы от S&P Global/CIPS в Великобритании в четверг.
• Индекс PMI для производственной сферы еврозоны от HCOB снизился до 45,1 в декабре с предыдущего значения 45,2.

Пара EUR/GBP продолжает расти второй день подряд, торгуясь около 0,8280 на европейской сессии в четверг. Кросс EUR/GBP укрепляется, так как фунт стерлингов (GBP) сталкивается с проблемами из-за умеренного увеличения ставок на голубиную политику Банка Англии (BoE) в 2025 году.

Глава Банка Англии Эндрю Бейли заявил, что "постепенный" подход к снижению процентных ставок "остается правильным", отвергая рыночные ставки на меньшее количество снижений ставок в следующем году. Кроме того, Бейли добавил, что неопределенность, связанная с геополитическими рисками и торговой политикой в преддверии возвращения Дональда Трампа в Белый дом, может оказать давление на уже замедляющуюся экономику Великобритании.

Что касается данных, то несезонно скорректированный индекс цен на жилье Nationwide в Великобритании (UK) вырос на 4,7% в годовом исчислении в декабре 2024 года, что является самым быстрым темпом с октября 2022 года, после роста на 3,7% в ноябре и превысив прогнозы в 3,8%. Между тем, цены на жилье выросли на 0,7% в месячном исчислении, замедлившись с 1,2% в ноябре, но значительно превысив ожидания в 0,1%.

Кроме того, трейдеры переключили свое внимание на индекс деловой активности в производственной сфере (PMI) от Chartered Institute of Procurement & Supply и S&P Global, который будет опубликован позднее в этот день.

В еврозоне индекс PMI для производственной сферы от HCOB показал небольшое снижение объемов производства, упав до 45,1 в декабре с предыдущего значения 45,2. Аналогично, производственный сектор Германии остается под давлением, индекс PMI остался без изменений на уровне 42,5, что соответствует ожиданиям.

Рост кросса EUR/GBP может быть ограничен, так как евро испытывает трудности на фоне голубиного руководства Европейского центрального банка (ЕЦБ) по политике процентных ставок на этот год. ЕЦБ снизил ставку по депозитам на 100 базисных пунктов (б.п.) до 3% в 2024 году и, как ожидается, снизит ее еще до 2% — что считается нейтральной ставкой — к концу июня 2025 года. Это указывает на то, что ЕЦБ, вероятно, будет снижать свои ключевые ставки на 25 б.п. на каждом заседании в первой половине этого года.

Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила в среду, что центральный банк стремится достичь целевого уровня инфляции в 2% к 2025 году. Лагард отметила: "Мы добились значительного прогресса в 2024 году в снижении инфляции и надеемся, что 2025 год станет годом, когда мы достигнем нашей цели, как и ожидалось, и в соответствии с нашей стратегией." Она добавила: "Конечно, мы продолжим наши усилия, чтобы обеспечить устойчивую стабилизацию инфляции на уровне 2% в среднесрочной перспективе."

• EUR/GBP находится под давлением, так как ЕЦБ планирует продолжить снижение стоимости заимствований в следующем году.
• Глава ЕЦБ Лагард подчеркнула, что центральный банк может достичь своей цели по снижению инфляции до среднесрочного целевого уровня в 2%.
• Фунт стерлингов сталкивается с трудностями из-за растущих шансов на голубиную политику Банка Англии в следующем году.

Пара EUR/GBP прервала трехдневную серию побед, торгуясь около 0,8290 в ранние часы европейской сессии во вторник. Это снижение кросса EUR/GBP связано с падением евро на фоне растущих ставок на дальнейшее снижение ставок Европейским центральным банком (ЕЦБ).

В понедельник Financial Times опубликовала интервью президента Европейского центрального банка (ЕЦБ) Кристин Лагард, в котором она заявила, что центральный банк приближается к своей цели по устойчивому снижению инфляции до среднесрочного целевого уровня в 2%. Однако Лагард подчеркнула важность продолжения бдительности, особенно в отношении инфляции в секторе услуг.

Кроме того, член Совета управляющих ЕЦБ Борис Вуйчич заявил в субботу, что центральный банк планирует продолжить снижение стоимости заимствований в 2025 году, согласно Bloomberg. "Направление ясно — это продолжение пути с 2024 года с дальнейшим снижением процентных ставок", — сказал он.

Пара EUR/GBP выросла, так как фунт стерлингов (GBP) ослаб против своих основных конкурентов на фоне растущих ожиданий голубиной политики Банка Англии (BoE) в следующем году. Участники рынка теперь ожидают снижения ставки на 53 базисных пункта (б.п.) в 2025 году, по сравнению с ранее ожидаемыми 46 б.п. Это изменение последовало за голосованием Комитета по монетарной политике (MPC) со счетом 6-3, при этом три из девяти членов выступили за снижение ставки на 25 б.п., что инвесторы интерпретировали как сигнал о голубином тренде на следующий год.

Ожидания рынка по снижению процентных ставок на 53 б.п. в 2025 году предполагают, что будет как минимум два снижения ставки на 25 базисных пунктов. Однако спекуляции по количеству снижений процентных ставок центральным банком Великобритании меньше, чем ожидаемые от Европейского центрального банка (ЕЦБ), что делает британский фунт привлекательной ставкой против евро.

• Пара EUR/GBP продолжает оставаться в плюсе в районе 0,8305 в начале европейской сессии в понедельник. 
• Трейдеры интерпретировали решение Банка Англии как голубиное удержание, что подорвало GBP.
• Глава ЕЦБ Лагард заявила, что Еврозона "очень близка" к достижению среднесрочной цели по инфляции. 

Кросс EUR/GBP продолжает ралли к отметке 0,8305 в начале европейской сессии в понедельник. Голубиные ставки на Банк Англии (BoE) оказывают давление на фунт стерлингов (GBP) и создают попутный ветер для EUR/GBP. Трейдеры закладывают снижение процентной ставки на 53 базисных пункта (б.п.) центральным банком Великобритании в 2025 году после объявления политики.

Решение Банка Англии (BoE) оставить процентные ставки без изменений на уровне 4,75% на прошлой неделе и голубиное удержание привели к снижению GBP по отношению к единой валюте. Политики BoE подчеркнули внешние риски, включая неопределенность из-за геополитической напряженности и потенциальные тарифные угрозы Дональда Трампа. "С учетом возросшей неопределенности в экономике, мы не можем точно сказать, когда и на сколько мы будем снижать ставки в следующем году," - заявил глава Банка Англии Эндрю Бейли.

Что касается евро, президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Кристин Лагард заявила, что Еврозона "очень близка" к достижению среднесрочной цели по инфляции ЕЦБ, сообщает Financial Times в понедельник. Лагард также отметила, что центральный банк будет дальше снижать процентные ставки, если инфляция продолжит снижаться к цели в 2%, так как сдерживание роста больше не является необходимым.

Политики ЕЦБ обеспокоены растущими экономическими рисками из-за слабого спроса и потенциальных тарифных угроз избранного президента США Дональда Трампа. ЕЦБ проведет свое первое заседание по установлению ставок в 2025 году 30 января. Инвесторы предполагают несколько более агрессивный путь смягчения политики ЕЦБ в следующем году, что может оказать давление на евро по отношению к GBP.

• Пара EUR/GBP держится на положительной территории в районе 0,8300 на ранней европейской сессии в пятницу. 
• Розничные продажи в Великобритании в ноябре выросли на 0,2% м/м против ожиданий 0,5%. 
• Ожидания более агрессивного пути снижения ставок ЕЦБ могут подорвать евро и ограничить рост кросса. 

Кросс EUR/GBP поднимается до отметки 0,8300 в начале европейской сессии в пятницу. Фунт стерлингов (GBP) слабеет после разочаровывающих данных по розничным продажам в Великобритании. 

Данные, опубликованные Управлением национальной статистики в пятницу, показали, что розничные продажи в Великобритании в ноябре выросли на 0,2% м/м по сравнению с падением на 0,7% в октябре. Этот показатель оказался ниже рыночного консенсуса в 0,5%. В годовом исчислении розничные продажи выросли на 0,5% в ноябре по сравнению с ростом на 2,0% (пересмотрено с 2,4%) ранее, не оправдав ожидания в 0,8%. GBP привлекает некоторых продавцов в немедленной реакции на разочаровывающие данные по розничным продажам в Великобритании и создает попутный ветер для кросса EUR/GBP. 

Что касается евро, Европейский центральный банк (ЕЦБ), вероятно, продолжит снижать ключевую процентную ставку в следующем году. Член Совета управляющих ЕЦБ Гедиминас Шимкус заявил в четверг, что центральный банк должен продолжать снижать стоимость заимствований текущими темпами, так как инфляция все больше находится под контролем. Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что политики ЕЦБ будут продолжать снижать процентные ставки, если предстоящие данные по инфляции будут соответствовать ожиданиям.

ЕЦБ проведет свое первое заседание по установлению ставок в 2025 году 30 января. Инвесторы предполагают несколько более агрессивный путь смягчения политики ЕЦБ в следующем году, что может оказать давление на евро по отношению к GBP.

Последние макропоказатели полностью подтвердили ожидания того, что Банк Англии (BoE) сохранит ставки на прежнем уровне в четверг. В связи с этим пара EURGBP в ближайшие недели будет держаться ниже отметки 0,8300, отмечает аналитик ING по валютным рынкам Франческо Пезоле.

Пара EURGBP останется на уровне ниже 0,8300 в ближайшей перспективе

"В центре внимания будут любые изменения в формулировках перспективного плана и распределение голосов (мы ожидаем, что 8:1 будет "за"). Пресс-конференция на этом заседании не запланирована. Мы считаем, что Банк Англии постарается сделать это объявление проходным событием, предложив осторожные сигналы для дальнейшего смягчения в будущем, но при этом подчеркнув устойчивость инфляции в сфере услуг и заработной платы.

Мы не считаем, что фунт сегодня сильно пострадает, и ближайшая перспектива остается позитивной для валюты - по крайней мере, до тех пор, пока свежие данные по Великобритании не поставят под сомнение последнюю переоценку "ястребиного" курса".

Мы считаем, что в ближайшие недели пара EURGBP будет держаться ниже отметки 0,8300".

• Пара EURGBP укрепилась после улучшения результатов исследования GfK по потребдоверию в Германии.
• Евро может испытывать трудности из-за растущих шансов на то, что ЕЦБ будет снижать ставки на каждом заседании до июня 2025 года.
• Фунт стерлингов может укрепиться, так как трейдеры ожидают, что Банк Англии оставит ставки без изменений в четверг.

Кросс EURGBP прекратил свою трехдневную полосу неудач и торгуется в районе 0,8250 в первые часы европейской сессии в четверг. Кросс EURGBP остается в положительной зоне после релиза немецкого индекса GfK по потребдоверию, который улучшился до -21,3 за январь, по сравнению с ранее пересмотренным значением -23,1. Ожидалось, что индекс составит -22,5.

Рост кросса EURGBP может быть ограничен, так как на евро оказывает понижательное давление растущая вероятность того, что Европейский центробанк (ЕЦБ) будет снижать процентные ставки на каждом заседании до июня 2025 года. Этому настроению способствуют опасения политиков по поводу растущих экономических рисков в еврозоне.

Выступая на ежегодной экономической конференции, президент ЕЦБ Кристин Лагард сообщила о готовности центрального банка к дополнительному снижению ставок, если поступающие данные подтвердят, что дезинфляция продолжается. Лагард также отметила, что прежний акцент на поддержании "достаточно ограничительных" ставок больше не оправдан.

Кроме того, кросс EURGBP может столкнуться с проблемами на фоне укрепления фунта стерлингов (GBP) из-за возросшей вероятности того, что Банк Англии (BoE) сохранит процентные ставки без изменений, оставаясь сосредоточенным на решении проблемы повышенной внутренней инфляции.

В среду появились данные о том, что индекс потребительских цен (CPI) в Великобритании вырос на 2,6% в годовом исчислении в ноябре после октябрьского роста на 2,3%. Базовый индекс CPI, исключающий волатильность продуктов питания и энергоносителей, вырос в ноябре на 3,5% г/г против предыдущего повышения на 3,3%. Между тем, годовая инфляция в сфере услуг осталась на уровне 5,0%, что ниже прогноза в 5,1%, но выше оценки Банка Англии в 4,9%.

• Евро уходит в минус внутри дня под давлением голубиных комментариев чиновников ЕЦБ.
• Лейн и Вунш из ЕЦБ намекнули на дальнейшее снижение ставок в 2025 году.
• Ожидается, что Банк Англии сохранит менее голубиный настрой на фоне устойчивой экономики Великобритании и более высоких инфляционных тенденций.

Евро сдает ранее достигнутые позиции и практически не изменился на дневном графике, так как выступления представителей ЕЦБ Лейна и Вунша намекнули на дальнейшее снижение ставок Европейским центральным банком.

Главный экономист ЕЦБ Филип Лейн отказался заранее определять конкретный путь ставок, но выразил уверенность в том, что инфляция возвращается к целевому уровню, в то время как условия финансирования остаются ограничительными.

В более прямом выражении, член комитета ЕЦБ Пьер Вунш сигнализировал о четырех дополнительных снижениях процентных ставок до конечного уровня около 2%.

Банк Англии нацелится на более высокий конечный уровень ставки

Эти комментарии подтверждают мнение рынка о том, что Европейский центральный банк будет снижать процентные ставки более агрессивно, чем Банк Англии. Слабые экономические перспективы в регионе и неопределенная политическая ситуация в Германии и Франции оказывают давление на ЕЦБ, вынуждая его смягчать стоимость заимствований для стимулирования экономического роста.

В Великобритании, напротив, экономика демонстрирует более обнадеживающие перспективы. Занятость выросла выше ожиданий, а заработные платы увеличились за три месяца до октября. Инфляция ускорилась в ноябре, хотя ускорение базового CPI не оправдало ожиданий.

В этом контексте ожидается, что Банк Англии оставит свою банковскую ставку на текущем уровне 4,75% в четверг. Рынок ожидает от двух до трех снижений ставок в следующем году, что предполагает более медленный темп смягчения монетарной политики, который, вероятно, будет способствовать укреплению фунта стерлингов по отношению к единой валюте.

 

• EURGBP набирает силу в районе 0,8275 на ранней европейской сессии в среду, прибавляя 0,27% внутри дня.
• Годовой индекс CPI в Великобритании в ноябре вырос на 2,6% против ожидавшихся 2,6%.
• Президент ЕЦБ Кристин Лагард намекнула на возможное снижение ставок по мере ослабления инфляционных рисков.

Кросс EURGBP удерживает положительную динамику вблизи отметки 0,8275, прервав двухдневную полосу неудач в начале европейской сессии в среду. Фунт стерлингов (GBP) слабеет после публикации данных по индексу потребительских цен (CPI) в Великобритании за ноябрь. Позже в среду трейдеры будут следить за отчетом по Гармонизированному индексу потребительских цен (HICP) в Еврозоне.

Данные, опубликованные Управлением национальной статистики (ONS) в среду, показали, что индекс потребительских цен Великобритании вырос на 2,6% г/г в ноябре по сравнению с ростом на 2,3%, наблюдавшимся в октябре. Показатель совпал с консенсус-прогнозом рынка в 2,6% и остался выше целевого уровня Банка Англии (BoE) в 2,0%.

Между тем базовый индекс CPI, исключающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, вырос в ноябре на 3,5% г/г против 3,3% в октябре, не дотянув до прогноза в 3,6%. В месячном исчислении индекс CPI в Великобритании снизился до 0,1% в ноябре с 0,6% в октябре. Рынки ожидали, что в отчетном месяце показатель составит 0,1%. Отчет по инфляции в Великобритании не оказал положительного влияния на британский фунт и стал попутным фактором для EURGBP.

Европейский центробанк (ЕЦБ) снизил ключевую ставку на прошлой неделе в четвертый раз за год и дал сигнал к дальнейшему снижению ставок по мере ослабления инфляционных рисков. На пресс-конференции президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила: "Направление движения ясно, и мы ожидаем дальнейшего снижения процентных ставок". "Голубиные" высказывания политиков ЕЦБ могут надавить на евро против британского фунта. Кроме того, опасения по поводу слабой экономики и неопределенность в отношении потенциальных тарифов в США могут способствовать снижению курса единой валюты.

Опубликованная сегодня утром статистика по занятости в Великобритании в целом довольно "ястребиная" для ожиданий Банка Англии и ведет к укреплению фунта стерлингов (GBP), отмечает валютный аналитик ING Франческо Пезоле.

Высокие данные по заработной плате будут оказывать давление на паре EURGBP

"Занятость в 3М/3М в октябре замедлилась лишь незначительно, до 173 тыс. человек, против ожиданий всего 5 тыс. человек. Однако это нереалистичный показатель, и его можно игнорировать. То же самое можно сказать и об уровне безработицы, который остался на 4,3%.

Что действительно важно для Банка Англии, так это неожиданное ускорение роста заработной платы. Как основной недельный заработок, так и показатель без учета бонусов вновь превысили отметку 5,0%. Важно, что все это ускорение сосредоточено в частном секторе (где заработная плата выросла на 12% в годовом исчислении за месяц), где тенденции в оплате труда более тесно связаны с более широкими экономическими тенденциями.

Все еще есть признаки того, что рынок труда охлаждается - например, количество вакансий ниже, чем до ковида, - но сегодняшние данные явно дают повод "ястребам" в MPC говорить громче. В конечном счете, есть веские основания для того, чтобы пара EURGBP оставалась ниже 0,830 в ближайшей перспективе, при этом риски все еще смещены в сторону понижения, так как Банк Англии, скорее всего, сохранит режим ожидания на этой неделе, подчеркивая расхождение в политике с "голубиным" ЕЦБ".