Курс валютной пары Euro vs Norwegian Krone (EURNOK)

NOK плохо начала этот год, и мы ожидаем, что эта тенденция сохранится в ближайшие месяцы.

Мы считаем, что относительные ставки будут положительным фактором для EUR/NOK в 2024 году, а, согласно нашему прогнозу, рост мировой экономики будет оставаться ниже тренда, а рынки должны заложить в цены ужесточение глобальных монетарных условий, что редко создает условия, в которых EUR/NOK будет снижаться.

В ближайшей перспективе мы будем внимательно следить за развитием мировой обрабатывающей промышленности, но в отсутствие резкого ускорения экономического роста в сочетании с дальнейшей глобальной дезинфляцией мы по-прежнему считаем, что баланс рисков благоприятствует росту курса EUR/NOK в ближайшие 3-12 месяцев.

Мы считаем, что NOK фундаментально недооценена, но не видим предпосылок для устойчивого разворота в ближайшие 12 месяцев.

Маловероятно, что Банк Норвегии начнет снижать ставки раньше ФРС и ЕЦБ. При небольших изменениях процентных ставок в летний период мы видим диапазон EUR/NOK в области 11,20-11,50.

Когда ставки за рубежом будут снижены во второй половине 2024 года, NOK окажется в более выгодном положении, и мы ожидаем, что EUR/NOK достигнет отметки 11,00 к концу 2024 года.

Ставка была повышена до 4,50% в декабре, поэтому кажется, что Банку Норвегии еще слишком рано принимать какую-либо идею о смягчении политики. Однако норвежская крона немного пострадала в этом году, так как повышение процентных ставок на рынке повлияло на настрой рынка в отношении риска.

В целом, мы считаем, что курс EUR/NOK может торговаться в текущем диапазоне 11,35-11,45 в течение более продолжительного времени.