Курс валютной пары US Dollar vs Swiss Franc (USDCHF)

• Пара USD/CHF набирает силу, чтобы прорваться выше 0,9150, так как геополитическая напряженность повышает спрос на безопасные активы.
• Доходность американских облигаций растет, так как ожидается, что ФРС сохранит ограничительную монетарную политику на более длительный срок.
• Снижение инфляции цен производителей в Швейцарии усиливает ожидания дальнейшего снижения ставок ШНБ.

Пара USD/CHF держится около шестимесячного максимума в районе 0,9150 на европейской сессии в понедельник. Ожидается, что актив пара продолжит рост на фоне укрепления доллара США из-за потенциальных рисков дальнейшей эскалации напряженности на Ближнем Востоке и ослабления надежд на снижение процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС) после июньского заседания.

Фьючерсы на S&P 500 значительно выросли в ходе европейской сессии, что свидетельствует о некотором улучшении склонности инвесторов к риску. Однако рисковые активы могут отступить на фоне опасений, что Израиль может нанести ответный авиаудар по Ирану, в ходе которого были запущены сотни беспилотников и ракет.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США взлетела до 4,55%, так как Федеральная резервная система (ФРС) не собирается снижать процентные ставки, поскольку инфляция остается на высоком уровне. Спекуляции на тему снижения процентных ставок ФРС на июньском и июльском заседаниях сошли на нет, и инвесторы теперь ожидают снижения ставок на сентябрьском заседании.

Индекс доллара США (DXY) движется в боковом направлении после обновления пятимесячного максимума вблизи отметки 106,00. На сегодняшней сессии инвесторы сосредоточатся на ежемесячных данных по розничным продажам за март, которые будут опубликованы в 15.30 мск. Согласно оценкам, темпы роста розничных продаж замедлились на 0,3% по сравнению с предыдущим показателем 0,6%. Замедление темпов роста розничных продаж снимет напряженность с прогнозов по инфляции.

Между тем, швейцарский франк остается под давлением, так как ожидается, что Швейцарский национальный банк (ШНБ) вновь снизит процентные ставки на июньском заседании, учитывая, что инфляция устойчиво опустилась ниже 2%.

Уверенность в дальнейшем замедлении ценового давления укрепилась после того, как цены производителей и импорта Швейцарии умеренно выросли в марте. Месячная инфляция производителей стабильно росла на 0,1%. В годовом исчислении цены производителей и цены на импорт сократились на 2,1% по сравнению с предыдущим показателем в 2,0%.

• Пара USD/CHF торгуется в четверг вблизи 0.9125.
• Общий индекс потребительских цен США в марте вырос на 0/4% за месяц, а годовой показатель индекса потребительских цен вырос на 3/5% за год, что оказалось выше ожиданий.
  Неопределенность и продолжающаяся геополитическая напряженность на Ближнем Востоке могут поднять швейцарский франк и ограничить потенциал роста пары.

Пара USD/CHF в четверг в начале европейской сессии торгуется позитивно около 0.9125, самого высокого уровня с октября 2023 года. Более высокая, чем ожидалось, инфляция в США в марте побудила инвесторов отказаться от ставок на снижение процентных ставок в США в этом году, что оказывает некоторую поддержку доллару США. Однако продолжающаяся геополитическая напряженность на Ближнем Востоке может привести к росту безопасных активов, таких как швейцарский франк (CHF).

Неожиданный рост данных по индексу потребительских цен США (CPI) в марте отодвинул ожидаемое время первого снижения ставок на сентябрь с июня. Общий индекс потребительских цен вырос на 0.4% за месяц в марте, а годовой показатель индекса потребительских цен вырос на 3.5% за год. Между тем, базовый индекс потребительских цен, исключающий волатильные продовольственные и энергетические компоненты, вырос на 0.4% за месяц, увеличившись на 3.8% по сравнению с прошлым годом.

Более того, протокол последнего заседания ФРС показал, что участники были обеспокоены ростом инфляции, а недавние данные не помогли ФРС обрести уверенность в том, что инфляция устойчиво приближается к целевому показателю в 2%. Идея о том, что процентная ставка в США сохранится на высоком уровне более длительное время, поднимет доллар США и создаст попутный ветер для пары USD/CHF.

С другой стороны, неопределенность вокруг переговоров о прекращении огня между Израилем и ХАМАСом и геополитическая напряженность на Ближнем Востоке могут усилить спрос на безопасные активы, что пойдет на пользу швейцарскому франку (CHF). Министр иностранных дел Израиля Исраэль Кац предупредил в среду, что Израиль примет ответные меры, если Иран нанесет удар с его территории. Ранее верховный лидер Ирана заявил, что Израиль «должен понести наказание» за очевидное нападение на здание иранского консульства в Сирии на прошлой неделе.

• Пара USD/CHF резко упала до 0,9000 на фоне снижения доллара США в преддверии данных по инфляции в США.
• S&P 500 открывается на позитивной ноте, что указывает на спрос на рискованные активы.
• Ожидается, что ШНБ снова снизит процентные ставки, так как инфляция в Швейцарии остается ниже 2%.

Пара USD/CHF резко упала до 0,9010 на ранней нью-йоркской сессии вторника. Швейцарский франк слабеет, так как настроения на рынке остаются радостными, даже несмотря на то, что трейдеры сокращают ставки в поддержку снижения ставок Федеральной резервной системой (ФРС) с июньского заседания. Ожидания рынка в отношении снижения ставок ФРС ослабли, так как сильные данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США (NFP) усиливают инфляционные перспективы.

S&P 500 открылся на позитивной ноте, демонстрируя хороший спрос на рискоые активы. доходность 10-летних казначейских облигаций США упала до 4,37 % на опасениях, что риски для занятости и инфляции могут быть несбалансированными, если процентные ставки останутся повышенными в течение длительного периода.

В понедельник глава ФРБ Чикаго Остан Гулсби заявил, что центральный банк должен рассмотреть вопрос о том, как долго процентные ставки будут оставаться повышенными. Гулсби предупредил, что уровень безработицы может вырасти, если процентные ставки будут оставаться высокими слишком долго.

Индекс доллара США (DXY) упал до 103,90 на фоне бодрых настроений на рынке. В дальнейшем инвесторы сосредоточатся на данных по инфляции потребительских цен в США за март, которые будут опубликованы в среду.

Согласно прогнозам, месячная общая и базовая инфляция выросла медленнее на 0,3% по сравнению с 0,4% в феврале. За тот же период экономисты ожидают, что годовой индекс потребительских цен ускорил рост до 3,4 % с 3,2 %, а базовая инфляция, как ожидается, замедлилась до 3,7 % с 3,8 %. Ожидается, что данные по инфляции окажут значительное влияние на ожидания рынка относительно снижения ставки ФРС.

Что касается швейцарского франка, то инвесторы ожидают, что Швейцарский национальный банк снова снизит процентные ставки, так как инфляция остается ниже 2%. ШНБ возглавил глобальный цикл снижения ставок, неожиданно объявив о "голубином" решении по процентным ставкам на мартовском заседании. Центральный банк снизил стоимость заимствований на 25 базисных пунктов (б.п.) до 1,5%.

• USD/CHF подпрыгнула до 0,9070 после выхода более слабого, чем ожидалось, отчета по индексу потребительских цен Швейцарии.
• Данные по инфляции в Швейцарии усилили ожидания дальнейшего снижения ставок ШНБ.
• Доллар США демонстрирует слабость в ожидании выхода отчета NFP по занятости в США.

Пара USD/CHF выросла до 0,9070 на европейской сессии в четверг. Швейцарский франк укрепляется, так как более слабые, чем ожидалось, данные по индексу потребительских цен (CPI) за март в Швейцарии усилили ожидания еще одного снижения процентной ставки Швейцарским национальным банком (ШНБ).

Среди стран с развитой экономикой ШНБ возглавил цикл снижения ставок после их снижения на 25 базисных пунктов (б.п.) до 1,5% на заседании по денежно-кредитной политике 21 марта.

Федеральное статистическое управление Швейцарии сообщило, что месячная инфляция потребительских цен осталась на прежнем уровне, тогда как инвесторы ожидали роста на 0,3% м/м. В феврале ценовое давление выросло на 0,6% м/м. В годовом исчислении инфляционное давление выросло на 1,0%, хотя экономисты ожидали, что инфляция потребительских цен будет расти более высокими темпами -  на 1,3% г/г после роста на 1,2% в феврале.

Между тем, доллар США углубил снижение, так как слабый индекс PMI для сферы услуг США за март ухудшил экономические перспективы. Индекс доллара США (DXY), который отслеживает стоимость доллара США по отношению к шести основным валютам, упал до 104,12.

Институт управления поставками (ISM) сообщил, что индекс PMI в сфере услуг упал до 51,4 против ожиданий 52,7 и предыдущего значения 52,6. Кроме того, значительно снизились такие субиндексы, как новые заказы и уплаченные цены.

В дальнейшем инвесторы сосредоточатся на данных по занятости в несельскохозяйственном секторе США (NFP) за март, которые будут опубликованы в пятницу. Ожидается, что американские работодатели наняли 200 тысяч работников, что ниже предыдущего показателя в 275 тысяч.

• Пара USD/CHF консолидируется в узком торговом диапазоне вблизи 0,9015 на фоне ослабления доллара в понедельник.
• Показатели базового потребительского спроса в США в феврале выросли на 2,8% г/г и 0,3% м/м, совпав с рыночной оценкой.
• Аналитики ING ожидают еще два снижения ставки ШНБ в этом году, если только не произойдет сюрприз, который снова приведет к быстрому росту инфляции.

Пара USD/CHF торгуется с легким негативным уклоном в районе 0,9015 на ранней европейской сессии в понедельник. Голубиные комментарии председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Джерома Пауэлла в пятницу оказывают давление на доллар США (USD) и ограничивают рост пары USD/CHF. Внимание переключается на мартовский индекс менеджеров по закупкам (PMI) в производственном секторе США от ISM, который должен быть опубликован позднее в понедельник. Рынок, вероятно, останется сдержанным на фоне банковского праздника Пасхального понедельника в Швейцарии,

Последние данные по инфляции в феврале совпали с ожиданиями рынка, что может удержать ФРС от снижения процентных ставок в этом году. Рыночные цены соответствуют прогнозам ФРС в отношении трех сокращений ставок, согласно инструменту FedWatch от CME Group. В пятницу Бюро экономического анализа США сообщило, что индекс цен расходов на личное потребление (PCE) в феврале вырос на 2,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что совпало с консенсусом рынка. Между тем, месячный показатель PCE увеличился на 0,4% м/м в том же месяце, что оказалось мягче ожиданий. Предпочтительный показатель инфляции ФРС, базовый  PCE, вырос на 2,8% г/г и 0,3% м/м в феврале, совпав с рыночной оценкой.

На швейцарском фронте Швейцарский национальный банк (ШНБ) принял решение снизить базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов (б.п.) до 1,5% 21 марта. В заявлении ШНБ отмечается, что смягчение денежно-кредитной политики стало возможным благодаря эффективной борьбе с инфляцией в течение последних двух с половиной лет. Аналитики ING ожидают от ШНБ еще двух снижений ставок в этом году, если только международная экономическая обстановка не преподнесет сюрприз, который снова приведет к быстрому росту инфляционного давления.

В четверг будет опубликован индекс потребительских цен Швейцарии, который, как ожидается, покажет рост на 1,4% в марте. Если данные по индексу потребительских цен в Швейцарии окажутся слабее ожиданий, это может оказать давление на швейцарский франк (CHF). В пятницу инвесторы обратят внимание на данные по занятости в США, включая данные по занятости в несельскохозяйственном секторе ( NFP ), уровню безработицы и средней почасовой заработной плате за март.

• Пара USD/CHF выросла на фоне бегства от рисков в преддверии выхода ключевых данных из США.
• Снижение доходности казначейских облигаций США может ограничить рост доллара США.
• Швейцарский франк снизился в результате контраста монетарной политики ШНБ и ФРС.

Пара USD/CHF выросла под влиянием укрепления доллара США (USD), возможно, под воздействием бегства от рисков. Эти настроения подогреваются ожиданием предстоящего выхода годовых данных по валовому внутреннему продукту США в четверг и расходам на личное потребление (PCE), запланированного на пятницу. В результате пара USD/CHF поднялась до четырехмесячного максимума вблизи 0,9050 в первые часы европейской сессии в среду.

Однако снижение доходности казначейских облигаций США может быть связано с ожиданиями того, что Федеральная резервная система (ФРС) США рассмотрит возможность снижения ставок в июне. Такие настроения могут ограничить рост доллара США, что впоследствии окажет давление на пару USD/CHF.

Швейцарский франк (CHF) обесценился из-за различий в монетарной политике Швейцарского национального банка (ШНБ) и Федеральной резервной системы. На своем заседании в марте ШНБ удивил рынки, снизив базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов до 1,5 %, что стало первым снижением ставки среди крупнейших центральных банков с момента начала глобальной дезинфляции в 2023 году. После этого заявления швейцарский франк продолжил свое годовое ослабление. То, что центральный банк Б10 первым снизил ставку, скорее всего, ослабит валюту.

Швейцарский франк мог укрепиться из-за бегства от рисков, вызванного тем, что в понедельник Европейский союз (ЕС) начал расследование в отношении крупнейших технологических компаний, таких как Apple, Google и Meta. Кроме того, эскалация геополитической напряженности между Украиной и Россией может заставить инвесторов искать убежища в безопасных валютах, таких как CHF.

• Пара USD/CHF растет и достигает первой ценовой цели для прорыва диапазона.
• Сейчас пара откатывается назад, а RSI грозит выйти из перекупленности, усиливая медвежье давление.
• Пара USD/CHF находится в устойчивом восходящем тренде, поэтому после коррекции должна продолжить рост к следующей цели.

Пара USD/CHF торгуется в верхней части области 0.8900/0.9000 после того, как вырвалась из верхней границы диапазона, в котором находилась с Дня святого Валентина.

Пара выросла, достигла консервативной цели прорыва на 0.8984 и теперь отступает.

Технический метод определения целей при прорыве диапазона заключается в том, чтобы взять уровень 0.618 Фибо от высоты диапазона и продлить его от точки прорыва выше.

Доллар США против швейцарского франка: 4-часовой график

Следующая цель находится на 0.9052 - полная высота (коэффициент 1.000) диапазона, экстраполированного выше.

Однако до достижения следующей цели, скорее всего, произойдет коррекция, поскольку индекс относительной силы (RSI) на текущем баре угрожает выйти из зоны перекупленности. Такой выход послужит сигналом к продаже и укрепит мнение о развитии коррекции.

Если текущий 4-часовой период завершится по-медвежьи, выход из зоны перекупленности будет подтвержден. Это повысит шансы на продолжение отката, потенциально с целью на 0.8930.

После этого пара в целом продолжит краткосрочный восходящий тренд, сформировавшийся до начала диапазона.

Для того чтобы предположить разворот краткосрочного тренда и начало более глубокого падения, потребуется прорыв ниже 0.8729.

Первой целью для такого движения станет точка 0.618 Фибо от высоты диапазона на 0.8632, а затем полная экстраполяция на 0.8577, что также близко к минимумам от 31 января на 0.8551, еще одному ключевому уровню поддержки для снижения.

• Пара USD/CHF снижается до 0,8535 на ранней европейской сессии в понедельник.
• Ожидается, что в среду FOMC сохранит базовые ставки на прежнем уровне в диапазоне 5,25-5,50 %.
• Эскалация геополитической напряженности на Ближнем Востоке может вызвать бегство от рисков, что благоприятно скажется на швейцарском франке (CHF).
• Заседания FOMC США и ШНБ по монетарной политике в среду и четверг будут находиться под пристальным вниманием.

Пара USD/CHF теряет силу на фоне консолидации доллара США (USD) в начале европейской сессии в понедельник. Трейдеры предпочитают выжидать в преддверии заседания Федерального комитета по открытым рынкам США (FOMC) по денежно-кредитной политике в среду, на котором не ожидается изменения ставки. Пара USD/CHF в настоящее время торгуется вблизи отметки 0,8535, потеряв за день 0,04%.

FOMC объявит свое решение по процентной ставке в среду. Инвесторы ожидают, что на мартовском заседании FOMC оставит базовые процентные ставки на прежнем уровне в диапазоне 5,25-5,50 %. По данным CME FedWatch Tools, финансовые рынки оценили почти в 75% вероятность того, что FOMC снизит ставки в июле. Тем не менее, тенденция к повышению процентных ставок в США в ближайшей перспективе может оказать влияние на доллар и создать попутный ветер для пары USD/CHF.

Что касается данных, то в пятницу Мичиганский университет сообщил, что индекс потребительских настроений в марте снизился до 76,5 по сравнению с предыдущим значением и ожиданием 76,9. Между тем, однолетние и пятилетние инфляционные ожидания Мичиганского университета не изменились и составили 3,0% и 2,9%, соответственно. Объем промышленного производства в феврале вырос на 0,1% м/м после падения на 0,5% м/м в январе.

С другой стороны, агентство Анадолу сообщило, что израильские военные самолеты нанесли новые авиаудары по южному Ливану в воскресенье. Кроме того, ливанская группировка "Хезболла" заявила, что нанесла удар по скоплению израильских солдат с применением "соответствующего оружия" в районе деревни Ваззани, в результате чего были получены прямые попадания. Рост геополитической напряженности между Ливаном и Израилем, а также на Ближнем Востоке может способствовать росту безопасных активов, таких как швейцарский франк (CHF), и ограничить рост пары USD/CHF.

Кроме того, Швейцарский национальный банк (ШНБ), скорее всего, оставит процентную ставку без изменений в четверг. Однако экономисты Bloomberg ожидают, что ШНБ снизит процентную ставку раньше, чем прогнозировалось ранее, и первые 25 базисных пунктов (б.п.) появятся в июне.

Во вторник будет опубликован торговый баланс Швейцарии за февраль. В среду участники рынка будут внимательно следить за решением FOMC по ставке. В четверг внимание переключится на решение Швейцарского национального банка (ШНБ) по процентной ставке. Эти события могут дать четкое направление движения пары USD/CHF.

Экономисты HSBC анализируют перспективы швейцарского франка (CHF).

Ключевые тезисы

• Пара USD/CHF удерживает положительную динамику вблизи отметки 0,8777 на ранней европейской сессии в понедельник.
• Экономика США прибавила 275 000 рабочих мест в феврале против 229 000 ранее, что лучше ожиданий.
• Рост геополитической и экономической неопределенности на Ближнем Востоке может способствовать росту безопасных активов, таких как швейцарский франк (CHF).
• На этой неделе мы будем внимательно следить за февральскими данными по CPI и розничным продажам в США.

Пара USD/CHF демонстрирует скромный рост ниже психологического барьера 0,8800 на ранней европейской сессии в понедельник. Перспектива того, что Федеральная резервная система (ФРС) снизит процентную ставку в этом году, оказывает давление на доллар США (USD) и создает "встречный ветер" для пары. Инвесторы будут внимательно следить за инфляцией CPI в США во вторник в поисках нового импульса. На момент написания пара USD/CHF торгуется на уровне 0,8777, повышаясь на 0,04% за день.

Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлл во время полугодового выступления на прошлой неделе заявил, что экономика США является устойчивой и что ФРС близка к тому, чтобы быть достаточно уверенной в том, что инфляция движется вниз, чтобы начать снижать ставки. По данным CME FedWatch Tools, фьючерсные рынки оценивают вероятность того, что ФРС начнет снижать процентные ставки к середине июня, примерно в 70%, а к концу года ожидается снижение ставки на целый процентный пункт.

В пятницу Министерство труда США сообщило, что в феврале американская экономика прибавила 275 000 рабочих мест по сравнению с 229 000 в январе, что лучше прогноза в 200 000. Кроме того, уровень безработицы в США вырос до 3,9% в том же месяце с 3,7% в январе. Этот показатель стал самым высоким за последние два года. Рост заработной платы в США, измеряемый показателем среднего почасового заработка, в феврале составил 4,3% г/г против 4,4% ранее, что ниже консенсус-прогноза рынка в 4,4%.

Что касается Швейцарии, то продолжающаяся геополитическая напряженность на Ближнем Востоке и экономическая неопределенность в основных странах могут способствовать росту спроса на безопасные активы и благоприятно сказаться на курсе швейцарского франка (CHF). На Ближнем Востоке лидер ХАМАС Исмаил Хания в воскресенье обвинил Израиль в том, что тот препятствует переговорам о прекращении огня и отвергает желание ХАМАС прекратить кровопролитие в Газе. Между тем, напряженность в России и соседних с ней территориях растет, вызывая опасения по поводу возможной эскалации войны за пределыУкраины.

Трейдеры будут следить за февральскими данными по CPI и розничным продажам в США, которые должны выйти во вторник и четверг соответственно. Прогнозируется, что основной индекс потребительских цен в феврале останется неизменным на уровне 3,1% г/г, а розничные продажи улучшатся до 0,7%. Трейдеры будут ориентироваться на эти данные и искать торговые возможности по паре USD/CHF.

Экономисты HSBC анализируют перспективы швейцарского франка (CHF).

Ключевые тезисы

• Пара USD/CHF выросла до 0,8845 на ранней азиатской сессии в среду.
• Индекс PMI для сферы услуг от ISM в США оказался слабее ожиданий, упав до 52,6 в феврале против 53,4 ранее.
• Индекс потребительских цен Швейцарии зафиксировал самый низкий уровень инфляции с октября 2021 года.

Пара USD/CHF торгуется на более сильной ноте в районе 0,8850 в первые часы европейских торгов в среду. Позднее в этот день пристальное внимание будет приковано к выступлению председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла на Капитолийском холме. Ястребиные комментарии ФРС могут повысить курс доллара США (USD) против конкурентов. На данный момент пара USD/CHF торгуется на уровне 0,8845, набрав за день 0,15%.

Финансовые рынки ожидают, что ФРС начнет снижать ставки на июньском заседании, и прогнозируют в общей сложности четыре снижения ставок на четверть процента в этом году, согласно данным CME FedWatch Tools. Однако сроки неясны, и чиновники ФРС хотят увидеть больше данных, прежде чем начать снижать процентную ставку.

Во вторник индекс PMI для сферы услуг от ISM США оказался слабее ожиданий, упав до 52,6 в феврале с 53,4 в предыдущем месяце. Между тем, индекс новых заказов вырос до 56,1 с 55,0 в предыдущем чтении. Индекс занятости снизился до 48,0 против 50,5 ранее, а индекс оплаченных цен упал до 58,6 с 64,0 в предыдущем значении.

Ранее на этой неделе индекс потребительских цен (CPI) Швейцарии снизился до 1,2% г/г в феврале с 1,3% в январе, что выше рыночной оценки в 1,1%. Этот показатель зафиксировал самый низкий уровень инфляции с октября 2021 года. Швейцарский национальный банк (ШНБ) проведет следующее заседание 21 марта и в феврале повлияет на решение ШНБ о процентных ставках.

• USD/CHF снижается до 0,8830 на фоне ослабления доллара США в понедельник.
• Индекс PMI для производственной сферы США упал до 47,8 в феврале против 49,1 ранее, что ниже консенсуса рынка.
• Сигнал о замедлении инфляции в Швейцарии может открыть дверь для более раннего снижения ставки ШНБ.
• Трейдеры сосредоточатся на данных по инфляции CPI в Швейцарии в понедельник

Пара USD/CHF пытается закрепиться вблизи 0,8830 после отступления от отметки 0,8900 в первые часы европейских торгов в понедельник. Снижение пары поддерживается ослаблением доллара США (USD) и снижением доходности казначейских облигаций США. Участники рынка ожидают свежих данных по индексу потребительских цен (CPI) Швейцарии за февраль, который, как ожидается, снизится с 1,3% в январе до 1,1% в феврале.

В пятницу Институт управления поставками (ISM) сообщил, что индекс менеджеров по закупкам (PMI) в производственном секторе США снизился до 47,8 в феврале с 49,1 в предыдущем месяце, что оказалось слабее ожиданий рынка в 49,5.

Глава ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз и глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс заявили, что первое снижение ставки, скорее всего, будет уместно позднее в этом году, а глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик сказал, что ожидает смягчения политики этим летом, если экономика будет развиваться в соответствии с его ожиданиями. В среду инвесторы будут следить за выступлением председателя ФРС Джерома Пауэлла, который может дать представление о перспективах инфляции и монетарной политики. Ястребиные высказывания политиков ФРС могут повысить курс доллара США и послужить попутным ветром для пары USD/CHF.

В Швейцарии годовой уровень инфляции в январе неожиданно снизился, что может убедить Швейцарский национальный банк (ШНБ) снизить ставки на мартовском заседании. Позже в понедельник Федеральное статистическое управление Швейцарии опубликует индекс потребительских цен (CPI) за февраль. Эти данные могут стать катализатором для пары USD/CHF.

• Пара USD/CHF торгуется в боковом диапазоне вблизи 0,8800, поскольку внимание переключается на экономические данные из США.
• Ожидается, что в последнем квартале 2023 года темпы роста экономики Швейцарии будут умеренными - 0,1%.
• Политики ФРС поддерживают сохранение процентных ставок без изменений в диапазоне 5,25%-5,50%.

Пара USD/CHF застряла в узком диапазоне вблизи круглого уровня сопротивления 0,8800 с пятничной торговой сессии. Швейцарский франк затрудняется найти направление движения, так как инвесторы ожидают базового индекса цен расходов на личное потребление (PCE) в США и данных по валовому внутреннему продукту (ВВП) за 4 квартал в Швейцарии для дальнейшего ориентира.

Доллар США снижается на торговой сессии вторника. Дальнейшая динамика доллара США будет определяться данными по индексу цен PCE, которые повлияют на ожидания рынка относительно снижения ставки Федеральной резервной системы (ФРС).

Между тем, политики ФРС выступают за сохранение процентных ставок без изменений в диапазоне 5,25-5,50 % до тех пор, пока они не получат доказательства того, что инфляция будет устойчиво снижаться до требуемого уровня в 2 %.

На швейцарском фронте инвесторы ожидают данных по ВВП за 4 квартал, которые будут опубликованы в четверг. Инвесторы ожидают, что рост экономики в октябре-декабре составил 0,1% против 0,3% в третьем квартале 2023 года.

USD/CHF консолидируется в узком диапазоне около 0,8800. Более широкие перспективы остаются бычьими, так как пара торгуется в рамках графической модели "Восходящий канал", сформированной на четырехчасовом таймфрейме. В вышеупомянутом графическом паттерне участники рынка рассматривают каждый откат как возможность для покупки.

50-периодная экспоненциальная скользящая средняя (EMA) на уровне 0,8800 остается вблизи спотовых цен, что указывает на боковой тренд.

14-периодный индекс относительной силы (RSI) колеблется в диапазоне 40,00-60,00, демонстрируя резкое снижение волатильности.

Свежий потенциал роста появится, если актив пробьется выше трехмесячного максимума 0,8886, что откроет возможности для роста в направлении минимума 20 сентября 0,8932 и минимума 8 ноября 0,8976.

Напротив, пробой ниже минимума 13 февраля 0,8746 приведет актив к круглому уровню поддержки 0,8700, за которым последует максимум 1 февраля 0,8650.

Четырехчасовой график USD/CHF

• Пара USD/CHF демонстрирует легкую коррекцию с 11-недельного максимума 0,8880 на фоне снижения индекса доллара США.
• Более широкая привлекательность доллара США остается оптимистичной, поскольку инвесторы ожидают первого снижения ставки ФРС в июле.
• ШНБ может раньше свернуть свою ограничительную политику в отношении процентных ставок на фоне ослабления ценового давления.

Пара USD/CHF совершает умеренное коррекционное движение от 11-недельного максимума 0,8880 на поздней азиатской сессии в среду. Коррективное движение выглядит как фиксация прибыли после сильного ралли, вдохновленного январскими данными по инфляции в США. Поэтому ожидается дальнейший рост швейцарского франка.

Фьючерсы на S&P500 продемонстрировали номинальный рост на азиатской сессии, что свидетельствует о некотором ослаблении темы бегства от рисков. Настроения на рынке в целом негативные, так как нестабильные данные по индексу потребительских цен (CPI) в США отодвинули ожидания снижения ставки Федеральной резервной системой (ФРС) на мартовском заседании по денежно-кредитной политике. Индекс доллара США (DXY) колеблется в узком диапазоне вблизи 104,80 после вертикального движения вверх.

Согласно инструменту CME Fedwatch, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) составляет 38%, снизившись с 50% после выхода отчета по инфляции.

Базовый индекс потребительских цен, исключающий волатильные цены на продукты питания и нефть, вырос устойчивыми темпами на 3,9%, тогда как инвесторы прогнозировали снижение до 3,9%. Политики ФРС обычно учитывают данные по базовой инфляции при подготовке заявления по монетарной политике. Устойчивые данные по базовой инфляции укрепят аргументы в пользу сохранения процентных ставок на более длительный срок.

Между тем, швейцарский франк оказался под давлением, поскольку ценовое давление в швейцарской экономике значительно замедлилось. В январе месячный индекс потребительских цен вырос на 0,2% после стагнации в декабре, когда инвесторы ожидали роста на 0,6%. Годовая инфляция значительно замедлилась до 1,3% по сравнению с ожиданиями и предыдущим показателем в 1,7%. Это позволит Швейцарскому национальному банку (ШНБ) свернуть ограничительную монетарную политику.

Швейцарский франк (CHF) стал одним из лидеров в 2023 году, подорожав почти на 10% по отношению к доллару США (USD). Экономисты OCBC Bank анализируют перспективы USD/CHF.

Прогнозная траектория для USD/CHF в основном ровная

• USD/CHF снижается, так как доллар США сталкивается с проблемами на фоне снижения доходности в США.
• Лори Логан из ФРС подчеркнула важность получения дополнительных данных для подтверждения прогресса в инфляции.
• Ожидается, что индекс потребительских цен Швейцарии (г/г) отразит снижение до 1,6% против предыдущего показателя в 1,7%.

Пара USD/CHF отступает до отметки 0,8730 в первые часы европейских торгов в понедельник. Это снижение пары объясняется ослаблением доллара США (USD). Несмотря на ястребиные высказывания чиновников Федеральной резервной системы (ФРС), доллар США испытывает понижательное давление на фоне преобладающей на рынке тяги к риску.

В пятницу президент Федерального резервного банка (ФРС) Далласа Лори Логан заявила, что в настоящее время нет срочной необходимости в снижении процентных ставок. Логан подчеркнула важность получения дополнительных доказательств, подтверждающих устойчивость прогресса в инфляции.

Доллар США сталкивается с препятствиями на фоне снижения доходности казначейских облигаций США. Индекс доллара США (DXY) опускается до отметки 104,00, а доходность 2-летних и 10-летних казначейских облигаций США находится на уровне 4,47% и 4,16% соответственно.

Внимание рынка приковано к предстоящему во вторник выходу данных по индексу потребительских цен (CPI). Аналитики ожидают снижения январского индекса потребительских цен (год к году) до 3,0% по сравнению с декабрьским показателем 3,4%. Кроме того, ожидается, что месячный индекс потребительских цен снизится до 0,2% с предыдущего значения 0,3%.

В январе уровень безработицы в Швейцарии (год к году) вырос, а сезонно скорректированный уровень безработицы (месяц к месяцу) остался неизменным. Швейцарский национальный банк (ШНБ) принял решение сохранить ключевую процентную ставку на уровне 1,75%, что ознаменовало завершение недавнего цикла ужесточения.

Участники рынка с нетерпением ожидают выхода данных по индексу потребительских цен (CPI) Швейцарии за январь, который запланирован на вторник. Согласно прогнозам, базовая инфляция в Швейцарии может вырасти на 1,6%, что ниже предыдущего показателя в 1,7%. Аналитики широко ожидают, что ШНБ может инициировать первое снижение ставки в сентябре 2024 года.

• USD/CHF движется к психологическому уровню 0,8700.
• Доллар США фиксирует потери из-за падения доходности американских облигаций.
• Уровень безработицы в Швейцарии (г/г) вырос на 2,5% в январе против 2,3% ранее.

Пара USD/CHF восстанавливает потери на фоне ослабления доллара США и поднимается к отметке 0,8700 в первые часы европейской сессии в среду. Доллар США (USD) сталкивается с проблемами из-за снижения доходности казначейских облигаций США, что, соответственно, подрывает пару USD/CHF.

Индекс доллара США (DXY) продолжает терять позиции, опустившись до отметки 104,00, а доходность 2-летних и 10-летних облигаций США к моменту публикации составила 4,39% и 4,02% соответственно. Тем не менее, медвежий импульс доллара США мог быть ограничен "ястребиными" высказываниями председателя Федеральной резервной системы (ФРС) США Джерома Пауэлла. Пауэлл ослабил ожидания рынка относительно снижения ставки в марте и подчеркнул важность тщательного мониторинга инфляции, поскольку она приближается к базовому целевому уровню ФРС в 2%.

Кроме того, президент Банка Кливленда Лоретта Местер во вторник отметила, что центральный банк США может рассмотреть возможность снижения процентных ставок позднее в этом году. Тем временем президент Банка Филадельфии Патрик Харкер поддержал решение ФРС оставить процентные ставки без изменений на прошлой неделе, сославшись на то, что инфляция продолжает снижаться.

В среду запланированы выступления членов ФРС Адриана Д. Куглера и Томаса И. Баркина, и ожидается, что участники рынка будут внимательно изучать их выступления, чтобы получить дополнительные сведения о позиции ФРС в отношении денежно-кредитной политики.

Уровень безработицы в Швейцарии (г/г) в январе вырос на 2,5% против 2,3% ранее. В то время как сезонно скорректированный уровень безработицы (м/м), как и ожидалось, не изменился и составил 2,2%. Валютные резервы увеличились до 662 млрд в январе по сравнению с предыдущим показателем в 654 млрд.

Прогнозы на текущий год предполагают, что инфляция в среднем будет ниже порога в 2,0%. В свете этих соображений аналитики сходятся во мнении, что Швейцарский национальный банк (ШНБ) может приступить к первому снижению ставки в сентябре 2024 года.

• Пара USD/CHF продолжает расти после выхода впечатляющих данных по занятости в несельскохозяйственном секторе США.
• Пауэлл вновь заявил, что начало снижения ставок на мартовском заседании будет преждевременным.
• Ожидается, что Швейцарский национальный банк начнет снижение ставки в сентябре 2024 года.

Пара USD/CHF выросла до 0,8680 в ходе азиатской сессии в понедельник, продлив рост вторую сессию подряд. Доллар США (USD) получил поддержку, так как настроения на рынке указывали на то, что Федеральная резервная система вряд ли снизит процентные ставки на мартовском заседании, после того как в пятницу были опубликованы хорошие данные по занятости в США.

В пятницу Бюро трудовой статистики США (BLS) сообщило, что в январе в несельскохозяйственном секторе появилось 353 тыс. рабочих мест, что превысило предыдущее значение в 333 тыс. и консенсус-прогноз рынка в 180 тыс. Средняя почасовая заработная плата (м/м) в январе составила 0,6%, превысив ожидаемые 0,3% и 0,4% в декабре. Уровень безработицы в январе не изменился и составил 3,7% против консенсус-прогноза 3,8%.

Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) США Джером Пауэлл вновь заявил, что начало снижения ставок на мартовском заседании может быть преждевременным. Он подчеркнул важность осторожного подхода к вопросу о сроках снижения ставок, учитывая текущую силу экономики. Кроме того, Остан Гулсби, президент Федерального резервного банка (ФРБ) Чикаго, заявил в пятницу, что он не рассматривает уверенный рост числа рабочих мест в США в январе как причину для отсрочки снижения процентных ставок. Напротив, он считает это подтверждением того, что рынок труда устойчив и не находится на грани ослабления.

Последние данные по индексу менеджеров по закупкам (PMI) в производственном секторе Швейцарии свидетельствуют о незначительном улучшении темпов роста производства в стране, но не соответствуют ожиданиям рынка. Несмотря на рост валового внутреннего продукта, превзошедший консенсус рынка, в Швейцарии наблюдается спад реальных розничных продаж и потребительского спроса. В результате на рынке преобладает ожидание того, что Швейцарский национальный банк (ШНБ), скорее всего, проведет первое снижение ставки в сентябре 2024 года, в соответствии с консенсус-прогнозом.