Рисковые активы интересны только в краткосрочной перспективе

Открытие текущей недели было интересно в первую очередь выходом макроэкономической статистики из Китая. В 5:00 по московскому времени были опубликованы данные по ВВП Китая за третий квартал, а также показатели розничных продаж, объема промышленного производства и инвестиций в основной капитал. Данные по ВВП, которые, безусловно, приковывали основное внимание, продемонстрировали дальнейшее замедление экономики, однако вышли лучше ожиданий. ВВП в годовом исчислении снизился с 7.0% до 6.9% при прогнозе в 6.8%. Что касается показателей инвестиций и промпроизводства, то эти цифры не дотянули до прогнозов.

Азиатские торги завершаются преимущественно в красной зоне, однако снижение носит весьма умеренный характер. Открытие российского рынка акций проходит на положительной территории - и индекс РТС, и индекс ММВБ прибавляют в первые минуты торгов 0.25-0.3%.

Поскольку негативных сюрпризов Китай сегодня не преподнёс, для рисковых активов это означает возможность продолжить коррекционный рост. Однако, если посмотреть на индекс MSCI Emerging Markets (EEM), на данный момент с технической точки зрения цель коррекционного отскока (район 36-36.5 б.п.) уже достигнута, и для продолжения роста желательны новые драйверы.

Сейчас ситуация видится следующим образом:

- С одной стороны вероятность повышения процентной ставки со стороны ФРС в октябре минимальна, китайская экономика не преподносит негативных сюрпризов, следовательно, примерно до декабря спрос на рисковые активы может оставаться относительно высоким.

- С другой стороны, технические цели по многим рисковым активам (тем же EM, российскому индексу ММВБ) уже выполнены, а пробивать сильные сопротивления пока не на чем (отсутствие негативных новостей не выглядит достаточным для этого основанием).

Кроме того, не стоит забывать, что, если ситуация в китайской экономике будет постепенно нормализоваться в ближайшие пару месяцев, вероятность повышения процентной ставки со стороны ФРС будет расти. Таким образом, если и входить в развивающиеся рынки сейчас, то только спекулятивно и краткосрочно.

Если говорить о российском рубле, то по-прежнему нужно в первую очередь отслеживать динамику нефтяных котировок. Цена не нефть марки Brent в рублевом выражении остается ниже отметки в 3100 руб/барр., что говорит о локальной перекупленности рубля относительно нефтяных цен. Текущая неделя наполнена новостным фоном для нефти. Во-первых, по всей видимости, стартует новый этап снятия санкций с Ирана, поскольку 90-дневный срок со дня одобрения соглашения по иранской ядерной программе подошел к концу. Во-вторых, (что более важно) в среду состоится заседание ОПЕК, на котором мы можем услышать новые заявления со стороны представителей картеля. Если фьючерс на Brent покажет еще один импульс в районе 54 долл/барр., пара доллар/рубль может локально уйти ниже отметки в 60 руб/долл.

Поддубский Михаил, аналитик TeleTrade