Риски коррекции на фондовых рынках создают риски и для рубля

Сегодняшний оптимизм на финансовых рынках после вчерашних заявлений главы ФРС Джанет Йеллен прослеживается и в динамике российского рубля. Российский рубль сегодня отыгрывает более 1% против американской валюты, и пара доллар/рубль приближается к отметке в 67 руб/долл. Тем не менее, мы считаем, что фаза укрепления рубля, которую мы видим последние два месяца, близка к своему завершению, и через какое-то время мы увидим начало обратного движения.

Ключевое значения для рубля имеют два фактора: состояние нефтяного рынка и отношение инвесторов к риску на мировых площадках. Вчерашние заявления Йеллен инвесторы расценили как уменьшение вероятности скорого поднятия ставки со стороны американского регулятора, что оказало поддержку всей группе рисковых активов. Однако вряд ли эти оптимистичные настроения будут продолжительны. Большинство активов близки к своим локальным максимумам, что говорит о локальной перекупленности. Например, американский рынок стоит всего на расстоянии 4% от исторических максимумов, что в условиях ожиданий нового поднятия ставки в Штатах и многочисленных проблем в развивающихся экономиках не позволяет рассматривать большой объем покупок по текущим ценам. На горизонте ближайших недель высока вероятность увидеть коррекцию на фондовых рынках, что приведет к давлению и по валютам развивающихся стран. Уровни ниже 70 руб/долл. могут быть использованы среднесрочными инвесторами для постепенного ухода от рубля в пользу американской валюты.

Поддубский Михаил, аналитик ТелеТрейд