Покупка российских экспортеров и продажа рубля интересны по текущим уровням

Фаза роста на рынках продолжается. Индекс S&P 500 продолжил рост в ходе вчерашних торгов, прибавив по итогам дня еще 0.65%, и до исторических максимумов на данный момент остается всего лишь чуть более 1%. Развивающиеся рынки также смотрятся весьма позитивно, и ETF EEM (MSCIEmerging markets) в ходе вчерашних торгов обновил максимумы года.

Интерес к развивающимся рынкам поддерживает и российские активы. И РТС, и ММВБ завершили вчерашний день в уверенном плюсе. На долговом рынке также мы видим высокий спрос на ОФЗ в последних размещениях, и вчерашние размещения еврооблигаций также поддерживают эту идею. Ставки на российском долговом рынке остаются весьма привлекательными по общемировым оценкам, и при благоприятном аппетите к риску на глобальных рынках это будет поддерживать российские активы.

Цены на нефть в ходе вчерашних торгов продемонстрировали рост примерно на 2%, однако сегодня в рамках азиатских торгов снижаются почти на 1%. Все больше уверенности в том, что по итогам сентября объемы мировой добычи нефти увеличатся примерно на 800 тыс. барр/сутки, что говорит о том, что баланс спроса и предложения пока еще далек от текущего положения дел. Пока же диапазон в 45-50 долл/барр. по-прежнему сохраняет актуальность, и рост выше отметки в 50 долл/барр. видится не самым вероятным сценарием.

Курс пары доллар/рубль держится вблизи нижней границы диапазона в 63.50-67.50 руб/долл. Налоговый период (пик налоговых выплат приходится в этом месяце на 26-28 сентября), сохранение аппетита к риску на текущем уровне могут способствовать попыткам проколоть нижнюю границу этого диапазона, однако в дальнейшее среднесрочное укрепление рубля верится с трудом. Неплохой идеей в текущих условиях будет покупка пары доллар/рубль и акций российских экспортеров. Высока вероятность того, что к концу года курс пары доллар/рубль будет превышать текущие значения.

Поддубский Михаил, аналитик ТелеТрейд