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El dólar estadounidense se mantiene a la defensiva en medio de un inicio de semana cauteloso. Los economistas de ING creen que el DXY podría volver a caer hasta la zona de 104.00/10.

Es poco probable que los datos de EE.UU. proporcionen mucho soporte a los rendimientos de los bonos

"Por un lado, el BCE quiere endurecer las condiciones monetarias, incluyendo un euro más fuerte. Por otro, la Reserva Federal no ha terminado su ciclo de endurecimiento y una ralentización mundial no suele ser bien recibida por una divisa procíclica como el euro. Es poco probable que los acontecimientos de esta semana abran una nueva brecha en esta historia".

"En EE.UU. se publicarán varios datos sobre la vivienda (que se prevén poco alentadores), algunos datos sobre la confianza de los consumidores y, el viernes, los datos sobre la renta, el gasto y los precios personales. Nada de esto parece que vaya a proporcionar mucho soporte a los rendimientos de los bonos estadounidenses, donde el bono 10 años se aferra a la zona del 3.50% con las uñas. Todo esto tiende a sugerir que el DXY corre el riesgo de volver a hundirse en la zona de 104.00/104.10 esta semana".

• El precio del oro carece de un sesgo direccional firme el lunes y permanece confinado en un rango estrecho.
• Un modesto retroceso del USD le presta cierto soporte, aunque una combinación de factores limita las subidas.
• Las perspectivas de un mayor endurecimiento de la política monetaria por parte de los bancos centrales pesan en contra del metal.

El precio del oro no logra aprovechar el buen rebote del viernes desde mínimos de más de una semana y oscila en una estrecha banda el primer día de la semana. El XAU/USD logra mantenerse por encima de la importante media móvil simple (SMA) de 200 días, aunque sigue por debajo de la zona de 1.800$ en los primeros compases de la sesión europea.

El dólar estadounidense vuelve a estar bajo presión de venta y resulta ser un factor clave que presta cierto soporte al precio del Oro denominado en dólares. Sin embargo, es probable que la caída del dólar siga siendo limitada en medio de un modesto repunte en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., reforzado por un comentario más duro de la Reserva Federal (Fed) la semana pasada.

De hecho, el banco central estadounidense afirmó que seguirá subiendo los tipos para controlar la inflación y previó al menos un aumento adicional de 75 puntos básicos en los costes de endeudamiento para finales de 2023. Esto actúa como viento de cola para los rendimientos de los bonos estadounidenses, que, junto con las perspectivas de un mayor endurecimiento por parte de otros bancos centrales importantes, limitan el precio del oro.

Merece la pena recordar que el Banco Central Europeo (BCE) adoptó un tono de línea dura el jueves pasado e indicó que se necesitan más subidas de tasas de interés para combatir la inflación obstinadamente alta. El Banco de Inglaterra (BoE) también ofreció un mensaje similar y dijo que era probable que se produjeran más subidas de tasas en su lucha contra el persistente aumento de los precios al consumo.

Aparte de esto, se considera que la estabilidad de los mercados de acciones es otro factor que impide a los operadores realizar apuestas alcistas en torno al valor refugio XAU/USD. Dicho esto, la creciente preocupación por una recesión económica mundial más profunda debería frenar cualquier optimismo en los mercados y seguir ofreciendo cierto soporte al precio del oro, al menos por ahora.

A falta de publicaciones económicas de relevancia, el trasfondo fundamental mixto apoya las perspectivas de una extensión de la acción de los precios moderada/de rango limitado. Los operadores también podrían preferir mantenerse al margen antes de la publicación del índice de precios PCE subyacente de EE.UU., el indicador de inflación preferido de la Fed, a finales de esta semana.

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