Noticias de mercados

• El USD/CAD invierte una caída intradía y vuelve a superar 1.3500.
• La caída de los precios del petróleo debilita al Loonie y actúa como viento de cola para el par.
• El tono positivo del riesgo pesa sobre el refugio seguro del USD y podría limitar las subidas.

El par USD/CAD atrae a algunos compradores cerca de la zona de 1.3480 el martes y, por ahora, parece haber detenido el retroceso nocturno desde máximos de una semana. El par volvió a subir por encima del nivel psicológico 1.3500 durante las primeras horas de la sesión norteamericana, aunque el repunte intradía carece de convicción alcista.

Los precios del petróleo crudo languidecen cerca de mínimos de una semana, lo que, a su vez, debilita al Loonie vinculado a las materias primas y presta cierto soporte al par USD/CAD. Los datos publicados hoy mostraron que la inflación al consumo de China alcanzó su nivel más bajo en 18 meses y que la inflación de los precios al productor se contrajo a un ritmo constante. Esto sugiere que la recuperación posterior a la crisis de la segunda economía más grande del mundo está perdiendo fuerza y suscita preocupación sobre la recuperación de la demanda de combustible.

Sin embargo, la subida del par USD/CAD sigue limitada por la aparición de nuevas ventas en torno al dólar estadounidense (USD). El tono positivo general de los mercados de acciones debilita la posición de refugio del Dólar, aunque las especulaciones sobre la posibilidad de que la Reserva Federal (Fed) siga subiendo los tipos de interés deberían ayudar a limitar las caídas. De hecho, los mercados están valorando una mayor probabilidad de otra subida de 25 puntos básicos en la próxima reunión del FOMC en mayo.

Las apuestas se vieron reforzadas por la publicación el viernes de los datos mensuales de empleo en EE.UU. (NFP), en su mayoría optimistas, que, por el momento, sitúan un suelo bajo los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y podrían actuar como viento de cola para el dólar. Esto, a su vez, apoya las perspectivas de reanudación del movimiento de recuperación reciente del par USD/CAD desde el nivel 1.3400, o su nivel más bajo desde el 16 de febrero tocado la semana pasada. Sin embargo, los operadores se muestran reticentes ante los eventos y datos clave de esta semana.

Está previsto que el Banco de Canadá anuncie su decisión de política monetaria el miércoles, que irá acompañada de la publicación de las últimas cifras de inflación al consumo de Estados Unidos. Por su parte, los mercados seguirán atentos a las Minutas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), que también se publicarán el miércoles. Esto, junto con los datos mensuales de ventas minoristas de EE.UU. del viernes, jugará un papel clave en la influencia del USD y proporcionará un nuevo impulso direccional al par USD/CAD.

Niveles técnicos a vigilar

• El USD/JPY retrocede desde los máximos de tres semanas alcanzados el lunes en medio de una modesta debilidad del Dólar.
• Un tono de riesgo positivo podría pesar sobre el JPY de refugio seguro y ofrecer soporte al par.
• La divergencia de las perspectivas de poítica monetaria entre la Fed y el BoJ también justifican la cautela antes de abrir posiciones bajistas agresivas.

El par USD/JPY se ve sometido a cierta presión de venta el martes y devuelve parte de las fuertes ganancias del día anterior hasta la zona de 133.85, su nivel más alto desde mediados de marzo. En el momento de escribir, el par cae a un nuevo mínimo diario, en torno al nivel de 133.00 durante la primera parte de la sesión europea y, por ahora, parece haber roto una racha de tres días de ganancias.

El dólar estadounidense (USD) se encuentra con ciertas ventas y detiene una tendencia de recuperación de cuatro días desde los mínimos de más de dos meses que tocó la semana pasada, lo que a su vez arrastra al par USD/JPY a la baja. Sin embargo, la caída del USD parece limitada en medio de especulaciones de que la Reserva Federal (Fed) podría seguir subiendo las tasas de interés. De hecho, los precios actuales del mercado indican una mayor probabilidad de una subida de 25 puntos básicos en la próxima reunión de política monetaria del FOMC en mayo. Esta expectativas se vieron impulsadas por los datos de empleo de EE.UU. (NFP), en su mayoría optimistas, publicados el viernes.

Mientras tanto, las perspectivas de un mayor endurecimiento de la política por parte de la Fed ofrecen un soporte a los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., lo que debería actuar como un viento de cola para el Dólar. Por otra parte, las perspectivas moderadas a corto plazo del Banco de Japón, junto con un tono generalmente positivo en los mercados bursátiles, podrían debilitar el yen japonés (JPY) de refugio seguro y ayudar a limitar las pérdidas del par USD/JPY. Cabe recordar que el nuevo gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, declaró el lunes que era conveniente mantener la postura ultra-flexible, ya que la inflación aún no ha alcanzado el 2% como tendencia.

Los operadores también podrían abstenerse de abrir posiciones direccionales agresivas y preferir mantenerse al margen antes de los datos clave de esta semana en EE.UU.: la publicación de las cifras de inflación al consumidor (IPC) y las minutas de la reunión del FOMC el miércoles. Esto, junto con el informe de ventas minoristas de EE.UU. del viernes, desempeñará un papel clave en la dinámica de los precios del USD y proporcionará un nuevo impulso direccional al par USD/JPY. Esto hace que sea prudente esperar a que se produzcan fuertes ventas antes de posicionarse para cualquier caída significativa ante la ausencia de datos relevantes el martes.

USD/JPY niveles técnicos a vigilar

El EUR/USD se está recuperando del breve periodo de debilidad que experimentó ayer la tasa de cambio. Sin embargo, los economistas del Commerzbank esperan que el Dólar encuentre soporte en dos frentes.

Argumentos a favor de una recuperación del USD

"Un mercado laboral fuerte significa que es probable que la desaceleración económica sea sólo moderada. Una desaceleración económica acompañada de un mercado laboral relativamente robusto aún podría ser clasificada por los economistas como una recesión, pero es probable que sea menos relevante para las tasas de cambio del USD, ya que es probable que sea más plana y requiera menos ajustes de política monetaria."

"Una Fed relativamente más restrictiva con una caída de la inflación acompañándola sería lo ideal. No lo olvidemos: en sí misma, una caída de la inflación (es decir, una menor erosión del poder adquisitivo interno del dólar) es un argumento positivo para la divisa en cuestión. Sólo una perspectiva de tasas negativas podría afectar a esta imagen o incluso podría invertir la situación. Si eso no ocurre, ésta es la mejor situación imaginable para los alcistas del dólar".