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Noticias de mercados
- El Dow Jones sube el martes en una tranquila sesión previa a la Semana Santa.
- El sentimiento de los mercados es moderadamente positivo, animado por la esperanza de que la Fed comience a recortar los tipos en junio.
- El volumen de negociación se mantiene en niveles bajos, con los inversores a la espera de los datos del índice de precios PCE del viernes.
El Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) muestra un leve avance en las primeras operaciones del martes. Wall Street ha abierto la sesión en verde, con los valores de crecimiento de gran capitalización liderando las ganancias.
Sin embargo, el índice sigue lejos de los máximos históricos alcanzados el jueves. El comunicado de política monetaria de la Reserva Federal, de tono moderado, aumentó la confianza de los inversores en que la Fed empiece a dar marcha atrás en su política restrictiva en junio, lo que impulsó al alza los mercados mundiales de renta variable.
Esta semana, la agenda de la Reserva Federal de EE.UU. no está muy cargada, y los inversores se centrarán en los datos del índice de precios del gasto en consumo personal de EE.UU. del viernes para obtener más pistas sobre las perspectivas de la política monetaria de la Fed.
Noticias del Dow Jones
El índice Dow Jones ha subido un 0.2% en la sesión del martes. Wall Street ha abierto la sesión con ganancias marginales, recuperando las pérdidas del lunes en una semana acortada por la Semana Santa.
Por sectores, consumo discrecional y servicios de comunicación lideran las ganancias, mientras que energía y servicios públicos son los que peores resultados registran.
United Health Group (UNH) lidera las ganancias del martes con un avance del 1.3%, seguida de Honeywell International (HON), que sube un 1.1%, y Goldman Sachs (GS), con un avance del 1.0%. En el lado de las caídas, 3M (MMM) es el valor que peor se comporta, con una pérdida del 1,5%, seguido de Boeing (BA), con un descenso del 1.2%, tras conocerse que su Consejero Delegado, Jeremy Calhoun, abandona la compañía.
Perspectivas técnicas del Dow Jones
La tendencia general del índice Dow Jones sigue siendo alcista a pesar del reciente retroceso desde los máximos históricos. Los osos se han contenido por encima de los máximos anteriores, en la zona de 39.260, lo que deja intacta hasta ahora la tendencia de máximos más altos y mínimos más altos.
Los vendedores deberían superar ese nivel para aumentar el impulso bajista y abrir el camino hacia 39.000 y 38.650. Al alza, las resistencias se encuentran en el máximo anterior de 39.900 y en el nivel psicológico de 40.000.
Gráfico de 4 horas del Promedio Industrial Dow Jones
Preguntas frecuentes sobre el Dow Jones
¿Qué es el Dow Jones?
El Dow Jones Industrial Average, uno de los índices bursátiles más antiguos del mundo, se compone de los 30 valores más negociados en Estados Unidos. El índice está ponderado por el precio en lugar de por la capitalización. Se calcula sumando los precios de los valores que lo componen y dividiéndolos por un factor, actualmente 0.152. El índice fue fundado por Charles Dow, fundador también del Wall Street Journal. En los últimos años ha sido criticado por no ser suficientemente representativo, ya que sólo sigue a 30 empresas, a diferencia de índices más amplios como el S& P 500.
¿Qué factores influyen en el índice Dow Jones?
Son muchos los factores que impulsan el índice Dow Jones Industrial Average (DJIA). El principal es el rendimiento agregado de las empresas que lo componen, revelado en los informes trimestrales de beneficios empresariales. Los datos macroeconómicos estadounidenses y mundiales también contribuyen, ya que influyen en la confianza de los inversores. El nivel de los tipos de interés, fijado por la Reserva Federal (Fed), también influye en el DJIA, ya que afecta al coste del crédito, del que dependen en gran medida muchas empresas. Por lo tanto, la inflación puede ser un factor determinante, así como otros parámetros que influyen en las decisiones de la Reserva Federal.
¿Qué es la teoría de Dow?
La Teoría de Dow es un método para identificar la tendencia principal del mercado bursátil desarrollado por Charles Dow. Un paso clave es comparar la dirección del Dow Jones Industrial Average (DJIA) y el Dow Jones Transportation Average(DJTA) y sólo seguir las tendencias en las que ambos se mueven en la misma dirección. El volumen es un criterio de confirmación. La teoría utiliza elementos del análisis de máximos y mínimos. La teoría de Dow plantea tres fases de la tendencia: acumulación, cuando el dinero inteligente empieza a comprar o vender; participación del público, cuando el público en general se une a la tendencia; y distribución, cuando el dinero inteligente abandona la tendencia.
¿Cómo puedo operar con el DJIA?
Hay varias formas de operar con el DJIA. Una de ellas es utilizar ETF que permiten a los inversores negociar el DJIA como un único valor, en lugar de tener que comprar acciones de las 30 empresas que lo componen. Un ejemplo destacado es el SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Los contratos de futuros sobre el DJIA permiten a los operadores especular sobre el valor futuro del índice y las opciones proporcionan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el índice a un precio predeterminado en el futuro. Los fondos de inversión permiten a los inversores comprar una parte de una cartera diversificada de valores del DJIA, lo que proporciona una exposición al índice global.
- Los pedidos de bienes duraderos de febrero fueron mejores de lo esperado.
- Los datos del sector inmobiliario mostraron algunos signos de debilidad.
- Las cifras del PCE de febrero, que se publicarán el viernes, serán el plato fuerte de la semana.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY) ronda el nivel 104.20, cotizando con ligeras ganancias frente a sus rivales el martes. Tras los datos de bienes duraderos y del mercado inmobiliario, el dólar se mantiene estable mientras los mercados aguardan nuevos datos para seguir apostando por las próximas decisiones de la Reserva Federal (Fed).
La economía estadounidense se encuentra en una senda delicada, con una inflación que sigue siendo persistente y una actividad económica que muestra cierta debilidad. Jerome Powell confirmó la persistencia del banco en no reaccionar de forma exagerada a las cifras de inflación al alza de principios de año, mientras que la entidad no modificó sus previsiones de tipos de interés a partir de 2024. El inicio de la flexibilización se sigue viendo a partir de junio, pero los datos que vayan llegando seguirán dictando el calendario.
Resumen diario de los movimientos del mercado: El DXY sube ligeramente a la espera de las cifras del PCE, los mercados digieren los informes intermedios
- El informe económico de S&P Dow Jones Indices mostró que el precio de la vivienda S&P/Case-Shiller cayó un 6.6% anual en enero, ligeramente por debajo de lo esperado.
- El índice de precios de vivienda comunicado por la Agencia Federal de Financiación de la vivienda (FHFA) registró en enero una ligera caída del 0.1% en el mismo mes.
- La Oficina del Censo de EE.UU. informó de que los pedidos de bienes duraderos aumentaron un 1.4% mensual en febrero, superando el consenso del 1.1% y mostrando una mejora significativa con respecto a la caída anterior del 6.9%.
- Se espera que el gasto en consumo personal (PCE) haya aumentado un 2.5% anual, mientras que el índice subyacente se situaría en el 2.8%. El resultado del indicador de inflación preferido por la Fed marcará el ritmo del dólar a corto plazo.
Análisis técnico del DXY: El impulso alcista se suaviza, las perspectivas siguen siendo buenas
En el gráfico diario, el índice de fuerza relativa (RSI) dibuja un panorama de impulso plano, lo que sugiere un empate entre la presión compradora y vendedora. Simultáneamente, la divergencia de convergencia de medias móviles (MACD) ofrece una trayectoria plana con barras verdes, lo que indica un estancamiento del poder adquisitivo, que podría ser señal de que los toros se toman un respiro.
A pesar de la atonía a corto plazo, el panorama en un horizonte temporal más amplio parece alentador. El DXY está bien posicionado por encima de las medias móviles simples (SMA) de 20, 100 y 200 días, una clara señal del considerable control de los toros y de una tendencia alcista general.
Para añadir más contexto, el mercado viene de una exitosa semana de ganancias del 1%, lo que podría explicar la actual pausa en el impulso alcista. Los operadores podrían aprovechar esta pausa para reevaluar el mercado y, potencialmente, encontrar nuevas entradas para una tendencia alcista continuada.
Preguntas frecuentes sobre el Dólar estadounidense
¿Qué es el Dólar estadounidense?
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias.
Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
¿Cómo afectan al Dólar las decisiones de la Reserva Federal?
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés.
Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
¿Qué es el Quantitative Easing y cómo influye en el Dólar?
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
¿Qué es el endurecimiento cuantitativo y cómo influye en el Dólar estadounidense?
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
- El USD/JPY está atrapado en un rango sin que ni los alcistas ni los bajistas quieran comprometerse.
- El temor a una intervención impide las subidas y el potencial de fortaleza del Dólar estadounidense, las bajadas.
- La mayoría de los inversores institucionales ven que el USD/JPY acabará cayendo una vez que los tipos se recorten.
El USD/JPY cotiza en 151.300 el martes, con pocos cambios con respecto a la sesión anterior, mientras entra en una zona de estancamiento por debajo de los máximos de varios años.
El par se encuentra atrapado en una estrecha consolidación ya que ambos lados del comercio están inmovibilizados.
Los alcistas están paralizados por el temor a una intervención de las autoridades japonesas y los bajistas por la posibilidad de que el Dólar estadounidense (USD) sobresalga dado el comportamiento superior a la media de la economía estadounidense, así como por el desvanecimiento de las esperanzas de un pronto recorte de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal (Fed).
El USD/JPY se debilitará a largo plazo
En general, los analistas institucionales se muestran bajistas con respecto al USD/JPY a medio y largo plazo. En su mayoría, consideran que la reducción de los tipos de interés por parte de la Fed es inevitable, una cuestión de cuándo, no de si lo hará o no. También existe un consenso cada vez mayor de que el Banco de Japón subirá más los tipos de interés.
Según una encuesta de Bloomberg entre economistas, la mayoría cree que el BoJ volverá a subir los tipos de interés en octubre, si no antes.
En cambio, se espera que la Fed recorte ya en junio, con una probabilidad del 69.9% de que los tipos bajen ese mes, según la herramienta FedWatch de CME.
"Creemos que el diferencial de rendimiento entre EE.UU. y Japón se reducirá, lo que, entre otros factores, debería proporcionar soporte al yen", afirman los economistas de HSBC.
De hecho, el yen está destinado a subir en general, a medida que baje la inflación mundial y cobre impulso la relajación de los bancos centrales, según los analistas de MUFG.
"Cuando los rendimientos mundiales empiecen a bajar, la postura del BoJ reforzará sin duda la escala de apreciación del Yen", afirman en una nota reciente.
El yen podría caer hasta el nivel de 140.000 una vez que se ponga en marcha la reversión y se reduzca el diferencial de rendimiento entre EE.UU. y Japón.
"Todavía vemos margen para que el USD/JPY caiga al menos hasta 140.00 a finales de año, con riesgos de un movimiento hasta mediados de 130.00", añade MUFG.
En ING no están tan convencidos de que el USD/JPY vaya a bajar, argumentando que tal movimiento dependería de que la Reserva Federal de EE.UU. redujera los tipos de interés, algo que aún no está garantizado.
"Una recuperación del yen sigue estando más estrictamente ligada a que los tipos estadounidenses bajen".
Movimiento yencentrista
A muchos les pilló desprevenidos el movimiento contraintuitivo del yen tras la reunión de marzo del BoJ. Por primera vez desde 2007, el banco decidió subir los tipos de interés. Normalmente se esperaría que esto fortaleciera sustancialmente una divisa, especialmente después de un retraso tan largo. Sin embargo, en el caso del yen ocurrió todo lo contrario.
Algunos lo achacaron a que la subida se había anunciado demasiado antes de la reunión, lo que provocó una operación de "compra el rumor, vende el hecho", mientras que otros sugirieron que el yen cayó porque la subida de tipos era un caso de "una y ya está".
Masato Kanda, jefe de divisas de Japón, atribuyó la excéntrica devaluación del yen a que los especuladores jugaron a la contra para ganar dinero rápidamente. De hecho, los datos de la Comisión de Operaciones de Futuros sobre Materias Primas (CFTC) muestran que los grandes especuladores, como los fondos de cobertura, aumentaron sus apuestas cortas sobre el yen en la semana posterior a la decisión del BoJ.
Finalmente, la explicación que parece más razonable es que, a pesar de la subida de los tipos de interés japoneses del 0.1% negativo a una horquilla entre el 0.0% y más 0.1%, siguen siendo extremadamente bajos en comparación con otros países. Esto significa que el yen "sigue siendo la divisa de financiación más popular para las operaciones de carry trade", según los estrategas de divisas de ING.
El carry trade es una operación por la que los operadores piden prestado en una "divisa de financiación", como el Yen, para comprar una divisa con un tipo de interés más alto, como el Dólar neozelandés (5.5%) o el Dólar estadounidense (5.5%).El beneficio reside en la diferencia entre el coste de los reembolsos de intereses y los intereses ganados al tipo más alto - suponiendo un tipo de cambio constante.
En su reunión del martes con el Ejecutivo estadounidense, el Ministro de Asuntos Exteriores chino, Wang Yi, ha afirmado que "el quid de las relaciones entre China y EE.UU. radica en que EE.UU. considera a China como el competidor estratégico más importante y el desafío geopolítico más importante".
"Esto ha provocado problemas en las relaciones bilaterales", ha añadido Wang.
Comentarios adicionales
Esto también ha llevado a que no se traduzcan en acciones concretas los compromisos adquiridos por los líderes estadounidenses.
La situación no beneficia a los pueblos de los dos países, no responde a las expectativas de la comunidad internacional.
EE.UU. debe trabajar con China en la misma dirección, mejorar el entendimiento mutuo mediante intercambios cara a cara y promover la estabilización, la mejora y el progreso de las relaciones bilaterales.
- El EUR/JPY registra modestas ganancias en torno a 164.30 durante la sesión europea del martes.
- Algunas intervenciones verbales de las autoridades japonesas impulsan al Yen.
- Fabio Panetta, del BCE, dijo que la tendencia de la inflación estaba haciendo posible un recorte de tasas.
El cruce EUR/JPY cotiza con un leve sesgo alcista por encima del nivel de 164.00 durante la sesión europea del martes. La advertencia de intervención de las autoridades japonesas del lunes brinda cierto soporte al Yen japonés (JPY) y podría limitar la subida del cruce a corto plazo. El viernes se publicará en Tokio el Índice de Precios al Consumo (IPC) de marzo. En el momento de escribir, el par cotiza en 164.30, con una ganancia del 0.13% en el día.
El Yen japonés ha caído a pesar de que el Banco de Japón (BoJ) subió los tipos de interés la semana pasada, lo que supone la primera subida desde 2007. Sin embargo, el Viceministro de Finanzas para Asuntos Internacionales de Japón, Masato Kanda, intervino verbalmente el lunes, afirmando que tomará las medidas adecuadas para responder a la excesiva debilidad del Yen japonés, sin excluir ninguna medida. Esto, a su vez, impulsa al Yen y actúa como viento en contra para el cruce EUR/JPY.
Por otro lado, los inversores aumentaron sus apuestas sobre las expectativas de un recorte de tasas por parte del Banco Central Europeo (BCE ) después de que el Banco Nacional Suizo (SNB) se convirtiera la semana pasada en el primer banco central importante en bajar los costes de los préstamos. El responsable de política monetaria del BCE, Fabio Panetta, declaró el lunes que el banco central está avanzando hacia un recorte de los tipos de interés, ya que la inflación está cayendo rápidamente y acercándose al objetivo del 2% fijado por el banco central. Por su parte, el economista jefe del BCE, Philip Lane, declaró que el BCE confía más en que el crecimiento salarial se esté desacelerando hacia niveles más normales, lo que podría abrir la puerta a un recorte de tasas.
El jueves se publicarán las ventas minoristas alemanas de febrero. El viernes se publicará el IPC japonés de Tokio de marzo.
El Producto Interior Bruto (PIB) de España creció un 2% interanual en el cuarto trimestre de 2023, según ha publicado el Instituto Nacional de Estadísticas (INE). El crecimiento igualó al del tercer trimestre, que ha sido revisado al alza desde el 1.8% al 2%. El resultado está en línea con las expectativas del mercado.
Según el comunicado del INE, "La demanda nacional contribuyó con 2.1 puntos al crecimiento interanual del PIB. Por su parte, la demanda externa aportó -0.1 puntos. Por agregados, el gasto en consumo final se aceleró 1.2 puntos respecto al trimestre anterior al crecer un 2.8% interanual. El de los hogares aumentó un 2.3%, tasa 1.9 puntos mayor que el trimestre anterior, y el de las Administraciones Públicas se incrementó un 4.1%, seis décimas menos que en el trimestre precedente. Por su parte, la formación bruta de capital registró una variación del -0.1%, inferior en un punto a la del trimestre anterior".
A nivel intertrimestral, el período de octubre a diciembre de 2023 registró un crecimiento económico del 0.6%, tal como estaba previsto. El PIB del tercer trimestre también se ha revisado al alza, elevándose al 0.6% desde el 0.3% previo.
Euro reacción
La moneda única no ha reaccionado ante el dato español. Previo a la publicación, el EUR/USD registró máximos de dos días en 1.0852. Al momento de escribir, el par cotiza sobre 1.0842, ganando un leve 0.04% diario.
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