Американский фокус: доллар продолжит нести потери.[M]

Доллар подешевел более чем на 2,5 цента и достиг трех-недельного минимума против евро, а также понес серьезные потери против других европейских валют в связи с опасениями, что предложенные правительством США меры по стабилизации финансового рынка приведут к росту дефицита бюджета страны.
Основная интрига, касающаяся будущего доллара, заключается в последствиях предлагаемого председателем ФРС Бернанке и cекретарём Казначейства США Поулсоном плана выхода из финансового кризиса путем покупки неликвидных активов на 700 миллиардов долларов и выдачи кредитов инвестиционным фондам денежного рынка на 400 миллиардов долларов. Эта новая статья расходов американского правительства увеличит дефицит бюджета и платежного баланса США, что может негативно сказаться на курсе доллара. "Негативное влияние состояния баланса американского бюджета на курс доллара, будет гораздо более значительным, чем позитивное влияние от выхода из финансового кризиса", -- считает главный валютный стратег Barclays в Лондоне Дэвид Ву.
Впрочем, стало известно, что сенатор Кристофер Додд, председатель банковского комитета Сената США настроен негативно в отношении плана Поулсона, и рассуждает о недостаточной степени правомерности таких мер. К тому же Сенат имеет в своем распоряжении только две недели на рассмотрение нового закона, и может быть непросто принять закон в такой короткий срок, учитывая его беспрецедентное содержание. Это вносит элемент нервозности в работу рынков.
"Значительный рост дефицита заставляет нас пересмотреть свои оценки перспектив доллара и, как следствие, торговую тактику с с покупок доллара на снижении на продажу американской валюты при ее укреплении," отмечает Алан Раскин изRBS Greenwich Capital Markets Inc.
В понедельник доллар упал в цене на 1.6%, до уровня $1.4700 против $1.4460 в пятницу 19 сентября.
По нашим оценкам течение ближайших недель американская валюта может снизиться до $1.49-$1.50 за евро.

Давление на доллар оказывают спекуляции по поводу понижения процентной ставки ФРС в будущем месяце, а также рост цен на сырую нефть из-за увеличения спроса вследствие предпосылок оживления глобального экономического роста.
Вероятность того, что по итогам следующей встречи FOMC, запланированной на 29 октября, процентная ставка будет снижена на 25 б.п. - с нынешних 2.00% до 1.75%- оценивается рынком фьючерсов на федеральные фонды в настоящее время в 38%. Представители ЕЦБ в последнее время не раз давали понять, что из-за опасений роста инфляции не намерены в обозримом будущем снижать процентную ставку, которая, напомним, составляет 4.25%.
Не стоит сбрасывать со счетов и ожидания очередной порции слабых данных из США. В частности, по рынку жилья и заказам на товары долговременного пользования. Оба отчета будут опубликованы на текущей неделе.
Таким образом, ситуация складывается в пользу сохранения давления на американскую валюту, по крайней мере в течение ближайших дней.