Oбзор финансово-экономической прессы: Надежды на восстановление экономики Европы крепнут;Дополнительный капитал - вот условие финансовой стабильности

BBC
Надежды на восстановление экономики Европы крепнут
Учетная ставка сохраняется на рекордно низком уровне за 10-летнюю историю ЕЦБ
В четверг было объявлено о том, что в августе, впервые за последние 15 месяцев, в еврозоне был зафиксирован рост экономической активности.
Этот вывод был сделан на основе роста индекса деловой активности, который составил 50,4 пунктов. В августе индекс впервые с мая 2008 года перевалил отметку 50 пунктов.
Это дало экономистам надежду на то, что экономический спад в еврозоне вскоре может закончиться.

Европейские министры финансов близки к соглашению о бонусах
Министры финансов стран ЕС объявили, что пришли к принципиальному согласию в вопросе об ограничении размеров банковских бонусов.
Вопрос о бонусах будет обсуждаться на выходных в ходе встречи министров финансов "большой двадцатки" в Лондоне, а затем – на саммите G20 в Питтсбурге (США), который состоится в конце сентября.
Как заявила французский министр финансов Кристин Лагард, европейские страны "твердо решили изменить правила".
Некоторое время назад Франция выступила с инициативой ввести в обязательном порядке ряд ограничений на выплаты банковских бонусов.
Жан-Клод Юнкер, глава Еврогруппы, объединяющей министров финансов и экономики, а также глав центробанков стран еврозоны, уже выразил свое одобрение планам Франции.

The Financial Times
Дополнительный капитал - вот условие финансовой стабильности
Дополнительный капитал - условие финансовой стабильности, пишет в своей статье в The Financial Times министр финансов США Тимоти Гейтнер. На ближайших выходных министры финансов стран G20 в Лондоне постараются продвинуть реформы, призванные укрепить фундамент глобальной финансовой системы. Новые принципы регулирования, выдвинутые Обамой, укрепляют защиту потребителей и инвесторов, а также финансовую стабильность, отмечает автор. Необходимо ужесточить регулирование операций с деривативами, секьютеризации рейтинговых агентств, ввести новые стандарты компенсаций для топ-менеджеров и снабдить государство более мощными инструментами для сворачивания фирм-банкротов.
"Ключевая задача - ужесточение требований к капиталу финансовых институтов", - пишет Гейтнер, поясняя, что эти критерии должны обеспечивать стабильность системы в целом. Во-первых, минимальный объем капитала необходимо повысить, причем к крупнейшим и наиболее разветвленным финансовым институтам надлежит предъявлять наиболее жесткие требования. Во-вторых, следует поощрять формы капитала, наилучшим образом позволяющие абсорбировать риски. В-третьих, требования к капиталу и правила бухгалтерии должны ограждать систему от циклических перепадов: нужно создавать амортизирующие капиталы на черный день. В-четвертых, стандарты ликвидности для банков должны быть четкими и предотвращать накопление рисков ликвидности в системе в целом. Наконец, нужно усовершенствовать правила оценки рисков, заложенных в портфелях банков, и жестче ограничить использование левериджа банками для смягчения волатильности.
Таков самый эффективный способ предотвратить повторение событий прошлой осени, заключает автор.

Les Echos
Условия долгосрочного подъема
Экономисты никогда еще не были так осторожны: после упреков в том, что они не предусмотрели серьезность ситуации в 2008 году, любые слишком смелые прогнозы считаются рискованными, пишет Les Echos. Правда, признает издание, многие аналитики еще до кризиса говорили об избытке ликвидности и риске появления "пузырей", а также слишком рискованном и непоследовательном поведении финансовых систем. Проблемы, о которых говорили в 2006-2007 годах, сохраняются и поныне, отмечают авторы статьи, полагающие, что в 2010-2011 годах не произойдет настоящего восстановления экономического роста. В статье высказывается удовлетворение возобновлением работы G20 и переходом саммитов на уровень министров и глав государств. Теперь G20 должна поистине сыграть свою роль, подчеркивают авторы.
Еще один решающий фактор восстановления - экономическая конъюнктура. Единственная неожиданность здесь заключается в том, что стабилизация в западных странах и Японии произошла раньше, чем ожидалось. По мнению авторов, к концу 2009 - началу 2010 государственная политика одержит верх над безработицей, сделав возможным незначительный рост экономики. К середине 2010 года рост должен стать динамичным и охватить вслед за развитыми странами развивающиеся. "В любом случае, кризис не закончится, пока безработица будет продолжать расти. Занятость обычно на 2-3 квартала отстает от экономической активности", - подчеркивают авторы.
Есть факторы, которые могут поставить под сомнение такое видение нынешней ситуации - резкий рост цен на нефть до уровня начала 2008 года или новое ослабление доллара, отмечают Буасье и Лоренци. G20 не сможет проигнорировать ни энергетические вызовы, ни международный монетарный вопрос, подчеркивают авторы статьи.