Американский фокус: давление на доллар не снижается

Доллар остается под давлением против основных валют в связи со спекуляциями активизации процессов диверсификации валютных резервов мировых центральных банков в пользу евро и иены.
В соответствии с данными, опубликованными агентством Bloomberg, в прошлом квартале валютные резервы мировых центральных банков выросли на $413 млрд., - максимально по крайней мере с 2003 года, - и составили $7.3 трлн..
В соответствии с Barclays Capital 63% резервов в течение апреля, мая и июня, были сформированы в евро и иене.
Таким образом мировые центральные банки реагируют на то, что несмотря на декларации приверженности политики сильного доллара, на деле администрация Обамы не намерена препятствовать ослаблению национальной валюты в надежде на то, что рост в этом случае экспорта поддержит восстановление крупнейшей мировой экономики.
"Мировые центробанки все серьезней настроены в отношении диверсификации, тогда как в прошлом все ограничивалось лишь словами," полагает Стивен Энгландер, валютный стратег нью-йоркского представительства Barclays. "Складывается впечатление, что банки действительно начинают избегать доллара."
Если в 1999 году доля американской валюты в мировых резервах составляла 63%, то к настоящему времени она снизилась до 37%. Причем важным моментом по мнению эксперта является "ускорение" данной тенденции в третьем квартале текущего года по мере того, как дляфинансирования дефицита бюджета в размере $1.4 трлн., США было продано рекордное количество казначейских обязательств.
Активизация диверсификации валютных резервов может свидетельствовать о том, что после снижения за последние пол года на 10.3% - максимальные потери с 1991 года- ожидать скорого восстановления индекса доллара не приходится.
Тем не менее, далеко не все разделяют подобные прогнозы.
Снижение интереса к доллару со стороны центральных банков не является долгосрочной тенденцией и изменится как только ФРС начнет процесс повышения процентных ставок с фактически нулевого уровня, полагает Кристоф Кайнд, управляющий активами на сумму $20 млрд. в немецком Frankfurt Trust.
"Мир в настоящее время просто наполнен долларами, привлечение которых ничего не стоит," говорит эксперт. "В случае изменения монетарной политики в США неизбежно и изменение отношения к доллару в качестве резервной валюты.Диверсификация вызвана скорее со стремлением снизить концентрацию рисков, а не с мрачными перспективами экономики или национальной валюты США."
Следует признать обоснованность такого мнения, поскольку, напомним, что по предварительным оценкам в 2010 году темпы роста в США составят 2.4% по сравнению с 0.95% в еврозоне и % в Японии, а процентная ставка в которой в условиях отсутствия как ценового давления в течение будущего года останется на уровне 0.1%.