Обзор валютного рынка:

Большую часть прошедшего года основное влияние на динамику американской валюты оказывала склонность инвесторов к риску, рост которой в связи с восстановлением крупнейших мировых экономик, а также укрепление фондовых площадок неминуемо приводил к продажам доллара как валюты со статусом safe heaven.
Ситуация изменилась к концу года. На фоне многих признаков улучшения ситуации в крупнейшей экономики мира на рынке начали появляться спекуляции относительно того, что ФРС начнет повышать ставки более рано нежели ожидалось. Под конец года фьючерсы на федеральные фонды оценивали вероятность повышения ставки в июне следующего года как минимум на 25 базисных пункта в 60%.
Первым существенным свидетельством того, что восстановление крупнейшей мировой экономики набирает ход, были ноябрьские данные по рынку труда, которые неожиданно зафиксировали снижение уровня безработицы до 10,0% с предыдущего значения 10,2% и снижение количества новых рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики на 11К против предыдущего значения -111К.
Спекуляции по поводу того, что ФРС вскоре начнет отход от политики стимулирования экономики, привели к значительному росту американской валюты против своих конкурентов в последний месяц года. Так, по итогам декабря доллар укрепился на 4% против евро, вырос на 1,8% против фунта и прибавил 7% против йены.
В последний торговый день уходящего года доллар снижался, поскольку многие участники рынка рассматривали недавнее укрепление американской валюты несколько чрезмерным.
Также стоит вспомнить проблемы с госкомпанией эмирата Дубаи Dubai World, которое все же смогла отсрочить исполнение своих финансовых обязательств и избежать таким образом банкротства. Опасения по данному поводу провоцировали распродажу высокодоходных активов и повышали спрос на валюты убежища. Многие инвестора рассматривали проблемы Dubai World как возможное начало новой волны кризиса.
В декабре сильные данные из США по занятости, розничным продажам и инфляции резко контрастировали с бюджетными проблемами зоны евро. Агентство Standard & Poor’s понизило рейтинг Греции до BBB+ с A- и сообщило о возможности дальнейшего понижения. В Fitch рейтинг понизили до BBB+. Все это оказывало давление на единую валюту.

В течении года негативное влияние на фунт стерлингов оказывали решения Банка Англии относительно объемов программы количественного смягчения, которые увеличивались несколько раз и в конце концов достигли уровня 200 млрд фунтов. Кроме стран ЕС существовал риск снижения кредитного рейтинга и для Великобритании. В ноябре рейтинговое агентство Fitch Ratings отметило, что Великобритания рискует лишиться рейтинга AAA. Это оказало значительно давление на фунт.
Поддержку доллару против иены оказывал рост разницы доходности между 10-летними Treasuries и японскими государственными обязательствами с аналогичным сроком действия, что делало облигации правительства США более привлекательными.
Экономика Японии к концу года также начала демонстрировать признаки улучшения, однако оно оказалось незначительным и недостаточным для того, чтобы компенсировать резкое ее сокращение в ходе мирового кризиса. Опасения по поводу японской экономики в конце года сохранялись, что привело к внеплановому заседанию руководства Банка Японии, на котором было решено влить в финансовую систему страны 10 трлн иен ($112 млрд). Власти отметили, что из-за кризиса экономика страны подвергается мощному дефляционному давлению.