Европейский фокус: Кто выиграет и вто потеряет от удорожания юаня?

После утреннего падения американский доллар восстановился на европейских торгах в условиях отсутствия важных макроэкономических публикаций.

Утром давление на доллар оказало заявление Нарожного Банка Китая о том, что центральный банк готов допустить удорожание национальной валюты - юаня. Это поддержало фондовые рынки и одновременно оказало давление на японскую иену.
Итак, кто же может выиграть, а кто проиграть от ревальвации юаня?
Прежде всего, рост стоимости национальной валюты поддержит компании, направленные на прямого потребителя, авиаперевозчиков и страховщиков и в то же время это может сократить прогнозы для экспортеров и сырьевых компаний.
Непосредственными преимуществами сразу же будут наделены компании, которые покупают сырье или комплектующие за рубежом, включая авиакомпании (покупают топливо) и автопроизводители (покупают запчасти).
Основное же давление придется по китайским экспортерам. Небольшое удорожание юаня против доллара примерно на 5% приведет к существенным потерям в этих компаниях.
Вероятные победители:
1. Три крупнейших перевозчика Китая: Air China, China Eastern Airlines и China Southern Airlines. По оценкам Deutsche Bank, удорожание юаня на 1% приведет к росту чистой прибыли Air China в 2010 году более чем на 10%, China Eastern Air - на 15% и China Southern Air - на 20.6%. Акции этих компания в понедельник подорожали в среднем на 5%-8%, при этом объемы в два раза превысили норму.
2. Автопроизводители, которые продают авто на крупнейшем авторынке мира: BMW, Volkswagen, General Motors, PSA Peugeot Citroen, а также альянс Renault-Nissan alliance и Fiat SpA. Максимальное преимущество получит BMW при условии удорожания юаня против евро, поскольку совместное предприятие компании с Brilliance China импортирует более половине своих комплектующих в основном из Германии. Акции BMW подорожали в понедельник более чем на 3%.
3. Потребительские и технологические компании, такие как General Electric и Proctor & Gamble. Производитель ПК Lenovo, 47% прибыли которой в 2009 году приходился на рынок Китая, также может заметно подняться за счет ревальвации. Акции компании в понедельник подорожали более чем на 5%.
4. Отрасль тяжелого машиностроения: Caterpillar Inc может стать основным лидером, поскольку компания продает технику на миллиарды долларров в Китае ежегодно. В субботу президент компании заявил, что действия Пекина помогут поднять экспорт США. Также не останется в стороне Komatsu, которая сказала, что удорожание юаня на каждые 1% приведет к росту операционной прибыли на 1.1 млрд. иен ($12.1 млн.).
5. Компании класса "ЛЮКС": Tiffany & Co, Bulgari SpA, Hermes International SCA и LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton.
6. Китайские финансовые компании, включая China Life и Ping An Insurance. Акции Ping An подорожали более чем на 6% в понедельник.
Вероятные аутсайдеры:
1. Иностранные розничные компании: Hennes & Mauritz, Target и Wal-Mart Stores Inc, поскольку более дорогой юань приведет к росту цен на их товары. Также под ударом может оказаться Walt Disney Co, который подписал договор о строительстве парка развлечений в Шанхае и теперь должен потратить больше долларов в качестве инвестиций.
2. Сырьевые компании: Aluminum Corp of China, Zijin Mining и PetroChina, поскольку выпуск их продукции связан с долларом США. При ревальвации юаня прибыли этих компаний упадут.