Ожидания по ЕЦБ

Основным событием дня явно является заседание ЕЦБ, решение которого ожидается в 1145GMT. В то же время, на фоне широких ожиданий того, что ставки останутся неизменными, основное внимание будет уделено последующей пресс конференции, которая начнется в 1230GMT и традиционно будет возглавляться президентом ЕЦБ Жаном-Клодом Трише.
Согласно источнику, ЕЦБ опять будет обсуждать возможность снижения ставки, как они это уже делали 18 марта и на предыдущем заседании 4 февраля. В то же время, хоть возможность снижения ставок сегодня и нельзя сбрасывать со счетов, основное мнение источника состоит в том, что для принятия решения банку потребуются дополнительные данные. Сохраняется прогноз на постепенное усиление роста экономики на протяжении 2004 года, но ЕЦБ недавно отметил, что политика может быть переоценена в случае, если усиление роста внутреннего спроса окажется слабее ожидаемого.
В то же время на рынке обсуждается возможная реакция на "первоапрельское" понижение ставки ЕЦБ. Участники считают, что рынок будет приветствовать снижение ставки на 25 б.п., и вслед за краткосрочным снижением последует ралли, так как рынок сосредоточит внимание на улучшение перспектив роста экономики. Дополнительный спрос на евро может быть вызван прояснением ситуации по поводу снижения ставки в регионе, особенно на фоне окончания финансового года в Японии.
Но стоит отметить, что вчера японская компания Fukoku Life заявила о том, что большую часть средств в 2004/2005 годах она планирует разместить не за рубежом, а на рынке JGB. Также существенное влияние на американские рынки окажет подтверждение факта прекращения японских интервенций с окончанием финансового года.
С технической точки зрения евро показывает признаки формирования базы выше $1.2025 в долгосрочной перспективе. Эта зона является 38.2% откатом от ралли с $1.0563, показанного в апреле прошлого года, до исторического максимума на $1.2925.
Такой исход заседания также привлечет дополнительное внимание к пресс конференции, так как рынок захочет узнать, чем ЕЦБ объяснит его. В то же время большинство на рынке придет к мнению о том, что это последнее снижение в текущем цикле, что негативно скажется на рынке европейских бондов после первоначального ралли.