Четверг - итоги дня

В четверг курс доллара сильно вырос против фунта по опасениях по поводу перспектив роста процентных ставок в Британии, который может оказаться не столь агрессивным, как полагалось ранее. Торги по другим курсам были в целом спокойными. Валютный рынок в последние сессии после "голубиных" комментариев со стороны европейских официальных лиц начинает все больше фокусировать внимание на процентных ставках.
Глава Банка Англии Mervyn King стал последним официальным лицом, который внес изменения в оценки будущего процентных ставок, сказав, что рост курса фунта создает дисбаланс в экономическом росте Британии. "Реальный валютный курс с последнего заседания МРС вырос более чем на 6% (с начала марта) и продолжает усложнять жизнь многим экспортерам", заявил он парламентскому Treasury Select Committee. На комментариях Кинга курс фунта резко снизился более чем на два цента ниже $1.80, его минимального уровня за 10 дней. John Rothfield, главный валютный стратег в Bank of America в Сан-Франциско сказал, что инвесторы "сильно реагируют на любые изменения в ожиданиях по монетарной политике", отмечая, что фунт получил удар от достаточно "двусмысленного заявления" Кинга.
В четверг после обеда курс фунта восстановился до $1.8070, все еще торгуясь значительно ниже уровней конца торгов среды в районе $1.8238. Евро торговался в районе $1.2138, немного поднявшись с $1.2125, показанного перед окончанием торгов в среду. Евро также торговался на Y128.90, в сравнении с Y128.80. Против йены курс доллара снизился с Y106.25 до Y106.17, но немного подрос против швейцарского франка с CHF1.2770 до CHF1.2793. Аналогичные продажи произошли по евро в среду после комментариев со стороны представителей ЕЦБ, высказавших беспокойство по поводу ситуации в экономике региона и предположившие необходимость снижения процентных ставок. Даже политики Федерального Резерва добавили на рынок неопределенности, повторив в ряде последних выступлений, что процентные ставки в США не должна обязательно оставаться именно на 46 -летнем минимуме в 1%. Низкие ставки наносят ущерб доллару, усложняя привлечение иностранных инвестиций, необходимых для покрытия платежного дефицита США.
"Мы должны внимательно отслеживать данные и уверены в том, что на данном уровне ставки должны оставаться лишь необходимое время", сказал на пресс конференции William Poole, президент ФРБ в Сент-Луисе. Poole сказал также, что лично он ждет существенного роста занятости, но пока не ясно, когда именно он начнется. Учитывая, что на будущей неделе ожидаются американский отчет по занятости и заседание ЕЦБ, валюты торгуются все больше в соответствии с изменениями ожиданий по процентным ставкам. "На будущей неделе будет много информации, которая сможет пролить свет на некоторые вещи и, вероятно, сможет определить направление дальнейшего движения", говорит Rothfield из Bank of America.
Сигналы, подаваемые политиками Федерального Резерва, достаточно смешанные, но в то же время управляющий ФРС Donald Kohn в четверг сказал, что "политики смогут дождаться убедительных признаков того, что слабость рынка труда уменьшается, и инфляция больше не снижается". Но он все еще отмечает, что "терпимость" не означает сохранение ставки на текущем уровне, говоря, что другой стратегией может быть "пологая траектория в процентных ставках с началом их повышения". Kohn также успокоил опасения по поводу риска со стороны падающего курса доллара для экономического роста, сказав, что это "не является явно негативным фактором, а в какой-то степени снижение доллара даже слегка позитивно для роста экономики".
Но хоть оценки рынком комментариев Федерального Резерва остаются "смешанными", с большей вероятностью ставки в США будут расти, в то время как ЕЦБ, похоже, готовит рынки к снижению ставок в регионе, говорит Cyrus Whitney, ведущий трейдер в Commerzbank Securities в Нью-Йорке. "Похоже, европейцы на текущей неделе начали сдаваться", говорит Whitney. "У рынка появилось ощущение, что ЕЦБ понял свое отставание от кривой процентных ставок, таким образом дифференциал процентных ставок явно будет сокращаться".
Он считает, что инвесторы все еще будут пытаться снизить евро в ближайшие несколько дней, и целью будет минимум года, достигнутый ранее в этом месяце в районе $1.2060. в то же время, говорит он, среди инвесторов в значительной степени присутствует нерешительность. С ним соглашается Rothfield из Bank of America, говоря, "люди хотят увидеть данные по занятости", прежде чем приходить к какому-либо выводу по поводу процентных ставок и валютных курсов.
Опубликованные в четверг американские данные дали мало нового. Итоговые оценки ВВП за IV квартал сохранились на уровне 4.1%, но пересмотр вверх значения price index for personal consumption до 1.0% говорит о некотором росте инфляции. В то же время, jobless claims за неделю по 20 марта выросли на 1,000, в сравнении с ожидавшимся ростом на 4,000.