Среда - итоги дня

Курс доллара сильно вырос против европейских валют на фоне общего падения курса евро в связи с усилением разговоров о снижении ставки Европейским Центральным Банком, но снизился против йены.
Комментарии главы ЕЦБ Jean-Claude Trichet и управляющего Бельгийского ЦБ Guy Quaden усилили разговоры о том, что ЕЦБ скоро понизит ставки с целью стимулирования экономического роста. Это привело к резкому снижению курса евро, особенно против йены. Со своей стороны японская валюта широко укрепилась после того, как рейтинговое агентство Standard & Poors повысило оценки японской экономики. Это привело к сильному давлению на доллар, который в основном проигнорировал сильные американские данные и новость об обнаружении взрывного устройства на французской железной дороге. Дилеры отмечают явное отсутствие интервенций в поддержку доллара со стороны японских монетарных властей, но падение курса евро позволило доллару вырасти против основных европейских валют.
Единая валюта сильно снизилась, пробив ключевой уровень поддержки и нижнюю границу недавнего диапазона торгов в районе $1.2160 против доллара и Y130.00 против йены. Курс евро упал практически на три йены до нового 4-месячного минимума на Y128.62. "Одно и то же настроение привело к снижению прогнозов по процентным ставкам и снижению евро", говорит Greg Anderson, ведущий валютный стратег в ABN Amro в Чикаго, отмечая значительные колебания на рынке фьючерсов по процентным ставкам, произошедшие в среду. Фьючерсы euribor показывают 25% вероятность снижения ставки ЕЦБ в апреле на 25 б.п. до 2%, говорит он. Еще три недели назад этот инструмент предполагал, что следующим изменением ставки в текущем году будет ее повышение. "ЕЦБ готовит почву для снижения процентной ставки, и я действительно уверен в этом", говорит Michael Klawitter, ведущий валютный стратег в WestLB в Лондоне. Снижение ставки во втором квартале и даже угроза снижения ставки может снизить курс евро до $1.1750 уже к концу июня, говорит он, и существует риск еще большего снижения, прежде чем курс валюты начнет расти во втором полугодии.
В конце американской сессии евро торговался в районе $1.2125, приблизительно на два цента ниже, чем $1.2325 в конце торгов вторника. Единая валюта снизилась до Y128.80 в сравнении с Y131.60 в конце вторника. Этот рост курса йены - японская валюта также показала многомесячный максимум против австралийского доллара, швейцарского франка и стерлинга, - привел к снижению доллара до нового месячного минимума на Y106.05. Доллар закончил торги на Y106.22 в сравнении с Y106.74 в конце торгов во вторник. Курс доллара гораздо лучше чувствовал себя и против франка, поднявшись до CHF1.2770 с CHF1.2585, в то время как стерлинг снизился до $1.8238 с $1.8495 в конце торгов вторника.
Доллар практически не отреагировал на два американских показателя, которые оба превысили прогнозы экономистов. Durable goods orders в феврале выросли на 2.5% в сравнении с прогнозом в 1.5%, в то время, как new home sales в прошлом месяце выросли на 5.8% с учетом сезонных колебаний до 1.163 млн.. Экономисты предсказывали, что показатель составит 1.106 млн..
Вместо этого, в среду основное внимание рынка было сосредоточено на том, вложит ли ЕЦБ реальные деньги в то, о чем он уже давно говорит, т.е. снизит ли он ставки. Это, конечно, еще нужно увидеть. Многие обозреватели сомневаются, что вслед за жесткими разговорами последуют жесткие же действия. ЕЦБ стремится контролировать инфляцию в среднесрочной перспективе, и не уполномочен стимулировать рост экономики инструментами монетарной политики. Кроме того, молодой финансовый институт - евро всего лишь около пяти лет, - постоянно терпит неудачи в усилении своего авторитета и сохранении независимости от политиков блока. А на фоне очень высоких цен на нефть и практически отсутствия перспектив к их снижению, несмотря на текущие низкие уровни у ЕЦБ есть все основания опасаться по поводу перспектив роста инфляции на целевом горизонте. "Я в это поверю, когда я это увижу", говорит Axel Merk, президент Merk Investments, управляющий портфелями в Palo Alto, и в управлении которого находится около $50 млн. в активах.
Но перспектива снижения ставок сама по себе является достаточным условием для того, чтобы инвесторы решили продавать евро. А снижение евро явно будет с оптимизмом воспринято политиками Еврозоны, так как это ослабит давление на экспорт из региона и в целом на прибыльность и конкурентоспособность. Представитель канцлера Германии Gerhard Schroeder в Большой Семерке, Alfred Tacke, сказал в среду, что текущий курс евро против доллара "приближается к рыночному". Министр экономики Германии Hans Eichel сказал, что недавнее заседание Большой Семерки во Флориде и его итоговое заявление оказало некоторое влияние на валютный рынок, который после этого "несколько успокоился".
В то же время курс йены широко вырос после повышения S&P оценок японской экономики с "negative" до "stable". Это "усилило мнение, что восстановления в экономике Японии продолжается", говорит Lauren Germain, валютный стратег в Bank of America в Нью-Йорке. В такой ситуации, говорят аналитики, министерство финансов Японии менее склонно к проведению интервенций в продажу йены с целью поддержания зависимого от экспорта роста в экономике. Но инвесторы должны оставаться осторожными в связи с поддержкой Японией курса доллара в случае дальнейшего снижения его курса и приближения к 105.