ФРС, Москоу: Федеральный Резерв может оставаться терпимым…

Управляющий ФРС Чикаго Майкл Москоу в понедельник заявил, что на фоне низкой инфляции Федеральный Резерв может оставаться "терпимым" в вопросе изменения монетарной политики, однако бесконечно это продолжаться не может.
"Базисная ставка в настоящий момент находится на очень низком уровне, однако реальная ставка (скорректированная с учетом инфляции) также низкая по историческим меркам - в действительности на сегодняшний день она отрицательная. Поскольку экономика растет, а дефицит сокращается, реальная ставка вынуждена будет увеличиться до уровня, сочетающегося со стабильным экономическим ростом," сказал он в своей речи перед Risk Management Association и National Funding Association.
Рост ВВП до годового уровня в 6.1% во второй половине 2003 года, - самого значительного роста за любое полугодие с 1984 года, - заставило аналитиков усилить свои беспокойства относительно роста инфляции, сказал он.
"Проще говоря, одним ливнем засуху не убрать, и понадобится несколько дней проливных дождей до того, как мы начнем беспокоится о возможном потопе," добавил Москоу.
И хотя экономический рост во втором полугодии прошлого года был внушающим, на макро уровне экономика еще должна оказать давление на рынок труда и собственные фонды компаний, что, вероятнее всего, приведет к беспокойному ростку инфляции, отметил Москоу.
Возвращаясь к 2003 году Москоу сказал, что в прошлом году наблюдались признаки улучшения в нескольких важных секторах экономики.
Расходы домохозяйств, которые увеличились на фоне экономического восстановления, показали достойный рост. Однако наиболее важно то, что расходы бизнес-сектора на капитальное оборудование стремительно выросли во второй половине 2003 года и, похоже, продолжают расти в этом году. Инвестиции в товарные запасы также увеличились. Более того, он отметил, что улучшалось также доверие в деловых кругах.
Тем временем, Майкл Москоу отметил, что рынок труда все еще остается "слабым".
"И хотя уровень безработицы сократился почти на 3/ 4% по сравнению с последним максимумом в июне, рост занятости разочаровывает, а payrolls все еще более, чем на 2 млн. ниже своего пика, наблюдаемого в марте 2001 года," добавил Москоу.
Он добавил, что всегда есть некоторые сферы экономики и некоторые географические регионы, которые преуспевают лучше остальных.
Относительно рынка труда он также заметил, что количество требований страховой по безработице сократилось, что предполагает, в свою очередь, сокращение количества увольнений.
Москоу отметил, что реформа понижения налогов, проводившаяся в прошлом году, не только поспособствует увеличению доходов частных лиц и станет основой будущего экономического роста, а также наполнит карманы потребителей и коммерческих структур суммой в размере $100 млрд. Он сказал, что частные эксперты теперь ожидают роста реального ВВП в 2004 году в среднем на 4.25%, однако в последнем отчете Федерального Резерва Конгрессу средний прогноз сводится к росту ВВП на 4.5% - 5% в этом году.
"Подобные темпы роста просто обязаны положительно отразиться на рынке труда. Прогноз ФРС по уровню безработицы составляет от 5-1/4% до 5-1/2% к концу этого года", заявил Майкл Москоу. Он также отметил, что Федеральный Резерв ожидает, что инфляция в этом году останется низкой в диапазоне 1% - 1.25%.
В заключении Москоу сказал: "Я уверен, что у нашей экономики есть потенциал для борьбы с существующими трудностями и что она может стать основой ценовой стабильности в грядущие годы." В этом году Москоу не является голосующим членом FOMC в вопросе ставок.