Первичные дилеры не ждут роста ставок в ближайшее время

Ведущие экономисты 23 первичных дилеров Казначейства США единогласно предсказывают, что на завтрашнем заседании FOMC и на значительное время в будущем ставки останутся неизменными. Этот прогноз реален как минимум до тех пор, пока payrolls в рамках Отчета по занятости не покажут нескольких месяцев значительного роста.
Но беспокойство среди экономистов вызывают не только non-farm payrolls. Рост "core" (исключающего волатильные компоненты) PCE и/или стабилизация инфляции может стать необходимым условием роста ставок, говорят экономисты.
Stephen Stanley, экономист в Greenwich Capital Markets, сказал, что Федеральный Резерв может прийти к решению повысить ставку после двух или трех ростов non-farm payroll "в районе 200К". Но он назвал эту цифру как минимальную. "Им может понадобиться рост основной (core) инфляции до нижней границы предпочтительного диапазона", которую он оценивает в 1% для PCE и 1.5% для CPI. "Это необходимые, но не обязательные условия повышения ставок", говорит Stanley. "Если он (Федеральный Резерв) отметят явную тенденцию роста инфляции на фоне значительного роста payroll который может оказаться значительнее, чем мы пока предполагаем, они могут повысить ставку основываясь в большей степени на инфляции, чем на занятости", говорит Stanley.
David Resler, ведущий экономист Nomura Securities,также сказал, для Федерального Резерва очень важно создание новых рабочих мест и выразил уверенность в том, что комитет по монетарной политике желал бы увидеть "прирост новых рабочих мест в среднем 125,000 - 175,000 на протяжении нескольких месяцев". Однако Resler также говорит, что "рост корового PCE и/или CPI до 2%," тоже может сыграть ключевую роль в решении ФРС повысить ставки.
В то же время Kevin Logan, Dresdner Bank, говорит, что ФРС должен устраивать "рост количества новыз рабочих мест в прошлом году почти на 1.5% или на 2 млн.". Logan считает, что "CPI г/г на уровне 2.5%" неизбежно влечет за собой действия со стороны ФРС.
Однако, Peter Kretzmer, Bank of America, говорит, что пока банк не намерен менять свои прогнозы, согласно которым, ставка будет повышена на 25 базисных пунктов не раньше сентября. Kretzmer предостерегает, что "необязательно быстрый рост количества новых рабочих мест ведет к такому же быстрому повышению ставок". Более важным условием, по мнению Kretzmer, является коровый CPI и PCE.
Kathy Bostjancic, Merrill Lynch, также считает инфляционное давление важным фактором для вынесения решения по ставкам, и говорит, что сигналом для ФРС "должен стать рост корового PCE до 1.5%".
John Ryding, Bear Stearns, считает, что коровый CPI выше 2% должен быть сигналом для ФРС. Jim Glassman, J.P. Morgan говорит, что "для возобновления дебатов по поводу повышения ставок необходимо создать около 2 млн.- 2.5 млн. рабочих мест".
Joe Abate, Lehman Brothers, является сторонником мнения, что следует создавать около 200,000 рабочих мест ежемесячно "на протяжении, по крайней мере, четырех месяцев". Более того, Abate считает, что зеленый свет ФРС дадут рост ВВП более, чем на 5% в сочетании с ростом показателя payroll и "сигналами минимальной стабилизации инфляции".
Экономисты Citigroup считают, что ставки ФРС на протяжении 2004 года останутся без изменения. Ранее экономисты Citigroup считали, что ставка будет повышена на 25 базисных пунктов в августе этого года.