Ожидания по ЕЦБ

Аналитики ожидают, что ЕЦБ сохранит ставки на уровне 2.0%, и этого мнения придерживаются все 20 опрошенных экономистов.
Никаких перемен не прогнозируется и на мартовском заседании ЕЦБ. Все 24 опрошенных аналитика считают, что до конца первого квартала ставка останется на уровне 2.00%. Двое из них также уверены, что ставка не изменится и во втором квартале.
Около 75% опрошенных распространяют аналогичный прогноз и на третий квартал, но 25% считают, что в этот период ставка начнет повышаться.
Наиболее вероятным кажется повышение ставки к концу четвертого квартала. За это выступает более половины респондентов. Большая часть оппонентов считает, что уровень ставки стабилизируется.
Три четверти опрошенных считают, что ставка будет повышена в первом квартале 2005 года.
"Рост евро, низкая инфляция и неустойчивый рост экономики удержат ЕЦБ от решения о повышении ставки большую часть года," заявил Oliver Mangan, Allied Irish Banks. "Поскольку восстановление экономики наберет обороты во второй половине года, тогда ЕЦБ и начнет постепенно увеличивать ставку".
Рост евро отменяет рост экономики
Результаты последних исследований продолжают тенденцию последнего месяца: аналитики откладывают дату полного восстановления экономики.
"Рост экономики в Еврозоне разочаровывает," говорит Veronique Riches-Flores, Societe Generale. Это типичный комментарий по данному вопросу.
Большинство аналитиков обвиняют в недостаточности возрождения экономики Европы рост евро, который затрудняет положение экономики стран, ориентированных на экспорт.
"Восходящая тенденция по евро сохраняется. Это ограничивает выгоды от восстановления мировой экономики для Еврозоны," говорит Riches-Flores.
В дополнение к усиливающемуся евро, аналитики отмечают слабость недавно опубликованных показателей роста. Например, в декабре во Франции зафиксирован рекордно высокий уровень безработицы, а в Германии- рекордно низкий уровень розничных продаж.
В условиях отсутствия бурного экономического роста ЕЦБ нежелательно повышать ставку. Однако, понижать ставку тоже нежелательно, несмотря на слабость экономического роста.
В целях контроля над инфляцией ЕЦБ считает неправильным понижать ставку в процессе, пусть и хрупкого, роста экономики.
"Сейчас перспективы роста выглядят лучше, и у ЕЦБ нет причин отменять свою политику," говорит Anne Beaudu, Credit Agricole.
Аналитики предостерегают об одном: ставка может быть повышена в случае, если евро вдруг начнет быстро дорожать против доллара. Однако, это просто сценарий, а не прогноз.
Политика ЕЦБ по ставкам "может измениться, если курс евро резко вырастет," отмечает Beaudu. "В этом случае (крах доллара), ЕЦБ непременно понизит ставку, чтобы поддержать рост экономики".