А стоит ли придавать отчету по payrolls столько значения?

Пятница станет днем, когда экономисты, политики и безработные увидят хорошие новости о секторе занятости, которых они давно ожидают - хотя данные могут оказаться не такими уж доверительными.
В начале Американской сессии в пятницу Министерство Труда должно опубликовать январский отчет по уровню безработицы, а также по росту занятости (non-farm payrolls), при этом экономисты полагают, что отчет окажется самым лучшим за несколько последних лет. В среднем, экономисты ожидают, что безработица останется на прежнем уровне в 5.7%, а non-farm payrolls вырастет на 165,000. Подобный рост payroll может оказаться самым значительным с ноября 2000 года. Это также может оправдать веру экономистов в то, что данные по payroll - показатель рынка труда, на который более всего отслеживает Wall Street - соответствуют экономическому росту и непосредственно "намекнуть" на восстановление рынка труда.
"Наш анализ различных сфер деятельности, а также определенные признаки в экономических отчетах дают нам повод полагать, что в январе рост новых рабочих мест был значительным", говорит Parul Jain, заместитель главного экономиста в Nomura Securities, который ожидает, что рост payroll составит 195,000.
Многие экономисты также полагают, что сезонные колебания также в январе сыграли положительную роль. Так, в последнем квартале розничные торговцы нанимали дополнительных работников на праздничный сезон покупок и Министерство Труда корректирует свои данные, учитывая эти дополнительные рабочие места. Однако, наем на работу в розничных сетях в 2003 году был "вялым", что делает вероятным ослабление данных по payroll на праздничные месяцы.
"Дополнительный наем на работу в розничных сетях с октября по декабрь был самым низким за последние несколько лет", говорит Russell Sheldon, ведущий экономист в BMO Nesbitt Burns. "Мы будем очень удивлены, если те, кто получил временную работу на Рождество, не останутся без нее в январе, как это уже традиционно происходит. Если же все-таки это случиться, то это действительно добавит рост пятничным данным".
Некоторые показатели, указывающие на сильные данные по пятничным payroll, включают:
1)сокращение недельных требований пособий по безработице, которое наблюдалось последнее время.
2)рост найма на работу в сервисном и промышленном индексе ISM.
3)рост найма на работу в малом бизнесе, что показал месячный отчет Национальной Федерации Независимого Бизнеса.
Более того, месячный отчет Министерства Труда о занятости, основанный на опросе домохозяйств, оказывался последние месяцы значительно сильнее, нежели отчет по payroll, который основан на опросе работодателей. Экономисты верят в то, что отчет по payroll выйдет довольно оптимистичным, однако многие сознают, что он может оказаться не настолько сильным, как многие ожидают.
Сезонные колебания и пересмотры предыдущих данных могут привести к росту payroll, однако этот отчет и так уже доставил массу "головной боли" аналитикам, пытающимся сделать прогноз.
"Пересмотры предыдущих данных могут полностью "переиграть" ситуация, в которой январские прогнозы будут абсолютно бессмысленными", сказал Steven Wieting, ведущий экономисты Citigroup, который ожидает колоссального прироста в январе в размере 300,000 новых рабочих мест.
Wieting предостерег от необходимости придавать пятничным данным чрезмерной важности, учитывая сезонную волатильность данных - сильный отчет может вовсе не означать то, что рынок труда стремительно восстанавливается, в то время как слабый отчет также не будет означать "конец света".
"В грядущие годы будут новые пересмотры, что снова изменит общую картину - возникает вопрос, насколько важны эти корректировки месячных данных по payroll", говорит Wieting. "Я считаю, что нет смысла слишком полагаться на эти отчеты".
Другие экономисты не уверены, что ситуация на рынке труда действительно улучшается. Похоже, что это мнение разделяют некоторые потребители.
Так, месячный обзор Conference Board относительно потребительского доверия показал, что процентное отношение людей, заявивших, что "работу найти тяжело" превысило 30% в 10 месяцах из последних 12-ти, что является самым "длинным" показателем с 1993-94 гг.