Валютный рынок после заседания Большой Семерки.

Жизнь валютных трейдеров, похоже, стала еще сложнее после последнего коммюнике Большой Семерки. Хоть в официальном заключении и сохранились слова о том, что валютные курсы должны играть роль в сглаживании дисбалансов в мировой экономике, Европа абсолютно серьезно предостерегает рынок о своем нежелании того, чтобы евро продолжал тянуть основной груз дальнейшего снижения курса доллара.
Нельзя сказать, чтобы это оказалось неожиданностью для валютного рынка после того, как еще месяц назад президент ЕЦБ Трише впервые начал предупреждать о нежелательности неоправданно резких колебаний на валютном рынке. Но с успешным включением фразы о том, что "чрезмерная волатильность и неоправданные движения на валютном рынке являются нежелательными для экономического роста" в итоговое коммюнике, Европа формально сообщила рынку о том, что она не будет терпеть продолжение резкого роста курса евро.
Включение этого предупреждения должно предотвратить угрозу более резкого снижения курса доллара в связи с огромностью и продолжающимся ростом американского дефицита платежного баланса, а также должно привести к снижению доллара уже против гораздо большего количества мировых валют. Хоть эти валюты и не назывались прямо, но все же подразумевается дальнейшее давление на Южную Корею, Тайвань, Таиланд и Сингапур с целью дальнейшего роста курсов их валют против доллара. Но до тех пор, пока Китай не позволит вырасти курсу юаня - события, которого аналитики не ждут в лучшем случае ранее конца текущего года - рынок едва ли поверит, что азиатские страны позволят вырасти курсам собственных валют.
И пока Япония экспериментирует большую гибкость, позволяя йене вырасти почти на 8% против доллара с момента предыдущего заседания Большой Семерки в сентябре, последнее коммюнике, вероятно, предоставляет "покрытие" Министерству Финансов Японии в продолжении интервенций против сильной йены и слабости доллара. Итак, с началом новой торговой недели, трейдеры и инвесторы оказались лицом к лицу с двойной дилеммой относительно того, что рост йены против доллара, все еще вероятнее всего, будет регулироваться властями Японии, в то время как рост евро-доллара будет иметь большие ограничения, по меньшей мере в краткосрочной перспективе.
Сентябрьское и февральское заявления Большой Семерки практически идентичны за исключением новой фразы относительно волатильности, а также ударения на то, что большая гибкость необходима больше в тех регионах, где "ее недостает". Для валютных рынков последнее заседания Большой Семерки предоставляет двойной риск в таких парах, как евро-доллар. Коммюнике не говорит о том, что вероятность продолжения роста евро исключается. Как показывали в прошлом месяце разные источники Европы, официальные лица не обеспокоены самим ростом евро, как волатильностью движения курса. Рост выше $1.30 не обязательно должен стать вопросом №1 для ЕЦБ, если только курс не достигнет в ближайшие дни $1.35, что заставит ЕЦБ действовать односторонне. Эти факторы стоит рассматривать в текущем контексте, когда рынок находится в очень коротких долларовых позициях. Тем временем, на фоне ослабевающего доллара и наличия мирового дисбаланса, особенно в условиях отсутствия в настоящий момент сильного экономического роста в Европе, валютные рынки более склонны к поддержке евро. В краткосрочной же перспективе, вероятнее всего, продолжится давление на доллар-йену. Однако если доллар-йена оправдает усилия Банка Японии, рынок может переключить свое внимание на покупку евро-йены.