Коммюнике G7: различные интерпретации

В свете коммюнике усиление гибкости валют и нежелательные чрезмерные движения на валютных рынках являются более важными, тогда как торговые переговоры в условиях нахождения торгово-взвешенного индекса доллара на 8-летнем минимуме выглядят всего лишь побочным продуктом.
Вернемся к доллару на 8-летнем минимуме. Надо отметить, что для разных стран это событие имеет различное значение. Для США слабый доллар не является ни предметом для беспокойства, ни главной целью. Их вполне устраивает все как есть. Рекордный дефицит платежного баланса приводит к тому, что некоторое удешевление доллара является даже желательным. Это успешно используется среди других механизмов для оценки экономического дисбаланса. У США есть несколько аспектов экономической жизни достойные более пристального рассмотрения, чем слабый доллар. К ним относится низкая инфляция, слабость рынка труда и неспособность США в последние несколько декад занять более подходящее место в разрезе глобальной экономике. Несомненно, официальная Америка установила в последние месяцы своеобразный рекорд, говоря, что доллар не так уж и подешевел в историческом понимании. Более того, официальные лица США предпочли бы направить дебаты Большой Семерки в русло обсуждения стратегии обеспечения экономического роста, а не фокусировать внимание на валютных рынках. Тем временем, официальные представители Европы и Японии выражают недовольство ослаблением доллара и, соответственно, усилением евро и иены. Интерпретация коммюнике Большой Семерки как призыва к стабилизации доллара выглядит для министров финансов Европы очень естественно. Европейская позиция касательно евро (и доллара) была очень хорошо выражена 19 января в коммюнике Еврогруппы: "... наша долгосрочная стратегия не изменилась: в среднесрочной и долгосрочной перспективе евро должен отражать фундаментальную картину в экономике. В настоящее время мы особенно подчеркиваем необходимость стабильности, и мы обеспокоены чрезмерными движениями на валютном рынке." Не правда ли где-то вы уже это слышали?
В коммюнике Большой Семерки из Бока-Ратон есть все, кроме стабилизации евро. Надо сказать, что у евро есть опыт поведения в аналогичной ситуации еще со времен заседания G7 в Дубаи.
При открытии Азиатской сессии после заседания рынок сначала продал евро и купил доллар, создавая видимость того, что европейская и японская интерпретация коммюнике уже полностью учтена трейдерами. Но это не более, чем первая реакция. Уже через несколько часов евро вернулся на исходные позиции, поскольку начала проявляться истинная реакция рынка.
Этот взгляд не противоречит интерпретации США, которые не склонны беспокоиться по поводу дальнейшего ослабления доллара. Более того, официальные лица США продолжают настаивать на том, что лучше всего оставить обменные курсы валют рынку, а интервенционные вмешательства свести к минимуму. Другими словами, желание Европы стабилизировать доллар не совпадает с тем, чего хотят США.
Официальная Европа просчиталась с Большой Семеркой. Коммюнике фактически оказалось беззубым, а надежды Европы не оправдавшимися. Рынки намерены продолжать начатую тенденцию.