Комментарий по ВВП Германии за IV квартал.

Данные Института Статистики, опубликованные в четверг показали, что экономическое восстановление в Германии, которое началось в III квартале прошлого года, продолжилось и в IV квартале, предполагая тем самым окончание 3-летнего спада.
Экономика выросла в квартальном исчислении на 0.2% после того, как в III квартале показала аналогичный прирост. Данные, которые оказались слегка худшими, чем ожидалось, были скорректированы с учетом сезонных колебаний и календарных дней. ВВП также показал рост на 0.2% г/г за последние 3 месяца 2003 года (без учета поправок), однако после применения корректировок показатель остался прежним.
В целом за 2003 год, ВВП показал снижение впервые за десятилетие, сократившись на 0.1% по сравнению с 2002 годом.
Прогноз правительства на экономический рост в 2004 году сводится к 1.5%-2.0%.
Институт Статистики пока еще не предоставил полного анализа последних данных по ВВП, однако заявил, что был заметен "относительно сильный" рост внутреннего спроса. С другой стороны, чистый экспорт сократился.
"Сокращение экспорта в IV квартале вместе с 2.3%-снижением в розничных продажах объясняет, почему в IV кувартале ВВП вырос всего на 0.2%, несмотря на сильный 2.4%-рост в квартальном показателе промышленного производства", сказал ведущий стратег Invesco Asset Management, Joerg Kraemer.
Последние официальные данные показали, что экспорт в номинальном исчислении сократился в IV квартале на 0.7% кв/кв после роста в III квартале на 4.1%. Тем временем импорт вырос на 4.0% кв/кв за последние 3 месяца 2003 года.
Экономист Citigroup, Juergen Michels заявил, что умеренное восстановление в капитальных затратах, а также некоторое укрепление фондового рынка, вероятно, привело к росту ВВП в IV квартале.
Более того, такие данные, как индекс Ifo указывают на ускорение экономического роста, поскольку мировой спрос должен компенсировать негативное влияние сильного евро. Однако угрозой росту остаются слабые потребительские расходы.