МРС загнал себя в угол?

В четверг МРС Банка Англии проголосовал за то, чтобы оставить процентную ставку без изменения на уровне 4.00%, несмотря на то, что предшествующее повышение ставки не смогло умерить аппетиты потребительской задолженности.
Хоть недавние данные могли бы оправдать повышение ставки, МРС предпочел подождать. Такому решению способствует и рост фунта, который в феврале установил новый 11-летний максимум.
MPC заверил в постепенном повышении ставки, отметив, что высокий уровень потребительской задолженности затрудняет прогнозирование влияния повышения на поведение потребителей. Но постепенное повышение не смогло остудить потребление. Цены на недвижимость в феврале выросли на 1.6% м/м и на 17.8% г/г.
Федерация Британской Промышленности во вторник заявила, что представители розничного сектора Британии увеличивают свои заказы поставщикам. Так, ожидаемые мартовские заказы выросли на +30, что является самым высоким уровнем с мая 1997 года.
"Учитывая тот факт, что промышленный и сервисный секторы соответствует экономическому восстановлению в стране, мы предполагаем дальнейшее повышение ставок в грядущие месяцы", сказал Ian McCafferty, ведущий советник по экономическим вопросам в CBI. "Однако к счастью, голосование четверга показало понимание необходимости приостановки в повышении ставок, особенно в то время, когда укрепление стерлинга против доллара начинает беспокоить экспортеров".
Члены MPC, похоже, сейчас заняли позицию "между двух стульев". С одной стороны, они хотят сбалансировать экономику, которая требуют слабого фунта, а с другой - желают снижения уровней потребительской задолженности. Для сдержания потребления необходимо повышение ставок, а это приведет к дальнейшему укреплению стерлинга.
Все же, экономисты Лондона полагают, что этом году Банк Англии еще трижды повысят ставки, при этом каждый раз на 25 пунктов. Повышение во времени, скорее всего, будет совпадать с публикацией квартального отчета по инфляции, который отражает 2-летний экономический прогноз центрального банка.
Однако существует вероятность того, что постепенный подход MPC в вопросе повышения ставок может перерасти в шокирующую тактику. В минутках январского заседания MPC, член комитета Andrew Large предположил, что лишь неожиданное повышение ставок может привести к сокращению потребительской задолженности.