Источники ЕСВ о ситуации на валютных рынках

Подорожание евро породило множество слухов, но официальные лица Еврозоны уверены, что более сильная валюта отменяет необходимость повышения ставки.
Согласно некоторым источникам, близким к ЕСВ, центральный банк не обсуждал возможность проведения интервенции для замедления роста евро. Некоторые официальные лица заявляют, что ЕСВ не будет вмешиваться в ситуацию на валютных рынках пока евро не подорожает до $1.35.
В любом случае, ЕСВ не собирается останавливать восходящую тенденцию по евро, и нет никаких сигналов того, что официальная Америка намерена участвовать в этом.
Несмотря на опасность того, что сильный евро может повредить экспортерам Еврозоны, официальные лица делают акцент на том, что усиление евро помогает снизить инфляцию. Безусловно, подорожание валюты в будущем приведет к повышению ставки.
Некоторые источники говорят, что сильный курс евро позволит ЕСВ оставить ставку без изменений до начала 2005 года. Однако они предупреждают, что обменный курс евро всего лишь один из многих факторов, влияющих на монетарную политику ЕСВ.
Еще один источник отмечает, что Совет Правления ЕСВ начинает беспокоиться по поводу быстрого роста евро - и недостатка ясных решений - о чем говорит тот факт, что центральный банк все еще не уверен в достаточности роста экономики. Совет исходит из того, что первоначальный диапазон для евро предполагался $1.05- $1.20. При пробитии уровня $1.22 и, естественно, последовавшим за этим росте аппетита быков, "все почувствовали себя нехорошо." На вопрос, что предпримет ЕСВ в ответ на такой рост евро источник ответил, что "сейчас еще слишком рано, я не могу ничего сказать." Но добавил, что первым шагом будет вербальная интервенция.
Другой источник более спокойно относится к росту евро. Он категорически заявил: "ЕСВ не опасается по поводу роста евро и не планирует проводить интервенцию". Также он отмети, что последние данные говорят об увеличении экспорта, и по прогнозам это продолжится и в течение 2004 года, несмотря на рост евро. "Текущий обменный курс соответствует нашим ожиданиям, и я не предвещаю никаких обсуждений возможной интервенции, пока мы не увидим рост обменного курса выше отметки $1.35."
Этот источник подчеркивает, что сильный евро помогает снизить инфляцию в Еврозоне, особенно учитывая продолжающийся рост цен на нефть, что дает ЕСВ больше оснований оставить ставки без изменений. "Я считаю, что ставки в Еврозоне останутся на своих текущих уровнях до начала 2005 года," говорит источник. "Ставки изменятся быстрее в случае неожиданного роста инфляции или резкого падения евро. Безусловно, одним из условий изменения ставок станет сокращение дефицита в 2005 году ниже 3%, как требует Ecofin."
ЕСВ отмечает, что хотя рост евро может воспрепятствовать восстановлению экономики, пока сигналов этого не наблюдается. В то же время сильная валюта сдерживает рост цен и таким образом отметает необходимость повышения ставки. Если события будут развиваться согласно прогнозам, ставки останутся без изменений до конца 2004 года или до начала 2005.
Официальные лица отмечают, что евро, похоже, продолжит свой рост. Это объясняется тем, что даже поимка Саддама Хусейна и провал саммита в Брюсселе по поводу подписания новой конституции Европейского Союза не смогли остановить падение доллара.
Пока евро не достиг уровня $1.35, ЕСВ не будет предпринимать никаких действий. Если же данный уровень будет достигнут, ЕСВ прибегнет к интервенции, причем желательно, чтобы ее поддержали США. "Эффективнее будет задействовать оба основных центральных банка, а еще лучше - и Японию." Говорит источник ЕСВ. "В данный момент я не вижу поддержки со стороны США."
Первый источник также отмечает, что США ужесточит монетарную политику в следующем году. Это поможет ЕСВ сделать долларовые активы более привлекательными и замедлить потребительский спрос.
Совет также согласен, что дальнейшее снижение ставки будет очень трудно оправдать в свете увеличения кредитной экспансии в Еврозоне. Центральный банк опасается создания пузыря ликвидности.
Член Совета Правления ECB Christian Noyer предположил, что небольшое изменение ставки по любую сторону Атлантики окажет слабое влияние на существующую тенденцию на валютных рынках, хотя не исключено некоторое удешевление евро в случае повышения ставки Федеральным Резервом.