Комментарий по доллару

Торговля в начале нового года напоминает тот же сценарий, что наблюдался и ранее, когда продажа доллара является путем наименьшего сопротивления. Структурный дисбалансы, а также своевременное напоминание Bernanke о том, что инфляция не является проблемой и что, таким образом, американские ставки остаются адекватными, согласно мнению большинства, останутся основными факторами, которые продолжат снижать курс доллара в начале 2004 года. Быки по доллару продолжают рассматривать идею о том, что сдвиг в сторону роста процентных ставок к середине года может оказаться катализатором некоторого усиления курса доллара, чему также может способствовать сокращение объемов carry trades, в которых доллар продолжает использоваться в качестве дешевой валюты ресурсов. Более высокие темпы роста экономики США рассматриваются как источник дальнейшего роста дефицита платежного баланса. И это после заседания Большой Семерки в Дубаи, на котором было высказано пожелание о сокращении дефицита. Таким образом всплеск активности для открытия новых позиций с началом года и комментарии Bernanke привели к тому, что средневзвешенный курс доллара показал 7-летний минимум, также как курсы USD/CHF, EUR/USD (максимум), а AUD и NZD новый минимум 10 1/2 года. JPY продолжает отставать благодаря Банку Японии. ЕЦБ пока терпит рост курса евро несмотря на пожелание Большой Семерки о большем снижении курса доллара относительно азиатских валют.