Комментарий к потребительскому оптимизму во Франции

Оптимизм французских потребителей остался в декабре на 8-месячном минимуме, а склонность к покупкам продолжила снижаться, сообщил в среду Insee. Хотя многие аналитики надеялись на незначительную коррекцию неожиданного снижения в прошлом месяце, overall sentiment остался неизменным на -30, значительно ниже долгосрочного среднего -19.
Склонность к покупкам крупных вещей (buying propensity for big-ticket items) снизилась еще на 3 пункта до минимального уровня со времен Иракского кризиса, хотя оценки персональных финансов (personal finances) незначительно улучшились.
К счастью для экономики, снижение оптимизма в последний год мало повлияло на потребление, тенденции которого в целом совпадают с тенденциями в реальных доходах. Частное потребление, несмотря на продолжающийся рост уровня сбережений, поднялось в III квартале на 2%. Но без сомнений, потребители обеспокоены ростом бюджетного дефицита и влиянием ожидаемых социальной и пенсионной реформ на бюджеты домохозяйств.
Потенциальный риск для потребления находится в сохраняющемся высоком уровне безработицы, так как потребители могут сократить текущие покупки для увеличения сбережений на случай увольнения. Опасения по поводу занятости стабилизировались в декабре, откатив от максимума прошлой весны, но замедление в росте безработицы не дает облегчения.
Пока же домохозяйства говорят и снижении необходимости откладывать на будущее, и что в любой ситуации в предстоящие дождливые дни тратить будет труднее. Также потребители отметили, что несмотря на недавний рост цен на энергоносители, продукты питания и табачные изделия, они немного более уверенны в том, что в целом в ближайшие месяцы инфляция не увеличится.
Insee считает, что стабилизация уровня безработицы в ближайшие месяцы успокоит опасения по поводу занятости (job worries) и приведет к снижению уровня сбережений. С учетом небольшого снижения подоходного налога, это позволит частному потреблению расти в первой половине этого года на 1.2-1.6% в годовом исчислении.