ЕЦБ "накаляет страсти" вокруг валютного рынка…

Очевидно, что на этой неделе ЕЦБ "накаляет страсти" вокруг валютных рынков намеками на прекращение роста евро, однако вербальная интервенция со стороны президента ЕЦБ Жан-Клода Трише и других членов Совета довольно "настойчива", чтобы можно было предположить о действительной возможности принятия конкретных шагов - будет ли это интервенция на рынке или понижение ставок - в ближайшее время.
На данный момент, ЕЦБ продолжает осторожно следовать градуированной стратегии, периодически поднимая вопрос интервенции в случае, если рынки останутся "равнодушными" к его предостережениям.
"Европа дала понять, что чрезмерная волатильность и резкость на валютных рынках не только нежелательна, но и не приемлема," сказал Трише в понедельник в Базеле после последнего заседания центральных банков Большой Десятки. "Мы обеспокоены, мы не безразличны," добавил он.
Трише был поддержан другим французом, главой Банка Франции Кристианом Ноэ. С тех пор, как в начале недели евро показал исторический максимум в области $1.29, он снизился более, чем на 2 цента против доллара.
Усиленные разговоры со стороны ЕЦБ провоцируют спекуляции, которые могут возникнуть на грани незамедлительной интервенции или понижения ставок с целью "выбивания почвы из под ног" евро. Однако красноречия недостаточно для того, чтобы увидеть конкретные шаги в ближайшем будущем. В настоящий момент - особенно в преддверии заседания Большой Семерки 6-7 февраля - ЕЦБ, вероятнее всего, проконтролирует оценку эффекта предостережения Трише. Более близкое рассмотрение замечаний Трише и Ноэ говорят о том, что ЕЦБ остается обеспокоенным, поскольку согласованная интервенция кажется довольно немыслимой, особенно учитывая тот факт, что текущий год является годом выборов в США. Трише подчеркнул, что его комментарии относительно валютного рынка отражают послание ЕЦБ его партнерам.
Принятие Трише общей "уверенности" среди Большой Десятки в том, что глобальная экономика "сильна" и прогрессирует по всему миру, и что на заседании не обсуждались валютные курсы с точки зрения угрозы экономическому восстановлению - все это предполагает, что Европа относительно отдалена от беспокойств снижения доллара. Он отметил, что на своем заседании Большая Десятка не фокусировалась на дефиците платежного баланса США.
Тем временем, "размышления" ЕЦБ были поддержаны комментариями в различных финансовых источниках, согласно которым европейцы практически не ожидают рассмотрения валютной политики на предстоящем заседании, а больше беспокоятся по вопросу "спокойствия" США в отношении слабого доллара и нежелания азиатских стран допускать укрепления национальной валюты.
Официальные лица ЕЦБ продолжают напоминать, что рост евро оказывает дезинфляционный эффект на цены Еврозоны. Они также говорят о том, что общие улучшения в глобальной экономике и торговые потоки имеют более важное значение для восстановления Еврозоны, нежели обменные курсы.
Комментарии главы Банка Франции Ноэ, который выступал сегодня, также содержали достаточно определенные замечания относительно роста евро с целью "рассеивания" спекулятивных настроений относительно неизбежного снижения ставок. На вопрос по поводу масштабов дальнейшего снижения доллара он сказал: "То, что ситуация на рынках меняется - это естественно. Но я считаю, что за последние дни рынок не единоразово получал послания стабильности и инвесторы приняли это во внимание."
На данный момент это похоже на стратегию ЕЦБ, которая дает явно понять, что банк больше обеспокоен скоростью роста евро, чем курсом доллара.
Если же рынки проигнорируют услышанные предостережения и евро возобновит свой рост, то снижения ставки ЕЦБ будет более желательным, нежели интервенция на валютном рынке. В настоящее время, доллар дальше не снижается и вербальная интервенция ЕЦБ "руководит" рынком. Вероятнее всего, что ЕЦБ оставит ставки на текущих уровнях на более длительный период (возможно до 2005 года), вместо того, чтобы снижать их.