Federal Reserve Chairman Alan Greenspan в четверг заявил

Federal Reserve Chairman Alan Greenspan в четверг заявил, что не видит опасных сигналов в финансировании дефицита платежного баланса США, что доказывает тот факт, что инфляция остается "спокойной", несмотря на удешевление доллара. "На данный момент, мало признаков сдерживания финансирования платежного дефицита США", сказал Greenspan. "Чтобы быть уверенным, с начала 2002 года реальный курс доллара в целом снизился более чем на 10% и более чем на 20% относительно основных валют", сказал он и добавил, что "до сих пор инфляция, традиционный спутник снижающегося курса валюты, не растет". "На самом деле, инфляционные премии, включаемые в долгосрочные процентные ставки, с начала 2002 года колеблются в достаточно узком диапазоне". "Обобщая, огромные перетоки сбережений произошли без значителдьных изменений в распределении мировых финансов", добавил он. "Фактически, в последние месяцы спрэды по кредитным рискам сократились, и фондовые рынки росли в большинстве мировых экономик".
Глава Федерального Резерва никоим образом не забыл о важности дефицита платежного баланса, который увеличился до рекордных 5% от ВВП. Он сказал, "Растет беспокойство по поводу нашего постоянного дефицита платежного баланса, т.к. он увеличивает объемы внешних долгов, а их все труднее финансировать". "До сих пор рекордный рост соотношения между дефицитом платежного баланса и ВВП не привело к особым последствиям", сказал он. "Но я практически не сомневаюсь, что если этот процесс продолжится, в какой-то момент в будущем начнется процесс его корректировки, который замедлит, а может быть и развернет, рост чистой задолженности американских резидентов". Но сказал, что в какой-то момент размер дефицита будет ограничен "нежеланием иностранцев дополнительно увеличивать требования по долгам и акциям к американцам".
Что касается беспокойства по поводу высокого уровня соотношения дефицита и ВВП, Гринспен процитировал исследование Федерального Резерва, в котором говорится, что с 1980 года в развитых странах это соотношение увеличивалось до двухзначных цифр, прежде чем рынок, прежде чем рынок начинал действовать по его развороту. К тому же способность США одалживать средства в собственной валюте облегчает финансирование дефицита. "США имеет редкую возможность финансировать свой внешний дефицит в резервной валюте", сказал он. Эта возможность увеличивает способность США в сравнении с другими торговыми партнерами по привлечению внешних долгов". Также он отметил, что "последние годы финансирование нашего внешнего долга было связано с аккумуляцией иностранными центральными банками больших объемов долларовых активов".
Возвращаясь к теме роста долгов, Гринспен сказал "Аккумуляция иностранными инвесторами американских активов, вероятно, замедлится, не зависимо от сравнительной доходности после того, как их доля в портфелях глобальных инвесторов станет излишне большой".