Комментарий к ВВП Франции

ВВП во Франции в III квартале вырос практически на 0.4%, более чем компенсировав снижение на 0.3% во втором, благодаря росту потребления и экспорта, сообщил Insee. Квартальный прирост был максимальным со II квартала 2002 года, и первоначальной публикацией на прошлой неделе удивил аналитиков.
Рост ВВП был бы сильнее, сели бы не продолжающееся сокращение запасов, сократившем его на 0.4%. Експорт резко вырос на 1.1% после снижения на 0.8% во втором квартале, в то время как импорт снизился на 0.1% после роста на 0.2% во втором квартале. Таким образом чистый экспорт усилил ВВП на 0.3%..И восстановление экспорта, и сокращение запасов на E2.74 млрд. (после -E1.24 млрд.) отражают влияние продаж крупных экспортных заказов в категориях аэронавтики и поездов, сказал Insee. За исключением этих категорий, что нейтрально для роста ВВП в целом, внешняя торговля добавила ВВП лишь 0.1%, а влияние сокращения запасов ограничилось -0.2%. В IV квартале возможны противоположные тенденции.
Частное потребление выросло в третьем квартале на 0.4% после роста на 0.1% во втором, самостоятельно добавив ВВП 0.2%. Правительственные затраты также помогли, увеличившись на 0.7% в III квартале после роста на 0.2% во втором.. В целом рост запасов стабилизировался на 0.3%, с компенсацией незначительного прироста business fixed investment (+0.3% после +0.2%) снижением public investment.
Исключая сокращение запасов, final domestic investment добавил к ВВП 0.5% в сравнении с ростом на 0.1% во втором. Балансы компаний заметно улучшились, обещая более солидные основания для инвестиций и найма новых работников в ближайшие месяцы. Business value-added вырос на 0.7% после того, как сохранился без изменений во втором квартале. С тех пор, как рост зарплат (+0.8% после +0.4%) был компенсирован сокращением социальных выплат по увольнению, общие прибыли выросли впервые в этом году, увеличившись на 0.8%. Улучшение балансов является более надежным базисом для инвестиций и увеличения занятости по мере восстановления роста в экономике. Что касается производства, manufacturing output в III квартале стабилизировался (-0.1% после -0.6%), в то время как сервис вырос (+0.7% после -0.2%). Частично рост связан с единовременным эффектом роста транспортного сектора (+2.7%) после падения во втором (-2.4%).
Рост дефлятора ВВП замедлился до +0.3% с +0.4%, в то время как потребительские цены выросли на 0.2% после -0.1%.