Текущие условия в промышленном секторе США являются наилучшими с конца 1999 года

Текущие условия в промышленном секторе США являются наилучшими с конца 1999 года, хоть и маловероятно, что рост активности продолжится в ближайшие месяцы, считает Norbert Ore, руководитель обзора Institute for Supply Management.
Рurchasing managers index (PMI) вырос в октябре до 57.0, значительно выше и без того сильных 53.7 в сентябре, и оказавшиеся лучшим значением с января 2000 года. Рост индекса был связан с ростом компонентов production с 57.3 до 62.6, и new orders с 60,4 до 64,3. "Это явно лучшие показатели по промышленному сектору за несколько лет", сказал Ore в частном интервью. Ноябрь и декабрь 1999 года были последними месяцами, когда и new orders и production были выше 60.0. "Это очень агрессивные уровни". Также Ore верит, что PMI, который калькулируется из субиндексов, не сможет подняться выше 57 в ближайшие месяцы. С учетом редких значений new orders и production выше 60, Ore ожидает снижения индекса и его дальнейшей консолидации.
Не смотря на неординарный рост, компонент Еmployment продолжил снижаться, хоть и более медленными темпами. Еmployment index вышел в октябре на уровне 47.7 против 45.7 в сентябре, 37-й месяц подряд ниже 50.0. Хоть шесть из 20 отраслей сообщили о росте занятости в сравнении с сентябрем, по мнению Ore рост в основном пришелся на не высоко оплачиваемые "синие воротнички". Ore предупредил, что промышленный сектор продолжает делать больше при меньшей занятости, и будет очень сдержано увеличивать занятость, пока экономика не наберет силу.
"Работодатели не хотят начинать нанимать людей. Этот процесс может начаться в следующем году, когда о росте занятости заявит 10 или более отраслей".
Респонденты сообщили о сокращении запасов 45-й месяц подряд, субиндекс которых показал 44,5 в октябре против сентябрьских 42.7. Но с учетом данных Bureau of Economic Analysis, значение индекса выше 42.1 говорит о росте запасов. Признавая, что данные ISM не показывают полного понимания проблемы, Ore отметил, что значение субиндекса выше 50.0 крайне редко и акцентировал, что запасы нужно оценивать в сравнении с продажами.
"Промышленники улучшили соотношения между запасами и продажами. Они могут продавать больше продукции при меньших объемах запасов".
Не смотря на сильный спрос и рост производства, Ore верит, что запасы в отношении к продажам не выросли. "Я ожидаю роста экономики, в котором мы будем продолжать улучшать отношение запасов к продажам (inventory-to-sales ratio), что предполагает рост запасов более медленными темпами, чем рост продаж".
Респонденты резко снизили оценки запасов у заказчиков, до 39.0 с 44.5 в сентябре. Ore верит, что индекс, значение которого в среднем в последние четыре месяца составляло 42.3, предполагает, что заказчики направят новые заказы для восстановления собственного уровня запасов. Эти заказы, с учетом малых запасов у производителей, должны привести к росту производства. "Я считаю, что именно это мы и наблюдаем сейчас".
Ore не верит, что комбинация низкой занятости, низких запасов и все еще слабых капитальных инвестиций создаст условия для роста цен. Ценовой компонент показал значение выше 50 двадцатый месяц подряд, поднявшись до 58.5 с 56.0 в сентябре, но он считает, что рост цен в основном относится к сырью и полуфабрикатам, и, в большей части, не ведет к росту цен на конечные продукты. Он сказал, что промышленники "не любят брать на себя весь рост промежуточных цен", но у них нет выбора. Он считает, что может появиться незначительное ценовое давление, но лишь в энергоемких отраслях. "Нам пока рано беспокоиться по поводу инфляции". Что касается других компонентов, то export orders выросли (59.6 в октябре против 52.9 в сентябре) благодаря комбинации улучшения ситуации в экономиках за рубежом и конкурентных преимуществ снижения доллара. Компонент imports сохранился на сильных 57.3 против 60.7 в сентябре, в то время как backlogs продолжили расти (53.5 против 52.5).
Среди секторов, industrial & commercial equipment & computers показал 57.2, electronics - 53.6 и transportation equipment - 51.3. Он сказал, что ситуация в glass, stone & aggregate позитивна, что говорит о силе потребительского спроса, в то время как ситуация в слабом секторе wood & paper также улучшилась благодаря росту использования мощностей.