Что перевесит: политика "сильного доллара" или реальная картина?

В то время, пока все разговоры сводятся к "сильному доллару", положение самого доллара остается шатким. Если первоначально это выглядит как противоречие, напомним, что важным элементом политики доллара является свободное установление рынками валютных курсов.
Казначейство и Администрация Буша, так же как и Федеральный Резерв, убеждены в том, что слабеющий доллар усилит монетарные и фискальные стимулы и поможет скорректировать диспропорции текущего баланса США. Когда доллар резко снизился на выступлении Snow относительно слабости доллара 17 мая, Президент Буш лично заявил, что рынки должны устанавливать валютные курсы. На фоне роста евро до 1.1930 с угрозой пробития 1.20, Bush проявил свою поддержку "сильному доллару" утверждая, что "рынок недооценил доллар, что противоречит нашей политике." Президент Буш сделал ударение на то, что он ожидает укрепления доллара: "Хорошая фискальная и монетарная политики послужат причиной роста нашей экономики и что на это должным образом отреагируют рынки, что приведет к росту доллара."
С июня, курс евро по отношению к доллару снижался и показал в сентябре 1.0765, после чего восстановился к 1.17-1.18. Значительные перемены произошли с dollar-yen. С 118.75 йен за доллар в начале года и около 116 - в середине мая, доллар снизился до 108.30 (на 10 октября). Несмотря на всем известные экономические и финансовые трудности Японии, йена выросла до самого высокого уровня за последние 3 года. Японские власти по этому поводу говорят, что в случае продолжения роста йены они проведут интервенцию на валютном рынке.
Доллар, в основном, ослаб после заседания Большой Семерки, которая заявила: "Большая гибкость валютных курсов желательна для большинства стран или экономических зон, что приведет в соответствие международную финансовую систему, основанную на рыночных механизмах."
Тем временем, политика доллара продолжится в своем привычном русле, постоянно упоминая "сильный доллар", но не забывая добавлять, что курс должен устанавливаться рынком.
Если экономика США будет продолжать развиваться ускоренными темпами, то у Fed будет повод для повышения ставок и, возможно, это повышение будет сильным.