Капиталы начинают уходить из Еврозоны?

Платежный баланс ECB за август, данные по которому были опубликованы в пятницу, продемонстрировали 2-ой месяц подряд большую утечку капитала, что аналитики расценивают, как потенциальную опасность для евро, несмотря на общее негативное настроение по доллару, имеющее место в настоящий момент.
"Заглядывая наперед, трудно сказать, что приток инвестиций положительно скажется на евро, это сделает единую валюту очень уязвимой к любому улучшению настроения по доллару," говорит Tony Norfield, ABN AMRO. "В общем, мы считаем, что это последний рост евро, Вопрос лишь в том, укрепиться ли он до $1.21, $1.22 или начнет снижение прямо отсюда," добавил он.
Августовские данные говорят о том, что E37.9 млрд "утекло" к иностранным инвесторам из рынков валют и облигаций. Данные повторяют похожую картину в июле, когда E38.8 млрд "утекло" из активов Еврозоны. В 2002, когда начался рост евро с $0.8280-0.9000, стратеги замечали, что рост курса поддерживался фиксированным притоком капитала в E50 млрд. Этого не было с тех пор, как евро ввели в обращение. Движения на валютных рынках в период с июня по август подтвердили то, что иностранные инвесторы были не застрахованы. Евро резко снизился с $1.1900 до $1.0800.
Агрессивное хеджирование доллара сыграло основную роль в снижению по доллару и росте евро, в частности с 20 сентября, после заседания Большой Семерки, когда официальные лица дали понять, что они были "за" снижение доллара - что первично касалось Азиатских валют - с целью помочь скорректировать мировой дисбаланс. Norfield, ABN AMRO говорит, что растет число менеджеров по управлению активами, которым нужны определенные гарантии того, что доллар не продолжит снижение и, следовательно, они прекратят хеджироваться. Эти инвесторы говорят о долларе: "Мне не важно, что Вы говорите, в США дефицит платежного баланса в 5% или 6%, поэтому доллар ослабнет."
Разговоры о том, что экономический рост США увеличивается, что должно позитивно отражаться на долларе, сталкиваются лишь с пессимистическим настроением из-за дефицитов США. Поэтому, Norfield считает, что хеджирование сейчас имеет большее влияние на валюты, чем год назад. "Если говорить по существу, единственное, что может способствовать снижению евро, скажем, к $1.10, это изменение настроения в политике США, однако в это с трудом верится," сказал Norfield.