Собирается ли FED удерживать ставки на прежнем уровне в течение значительного периода? (ТАК)

FOMC провел заседание во вторник и решил оставить ставку на уровне 1%, как это и ожидали участники рынка.
За это решение все проголосовали единогласно.
В официальном заявлении говорится, что в последнее время появились признаки укрепления спроса, однако индикаторы рынка занятости остаются по-прежнему смешанными.
Также было отмечено продолжительное отсутствие каких-либо признаков ценового давления.
В этой части заявления картина выглядит менее оптимистической, чем прогнозировалось.
В самом деле, тон был менее позитивным, чем 25 июня - хотя последние данные были вполне обнадеживающими.
FED наконец выказывает какие-то признаки оживления на реакцию участников рынка в ответ на свое послание.
Последнее увеличение доходности на валютных рынках не должно остановить экономический рост, но очевидно сейчас FED считает, что все зашло слишком далеко.
Та часть заявления, в которой дается оценка рисков, идентична с предыдущей оценкой, за одним важным исключением.
Здесь дается намек, что "легкая" политика будет продолжаться "В течение значительного периода".
Как уже стало ясно из предыдущих заявлений Гринспана, Бернанке и других, ужесточения монетарно-фискальной политики не будет еще долгое время, даже в случае резкого экономического ускорения.
Руководство FED размышляет над тем, почему ценовая структура федеральных фондов и евродолларовых фьючерских рынков подразумевает некоторое ужесточение в конце 2003г.-начале 2004г.
Включение фразы "В течение значительного периода" является попыткой усилить то послание, которое они хотят донести до участников рынка.
Из-за того, что инфляция находится на таком низком уровне, и степень ослабленности экономики является значительной, то можно считать, что FED может позволить дать экономике достаточное "беговое" пространство.
И в самом деле, несмотря на общий консенсус в отношении экономического роста, наши собственные прогнозы исключают какое-либо повышение ставки до 2-й половины 2004г.
Cтавки Казначейства США благоприятно отреагировали на заявление FOMC снижением доходности 2-летних казначейских ценных бумаг -6 базисных пунктов.
Кривая графикa стала круче, так как спрэд 2- и 10-летних казначейских ценных бумаг теперь составляет примерно на +5 базисных пунктов больше, чем в 2 часа дня.
Такой результат созвучен целям FED.