Обзор валютного рынка за неделю. [М]

Минувшую неделю доллар завершил нейтрально по отношению к другим основным валютам. Однако курсу удалось зафиксировать незначительный рост против евро (+0.02%), фунта стерлингов (+0.07%)) и японской йены (+0.4%).
Основную поддержку американской валюте оказали опубликованные в среду данные по торговому балансу США и бюджетному дефициту. Так, министерство торговли США заявило о сокращении дефицита торгового баланса страны (US Total Trade Balance ) до $65.7 млрд. в феврале против $68.5 месяцем ранее. Более того, отдельный отчет зафиксировал резкое сокращение бюджетного дефицита до $85.5 млрд. в марте против $119.2 в феврале. Как известно, структурные проблемы давно являются неотъемлемой частью американской экономики. Именно постоянно растущие дефициты стали основной причиной падения курса американской валюты в 2004 году. Ситуация начала меняться в 2005, когда посредством непрерывного повышения процентных ставок, Федеральный резерв к апрелю 2006 довел основную ставку межбанковского кредитования до 4.5% (Federal Funds 25 years диаграмма Federal Funds 50 years диаграмма) против 1% в мае 2004. Тогда ставка находилась на 46-летнем минимуме.
Рынок фьючерсов на процентные ставки в настоящее время на 54% учитывают вероятность роста ставки до конца года с текущих 4.75% до 5.25%. Ближайшая встреча FOMC состоится 10 мая.
Покупки доллара продолжились также после выхода показателей розничных продаж (Retail Sales диаграмма), которые выросли в марте на 0,6% как и прогнозировали аналитики. Это значительно выше февальского значения в -1.3%. Продажи за исключением автопродаж (Retail Sales (ex. auto) диаграмма) увеличились на 0,4% против прогноза в + 0,6% и февральского значения в -0.4%.
Отдельный отчет Университета Мичиган (Michigan sent. Index диаграмма) показал, что, согласно предварительным оценкам, индекс потребительского настроения в США в апреле вырос до 89.2 пп против 88.9 в марте.
Евро изначально дорожал по отношению к доллару и иене после того, как член правления ЕЦБ Klaus Liebscher обмолвился, что "следующая попытка" повышения ставок ожидается в июне. "Пока ЕЦБ не определился, повышать ли ставку в следующем месяце," - отметил Liebscher. "Следующее заседание в июне. Если посмотреть на картину в целом, то я бы сказал, что именно тогда и будет предпринята следующая попытка".
Глава центрального банка Люксембурга Yves Mersch, заявил, что ЕЦБ готов действовать "в любое время" и еще сохраняются риски повышения инфляционного давления.
Комментарии Liebscher помогли евровалюте компенсировать часть снижения прошлой недели, вызванное заявлением главы ЕЦБ Жана-Клода Трише, что ожидание майского повышения ставки ошибочны.
"Комментарии Liebscher компенсировали "голубиные" высказывания Трише на прошлой недели". - отмечает Tania Kotsos, RBC Capital Markets.
Рост евро был прерван выходом индекса экономических ожиданий ZEW, который оказался ниже прогнозов. Согласно статистике института, в апреле индекс ZEW (ZEW диаграмма) снизился до 62.7 пп против 63.4 пп. Аналитики же прогнозировали рост показателя до 65.5 пп.
Кроме того, опубликованные данные официальным статистическим агентством Европейского Союза Eurostat подтвердили, что экономический рост в Еврозоне в 4 квартале 2005 года замедлился во всех секторах экономики. Также в Европейской комиссии сообщили, что темпы роста ВВП Еврозоны в 1 квартале 2006 года, вероятно, окажутся ниже, чем предполагалось ранее.
Британский фунт понизился на показателях индекса производительных цен Великобритании, которые оказались чуть ниже прогнозов. Отпускные цены производителей в марте выросли на 0,3% м/м и на 2,5% г/г, тогда как экономисты ожидали роста на 0,4% м/м и на 2,6% г/г. Отдельный отчет показал, что темпы роста цен рынке жилья в Британии существенно снизились в феврале по сравнению с январскими. Следует отметить, что уровень инфляции в сфере жилищной недвижимости составил 1.9%, резко снизившись против 5.3% в январе. В целом, уровень инфляции на жилую недвижимость снизился в шести регионах Великобритании, но в то же время в других трех регионах - вырос. Наиболее высокими темпы роста инфляции остаются на севере Англии.
Доллар по отношению к иене растет четвертую неделю подряд. Глава Банка Японии Toshihiko Fukui сказал, что не намерен определять временные рамки для повышения ставок, хотя банк и отказался от политики нулевой ставки. Это стало предметом неопределенности на рынке, поскольку ранее полагалось, что центральный банк повысит ставку уже в 4 квартале этого года. Тем не менее, согласно ежемесячному отчету правительства Японии, экономика страны продолжает уверенное восстановление. При этом отмечается, что цены потребителей растут с ноября, хотя некоторая незначительная дефляция пока еще сохраняется. "Рост цен на энергоносители усилил инфляционное давление в стране, но проблема дефляции полностью еще не решена", - считают эксперты правительства Японии. Министр экономики Японии уверен, что текущее восстановление экономики станет самым продолжительным за всю послевоенную историю страны, если в мае показатели останутся сильными.