Обзор валютного рынка за неделю [М]

Американская валюта завершила неделю максимальным ростом против евро с ноября прошлого года, укрепившись на 2.1%. По отношению к иене доллар вырос на 2%, что является наилучшим показателем с марта. С начала текущего года американская валюта упала примерно на 7% по отношению к евро на фоне ожиданий замедления темпов повышения стоимости межбанковского кредита в США по сравнению с Европой.

Динамика торгов по-прежнему определялась темой процентных ставок. Основным событием недели стало заседание ЕЦБ. Как и ожидалось, основная учетная ставка в регионе была повышена на 25 базовых пункта до 2,75%. Это уже третье по счету повышение с декабря 2005 года. Тем не менее, решение ЕЦБ не удовлетворило многих евробыков, которые рассчитывали на более радикальные шаги в виде повышения ставки сразу на 50 пунктов. Более того, на традиционной пресс-конференции глава центрального банка Жан-Клод Трише дал четко понять, что банк намерен действовать постепенно, несмотря на то, что «ставки в еврозоне по-прежнему находятся на исторически низком уровне».

Майкл Шуберт, экономист Commerzbank, отмечает: «Участники рынка расценили слова Трише как намек на то, что на июльском заседании ставки в еврозоне, вероятнее всего, останутся без изменений, а серия повышений продолжится на встрече ЕЦБ 31 августа.» Клаус Баадер, экономист из Merill Lynch, также полагает, что «Трише дал четко понять, что Совет ЕЦБ не намерен торопиться с ужесточением кредитно-денежной политики. Скорее всего, центральный банк будет следовать стратегии постепенного повышения на 25 базовых пункта один раз в квартал».

Тем временем, доллар продолжал победоносное шествие в свете выступления ряда представителей Федерального резерва, которые выразили обеспокоенность инфляционными процессами в стране. Это усилило спекуляции на тему дальнейшего повышения процентных ставок в США. Основной тон оптимистическим ожиданиям по ставкам Федерального резерва задал глава центрального банка Бен Бернанке, который 5 июня в своем выступлении отметил, что «рост ценового давления в стране нежелателен». Надежды сторонников евровалюты на сокращение дифференциала ставок между США и Европой уже в июне рухнули. Ближайшее заседание FOMC состоится 29 июня. Аналитики практически уверены в том, что FOMC повысит основную ставку рефинансирования с текущих 5,0% на 25 пунктов.

«Тема ставок по-прежнему говорит в пользу доллара», полагает Эцуко Ямашита, аналитик валютного рынка и ведущий экономист Sumitomo Mitsui Banking Corp. «В ближайший месяц курс доллара будет колебаться в диапазоне $1,25 - $1,29 против евро. Теперь многое в краткосрочных перспективах американской валюты будет зависеть от текста сопроводительного заявления по итогам заседания FOMC».

Существенную поддержку доллар получил в пятницу после выхода апрельских данных по торговому балансу. Согласно опубликованным данным, дефицит (US Total Trade Balance a>) вырос до $63.4 млрд., что выше $62 млрд. в марте, однако ниже прогнозов в $65 млрд.