Американский фокус: Доллар продолжил падения на ожиданиях паузы в цикле повышений ставок ФРС. [М]

В пятницу американская валюта рухнула к месячным минимумам против евро и йены, а также к 6-недельным минимумам по отношению к британскому стерлингу после того, как опубликованные накануне протоколы июньского заседания FOMC усилили вероятность возможной паузы в ужесточении монетарной политики Федерального резерва уже в августе. Ранее эти опасения усилились после выступления главы центрального банка страны Бена Бернанке в среду. В прошлом месяце FOMC в 17-й раз повысил основную ставку рефинансирования до 5.25% (Federal Funds 25 years диаграмма Federal Funds 50 years диаграмма). Согласно тону опубликованного в четверг протокола с последнего заседания FOMC, многие члены Комитета не уверены в дальнейших шагах центрального банка. Они предпочли бы дождаться более убедительных экономических показателей, требующих продолжения ужесточения политики кредитного контроля. 19 июля американская валюта рухнула почти к 3-недельным минимумам по отношению к евро после того, как Бернанке в своем выступлении перед Конгрессом намекнул на неизбежность 2-летней кампании повышения процентных ставок в стране. Он заявил, что «наблюдаются признаки замедления темпов экономического роста на фоне сокращения потребительских расходов, высоких цен на нефть и охлаждения на рынке недвижимости». В тоже время он добавил, что «не видит признаков рецессии». Отчеты будущей недели могут показать снижение объемов продаж жилья и индекса потребительского доверия, что выступит дополнительным подтверждением паузы ФРС в августе. Согласно прогнозам экономистов, отчет Национальной ассоциации Риэлтеров 25 июля покажет что продажи жилья на вторичном рынке в США сократились в июне до 6.6 млн. г/г против майского значения в 6.67 млн. Прогнозы по потребительскому доверию от Conference Board (Consum. Confidence диаграмма) сводятся также к ослаблению индекса до 104.5 в июле с 105.7 в июне. В настоящий момент фьючерсами на процентные ставки учитывается 47%-я вероятность повышения основной ставки по межбанковскому кредиту в августе до 5.5%. До выступления Бернанке эта вероятность оценивалась в 65%.
Поддержку японской йене сегодня оказал факт укрепления китайского юаня до максимального уровня по отношению к доллару с тех пор, как 21 июля 2005 года Китай впервые за последнюю декаду ревальвировал свою национальную валюту. С того момента юань подорожал на 1.5%. Более сильный юань делает китайский экспорт более дорогим по сравнению с японским. Однако рост йены может быть ограничен спекуляциями относительно того, что ставки в США и Европе останутся значительно выше японских после того, как глава Банка Японии Тошихико Фукуи на прошлой неделе заявил, что центральный банк продолжит удерживать ставки в стране «на низком уровне», нивелируя тем самым вероятность еще одного повышения в этом году. В минувшую пятницу Банк Японии впервые с 2001 года повысил основную учетную ставку до 0.25%, завершив эру политики «нулевых ставок».
Что же касается перспектив кредитной политики ЕЦБ, аналитики практически уверены в неизбежности повышения основной процентной ставки на заседании 3 августа до 3,0%. Фундаментальные данные говорят в пользу восстановления экономики, в то время как уровень инфляции по-прежнему превосходит «пороговое» значение центрального банка в 2%.
Основные фондовые индексы Wall Street остаются ниже нулевой отметки. Давление на рынок оказало снижение прогноза по прибыли от Dell Inc., что компенсировало позитивный эффект от сильного отчета Caterpillar Inc. Сильный отчет о прибыли о сообщение намерении выкупить акции на сумму в $40 млрд. от Microsoft оказали лишь временную поддержку рынку. Производитель компьютеров Dell ожидает, что его результаты за второй квартал 2006 года будут ниже прогнозов из-за "агрессивной ценовой войны". Прибыль Caterpillar выросла во втором квартале 2006 года, при этом компания повысила финансовый прогноз на весь год. После закрытия торгов четверга интернет-компания Google Inc. сообщила, что ее прибыль за второй квартал 2006 года более чем удвоилась вопреки замедлению роста в отрасли в целом и значительно превзошла ожидания аналитиков.