Обзор валютного рынка за неделю [М]

Третью неделю подряд американская валюта завершает с потерями. В пятницу доллар рухнул к 2-месячным минимумам по отношению к евро. Причиной масштабных продаж стал выход разочаровывающего отчета по занятости в июле, который усилил вероятность того, что на предстоящем заседании FOMC основная ставка рефинансирования останется без изменений на 5.25% (Federal Funds 25 years диаграмма Federal Funds 50 years диаграмма). Пауза в 2-летней кампании по ужесточению кредитного контроля в США приведет к сокращению дифференциала процентных ставок между ФРС и другими центральными банками в пользу евровалюты и йены, особенно если учесть, что ЕЦБ и Банк Японии продолжают повышать процентные ставки.
Согласно опубликованному министерством труда отчету, в июле в США было создано всего 113,000 новых рабочих мест (Payrolls (К) диаграмма), что значительно ниже среднего прогноза экономистов в +145,000. Более того, уровень безработицы вырос до 4.8% с 4.6%, что происходит впервые с ноября 2005 года (Unemployment диаграмма). После выхода отчета вероятность повышения основной ставки рефинансирования ФРС на будущей недели до 5.5% резко упала до 13%, о чем свидетельствуют показания фьючерсов.
По словам некоторых аналитиков и трейдеров, преодоление евро психологически важной отметки $1.30 является делом времени. Отчет по занятости стал последним важным экономическим отчетом перед заседанием FOMC 8 августа, на котором члены комитета примут решение о том, продолжить им многомесячный цикл повышения ставок или сделать паузу? По мнению аналитиков. инвесторы продолжают следить за признаками замедления темпов экономического роста в США – факт, ч которым согласились официальные представители США. С начала недели доллар уступил 1% евро, 2.5% - фунту и 0.3% - йене.
Поддержку евровалюте оказало не столько решение ЕЦБ в четвертый раз с декабря прошлого года повысить основную ставку до 3%, сколько оптимистическое выступление главы центрального банка Жана-Клода Трише. Его комментарии оказались достаточно оптимистичные и предполагают, что ЕЦБ до конца текущего года может повысить ставку еще дважды до 3.5%.
Стерлинг достиг 16-месячного максимума в свете неожиданного решения Банка Англии повысить основную учетную ставку до 4.75%, что происходит впервые за последние 2 года. Фунт также укрепился до 7-месячного пика против евро. Аналитики уверены, что если снижение курса доллара продолжится, фунт в ближайшем времени достигнет психологически важной отметки в $2. Аналитики ABN Amro теперь прогнозируют, что МРС Банка Англии повысит ставки до 5% в ноябре и до 5.5% в 2007 году.
Рост йены по отношению к доллару оказался наименьшим. Ограничтельным фактором в данном случае выступило выступление заместителя министра финансов Японии Hideto Fujii. Он заявил, что центральному банку необходимо отследить влияние повышения процентных ставок в прошлом месяце на экономику страны, прежде чем предпринимать последующие шаги. Йена подорожала на 1.8% с тех пор, как представители Банка Японии заявили, что было бы неправильным утверждать, что центральный банк не повысит ставки до конца года. Управляющий директор МВФ Rodrigo de Rato отметил, что центральный банк не должен повышать ставки до тех пор, пока экономике не угрожает рост инфляционного давления. 14 июля основная учетная ставка в Японии впервые за последние 6 лет была повышена до 0.25%.