Американский фокус: снижение темпов роста ВВП США не оказало заметного влияния на доллар.[M]

В соответствии с данными правительственного отчета темп роста ВВП Соединенных Штатов во втором квартале текущего года снизился и составил 2.6% против 5.6% в первом квартале. Экономисты ожидали менее значительное снижение показателя GDP q/q диаграмма, до 2.9%.

Несмотря на то, что новость едва ли можно назвать позитивной для доллара, американская валюта после выхода отчета даже несколько укрепила свои позиции, оставшись тем не менее, в рамках сложившихся в последние дни диапазонов.

Данный факт по нашему мнению вызван чисто техническими причинами. Замедление темпов роста экономики США ни для кого не стало сюрпризом. Напомним, что за прошедшую неделю доллар серьезно укрепил свои позиции против основных валют в связи с тем, что свидетельства снижения инфляционного давления в ряде европейских стран, а также снижение уровня деловых настроений стали причиной активизации спекуляций, что ЕЦБ может в будущем году приостановить процесс повышения процентных ставок. Кроме того, Банк Японии не торопится с ужесточением своей монетарной политики, а последние экономические данные, в частности неожиданное замедление роста ВВП Британии во втором квартале, практически сводят к нулю ожидания скорого увеличения процентных ставок Банком Англии.

Тем не менее, довольно агрессивная риторика в отношении инфляции и уровня процентных ставок ряда представителей ЕЦБ, дает основания говорить о том, что центральный банк Европы настроен продолжить ужесточение монетарной политики. Так в среду член совета управляющих ЕЦБ Аксель Вебер заявил о том, что в будущем потребуются дополнительные меры для ограничения денежного предложения, которое рассматривается центральным банком в качестве одного из основных показателей инфляции. Кроме того, по мнению Вебера не стоит преуменьшать опасность инфляционных рисков в связи с недавним снижением цен на энергоносители.

Его коллега, Николас Гарганас, в интервью Dow Jones сегодня заявил, что «постепенный отход от стимулирующей монетарной политики остается необходимым в случае, если события будут развиваться так как это ожидается.»

Таким образом, мы полагаем, что не стоит недооценивать тот факт, что темпы роста процентных ставок в Европе будут опережать аналогичный показатель в США. По нашему мнению такая перспектива все еще остается основным фактором поддержки единой валюты.