!!!Обзор валютного рынка за неделю:[M]

За прошедшие пять дней доллар прибавил 1% против евро и укрепился на 0.6% по отношению к иене в связи с тем, что свидетельства снижения инфляционного давления в ряде европейских стран, а также снижение уровня деловых настроений в Германии IFO диаграмма,ZEW диаграмма, стали причиной активизации спекуляций, что ЕЦБ может в будущем году приостановить процесс повышения процентных ставок. Кроме того, Банк Японии не торопится с ужесточением своей монетарной политики, а последние экономические данные, в частности неожиданное замедление роста ВВП Британии во II квартале, практически сводят к нулю ожидания скорого увеличения процентных ставок Банком Англии.

KojiOmi, новый министр финансов Японии, заявил, что в настоящее время нет необходимости обсуждать курс евро/иены. 31 августа евро достиг рекорда по отношению к японской валюте на отметке Y150.73. «Мы не на том этапе, когда есть необходимость комментировать ситуацию и прибегать к каким-либо мерам», заявил Omi, а HiroshiWatanabe, заместитель министра финансов по иностранным делам, заявил, что центральному банку необходимо сначала оценивать прогноз по инфляции, а уже потом повышать процентные ставки.

Тем не менее, довольно агрессивная риторика в отношении инфляции и уровня процентных ставок ряда представителей ЕЦБ, дает основания говорить о том, что центральный банк Европы настроен продолжить ужесточение монетарной политики. Так, в среду член совета управляющих ЕЦБ Аксель Вебер заявил о том, что в будущем потребуются дополнительные меры для ограничения денежного предложения, которое рассматривается центральным банком в качестве одного из основных показателей инфляции. Кроме того, по мнению Вебера не стоит преуменьшать опасность инфляционных рисков в связи с недавним снижением цен на энергоносители.

Его коллега, Николас Гарганас, заявил, что «постепенный отход от стимулирующей монетарной политики остается необходимым в случае, если события будут развиваться так, как ожидается.»

И всеже неожиданно сильные экономические данные из США стали причиной укрепления американской валюты к

Инвесторы с оптимизмом восприняли новости о росте уровня производственной активности в регионе Чикаго.

Chicago PMI Chicago PMI диаграмма в сентябре вырос до 62.1 в сентябре против 57.1 в августе и ожидавшимися 55.7. Поскольку PMI имеет наибольшую корреляцию с важнейшим отчетом, отражающим состояние производственного сектора американской экономики - ISM, который напомним, будет опубликован в понедельник, максимальное значение за последний год индекса PMI снижает озабоченность в отношении серьезного снижения активности в данном секторе экономики США, которая была вызвана опубликованными ранее слабыми региональными обзорами (Philly Fed Philly Fed index диаграмма и Richmond Fed).

Индекс Conference Board (Consum. Confidence диаграмма) восстановился в сентябре до 104.5 против пересмотренного в сторону повышения августовского значения 100.2 благодаря в основном снижению цен на энергоносители, росту на фондовом рынке и рынке занятости.

Окончательное значение уровня настроений американских потребителей в сентябре по данным Мичиганского университета Michigan sent. Index диаграмма выросло и составило 85.4 против 82 в августе.

Данный факт позволяет говорит о сохранении позитивных настроений в потребительском секторе США.

Департамент коммерции сообщил, что расходы потребителей в августе выросли на 0.1%, что ниже ожидавшихся 0.2%. В отчете также отмечается, что дефлятор core PCE, который является основным индикатором инфляции, принимаемым во внимание ФРС, как и предполагали экономисты, в прошлом месяце вырос на 0.2%. По сравнению с данными прошлого года рост составил 2.5%. Таким образом, показатель остается вне пределов «комфортного» диапазона, обозначенного Федеральным резервом и говорит о сохранении инфляционного давления.

Напомним, что председатель ФРС Бен Бернанке, как впрочем и ряд других представителей центрального банка неоднократно высказывали неудовлетворенность относительно текущего уровня инфляции и отмечали, что приемлемым на их взгляд является диапазон от 1% до 2% роста показателя в год.

«Мы не разделяем мнения о скором снижении процентных ставок ФРС, в особенности принимая во внимание, что уровень инфляции находится за пределами комфортного диапазона,» говорит Wang Qing, глава департамента гонконгского представительства Bank of America Corp. Уровень процентных ставок ФРС Federal Funds 25 years диаграмма

Federal Funds 50 years диаграмма, полагает эксперт, останется без изменений в течение 2007 года.

Кроме того, президент ФРБ Сент-Луиса Вильям Пул (William Poole) недавно заявил, что ускорение темпов экономического роста и инфляционного давления станут причиной продолжения повышения процентных ставок.

Согласно итоговым оценкам, темпы роста экономики страны во II квартале составили 2.6%, что значительно ниже показателя за I квартал. когда рост ВВП был зафиксирован на 5.6%. Экономисты ожидали менее значительное снижение показателя (GDP q/q диаграмма) - до 2.9%. Таким образом, говорить в настоящее время об изменении настроений в отношении американской валюты не приходится. По всей видимости доллар будет поддержан и на следующей неделе, в связи с ожиданиями ключевого отчета о состоянии рынка труда в США.