Обзор валютного рынка за неделю:[M]

Третью неделю подряд доллар укрепляет свои позиции против основных валют.

Убежденность инвесторов в том, что в ближайшем времени ФРС не прибегнет к снижению процентных ставок стала, по нашему мнению, основной причиной роста американской валюты.

За пять дней доллар прибавил 0.8% против иены и достиг максимальной в текущем году отметки против японской валюты Y119.80.

Поддержку американской валюте оказал факт успешного испытания Северной Кореей ядерного оружия, что вынудило японских инвесторов покупать активы со статусом «safe-heaven».

Иена также ослабела после того, как министр экономики и валютной политики Японии Хироко Ота заметил, что реальный обменный курс национальной валюты вероятнее всего продолжит снижаться. Более того, публиковавшиеся на прошлой неделе данные говорят о сложностях, с которыми сталкивается экономика Японии.

Против евро и стерлинга доллар также вырос на 0.8% и прибавил 1.3% по отношению к швейцарскому франку.

Интересным является тот факт, что рост происходил при, казалось бы на первый взгляд, не слишком сильных новостях по экономике США.

Как сообщил в пятницу Департамент Коммерции, общие розничные продажи в сентябре Retail Sales диаграмма, Retail Sales (ex. auto) диаграмма снизились на 0.4% по сравнению с ростом показателя на 0.1% в августе. Тем не менее, продажи за исключением автомобилей, бензина и строительных материалов, выросли в прошлом месяце на 0.8%, что стало самым значительным укреплением показателя с января текущего года.

Позиции американской валюты не смог поколебать даже рекордный дефицит торгового баланса США (US Total Trade Balance

US Total Trade Balance (last 5 years)), который в августе достиг $69.9 млрд. против $68 млрд. в июле и ожидаемых $66.7 млрд.

Отсутствие реакции рынка на казалось бы явно негативные данные объясняется тем, что львиная дола роста дефицита пришлась на энергоносители, цена которых, напомним, в последнее время существенно снизилась. Так нефть за прошедшие три месяца подешевела на 23%.

Доллару оказал поддержку и довольно оптимистический тон протокола заседания FOMC от 20 сентября, в котором было отмечено сохранение экономической экспансии и сохранение инфляционных рисков.

Дополнительный импульс для роста американская валюта получила после публикации мичиганским университетом индекса потребительских настроений. Октябрьский показатель Michigan sent. Index диаграмма неожиданно резко вырос до максимального с июня прошлого года значения и составил 92.3 против 85.4 в сентябре и ожидавшихся 86.5.

Основной причиной роста оптимизма среди американцев стало серьезное снижение цен на энергоносители.

«Принимая во внимание, что состояние экономики США значительно более лучше ожидавшегося, мы агрессивно покупаем доллар,» говорит Andrew Busch, валютный стратег чикагского представительства BMO Capital Markets.

Наряду с экономическими данными главной причиной роста оптимизма в отношении доллара стали выступления многочисленных представителей центрального банка страны, которые неустанно подчеркивали сохранение инфляционных риском и готовность ФРС к адекватным действиям по их ограничению.

Так ФРБ Ричмонда Джеффри Лэкер, предостерег, что позволять инфляции оставаться на текущих высоких уровнях нельзя, поскольку это может привести к росту инфляционных ожиданий. "Если инфляция останется около нынешнего высокого уровня, понадобится дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики, чтобы восстановить ценовую стабильность", - отметил Лэкер. Кроме того, глава ФРС-Ричмонд дал позитивную оценку перспектив экономики США, отметив, что экономическому росту способствуют "достаточно большие" расходы потребителей и компаний.

Инфляционные опасения выразил глава ФРБ Далласа Ричард Фишер. Он заявил, что «текущий уровень инфляции слишком высок» , а глава ФРБ Сан-Франциско Джанет Елен ранее сказала, что индекс потребительских цен находится «на некомфортно высокой отметке».

Рынок фьючерсов на федеральные фонды в настоящее время оценивает как близкие к нулю шансы того, что ФРС до конца января снизит процентную ставку Federal Funds 25 years диаграмма

Federal Funds 50 years диаграмма, до 5%.

На прошлой неделе подобная вероятность составляла 18%, а в конце сентября равнялась 46%.

Таким образом позитивные настроения в отношении доллара сохраняются и на следующей неделе можно ожидать продолжение роста американской валюты.