Обзор валютного рынка за неделю [М]

Падение американской валюты продолжается вторую неделю подряд, причем в пятницу курс обновил минимумы: 20-ти месяцев по отношению к евро ($1,3344), 14-ти лет против британского фунта ($1,9843) и 1-го квартала к японской иене (Y114,97). За последние 2 недели американская валюта подешевела на 3.8%. Основное давление на курс по-прежнему оказывают спекуляции на тему грядущего снижения процентных ставок ФРС Federal Funds 25 years диаграмма

Federal Funds 50 years диаграмма, которые активизировались после выхода очередного блока разочаровывающих экономических данных. В настоящий момент вероятность снижения основной ставки рефинансирования Федеральным резервом на заседании в марте оценивается рынком фьючерсов в 100%. Доллар остался под давлением даже после того, как управляющий ФРБ Чикаго Майкл Москоу заявил, что темпы роста ВВП в следующем году могут достичь 3%, а для ограничения роста инфляции может понадобиться повышение процентных ставок.

Тревожным сигналом в отношении состояния крупнейшей мировой экономики стало снижение потребительских настроений Consum. Confidence диаграмма в ноябре до 102,9 пунктов по сравнению с 105,4 пп месяцем ранее (прогноз 106,0 пп). Поддержку доллару не смог оказать даже сильный отчет по ВВП США, который показал, что темпы роста экономики США в III квартале GDP q/q диаграмма составили +2,2% против предварительных оценок в +1,6%. Новая волна продаж доллара захлестнула рынок в четверг, когда отчет ChicagoPMIChicago PMI диаграмма показал неожиданное ослабление производственной активности в регионе до 49,9 пунктов. В последний раз показатель можно было наблюдать ниже отметки в 50,0 пп в апреле 2003 года. В пятницу Институт управления поставками (ISM) заявил, что индекс производственной активности ISMmanuf. диаграмма упал в ноябре до 49.5 пунктов, что также ниже рубежа в 50 пунктов, который говорит об устойчивости ситуации в секторе.

Стремительное ралли единой валюты происходило не только по причине медвежьих настроений рынка по доллару. Официальные представители ряда стран еврозоны не высказали серьезной озабоченности недавним укреплением евро, что и стало основной причиной покупок курса. Кроме того, опубликованный в четверг ноябрьский отчет зафиксировал рост инфляции в еврозоне на 1,8% г/г против 1,6% г/г в октябре, а темпы роста экономики в регионе ускорились до +0,6% против +0,6% в III квартале. Это предполагает, что ЕЦБ может повысить процентную ставку в декабре до 3,5%. В пятницу евро взлетел к экстремумам после сообщения о том, что ЕЦБ, якобы, устраивает курс евро на $1.30. Согласно источникам центрального банка, пожелавшим остаться неизвестными, курсовой ориентир у ЕЦБ составляет $1.50-$1.55.

Британский фунт стерлингов обновил в пятницу 14-летние вершины на ожиданиях дальнейшего повышения стоимости кредитов в Великобритании в начале будущего года. Поддержку фунту оказал отчет Национального общества строителей, который засвидетельствовал рост цен на жилье максимальными с февраля 2005 года темпами. Аналитики полагают, что фунт направляется к психологически важному рубежу в $2,000, где курс в последний раз торговался 9 сентября 1992 года.

Параллельно с падением к рекордным минимумам против евровалюты, японская иена заметно укрепила свои позиции по отношению к доллару после того, как в среду вышел отчет по промышленному производству страны, который значительно превысил прогнозы аналитиков (+1,6% против прогноза в -0,4%). Однако в пятницу позиции иены слегка ослабели после того, как правительственный отчет показал рост инфляции в ноябре на 0,1%, в то время как аналитики прогнозировали +0.2%.