Обзор валютного рынка за неделю [М]

На протяжении последней недели ситуация на валютном рынке складывалась в пользу доллара. Позитивный тон американской валюте задал сильный отчет по занятости , опубликованный в минувшую пятницу. На этой неделе тенденция роста поддерживалась очередным блоком позитивных статистических данных, а также итогами заседания FOMC. Несмотря на то, что основная ставка рефинансирования Федерального резерва в четвертый раз осталась на уровне 5,25%, тон сопроводительного заявления ослабил вероятность снижения ставки на заседании в марте. В настоящее время рынок фьючерсов на федеральные фонды оценивает шансы развития подобного сценария в 23% по сравнению с 11% на прошлой неделе.

Волна покупок доллара была спровоцирована выходом сильного отчета по розничным продажам в США, которые выросли в прошлом месяце впервые с июля (+1,0% против - 0,1% в октябре). Средние прогнозы предполагали рост показателя лишь на 0,2%. Более впечатляющим стал рост показателя, не учитывающего продажи автомобилей (+1,1% против -0,4% в предыдущем месяце). В итоге инвесторы пересмотрели свои оценки в отношении состояния и перспектив американской экономики , что нашло свое отражение в повышении прогнозов темпа роста ВВП рядом ведущих аналитиков.

В пятницу временное давление на доллар оказал правительственный отчет, который показал, что потребительские цены в прошлом месяце не изменились. «Ядро» индекса, исключающее столь волатильные компоненты как энергоресурсы и цены на продовольствие, в ноябре оказалось нейтральным, в то время как аналитики пророчили увеличение на 0,2%. Общий показатель также остался без изменений после падения на 0,5% в октябре. Аналитики также прогнозировали рост на 0,2%. Позднее потери доллара были компенсированы после выхода сильного отчета по промышленному производству (+0,2%) и притокам иностранного капитала (82,3 млрд. долларов против 65,1 млрд. в сентябре).

Заметные продажи евровалюты пришлись на четверг. Выходивший отчет показал неожиданное замедление темпов роста оплаты труда в регионе до 8-летнего уровня. Согласно статистическим данным, стоимость труда в Еврозоне выросла на 2% г/г, что ниже прогноза в 2,6%. Евро также прервал 6-дневное ралли по отношению к японской иене и отошел от рекордных максимумов (Y155,54) на опасениях относительно того, что данный факт ограничит инфляционное давление в Еврозоне и навредит ожиданиям по ставке ЕЦБ. С декабря 2005 года ЕЦБ уже 6 раз повышал процентную ставку до текущего уровня в 3,5%.

После масштабного ралли в начале декабря, когда фунт достиг 14-летних вершин, курс начал корректироваться. Статистические данные были смешанными и оказывали лишь временное влияние на динамику торгов. Однако мнение о вероятном повышении основной процентной ставки банка Англии за заседании в феврале поддержали отчеты, которые показали рост годовой потребительской инфляции до рекордно высокого уровня (2,7%). Между тем, розничные продажи увеличились в прошлом месяце всего на 0,3% против 0,9% в октябре, что говорит о снижении потребительской активности в преддверии новогодних праздников.

Иена рухнула к 3-месячным минимумам (-0,9%) после сообщения в издании Nihon Keizai о том, что правительство не станет повышать учетную ставку на встрече 19 декабря. Среди причин ослабления иены также можно отметить тот факт, что Morgan Stanley Japan Securities Co. и Barclays Capital Japan Ltd. понизили свои прогнозы роста ВВП Японии в текущем финансовом году до 2% (с 2,5%) и до 1,9% (с 2,3%) соответственно. Курс остался под давлением против доллара даже после того, как квартальный обзор Банка Японии Tankan оказался наилучшим с сентября 2005 года (25,0 пп).