Обзор валютного рынка за неделю [М]

Несмотря на пятничное снижение, доллар завершил неделю в плюсах по отношению к евро и иене. Основную поддержку американская валюта получила в четверг, когда евровалюта рухнула к 7-недельным минимумам после того, как глава ЕЦБ Жан-Клод Трише подчеркнул наличие рисков экономическому росту в регионе. Признаки того, что центральный банк не торопится с повышением процентных ставок в регионе, ослабили ожидания по ставке ЕЦБ, что сыграло на руку доллару.
В четверг ЕЦБ принял решение оставить основную учетную ставку на прежнем уровне в 3.5% после 6-ти повышений на протяжении последнего года. В прошлом году евро подорожал на 13% против иены на перспективах роста ставки ЕЦБ более быстрыми темпами, чем ставка Банка Японии, которая сейчас составляет всего 0.25%. Следующее заседание ЕЦБ состоится 8 февраля. В настоящее время аналитики прогнозируют, что до сентября ЕЦБ еще дважды повысит ставку до 4%.
В пятницу был опубликован сильный отчет по розничным продажам за декабрь. Согласно статистике, продажи увеличились на 0.9%, превысив прогнозы аналитиков в 0.7%. Продажи за исключением автомобилей увеличились на 1% против прогноза в 0.5%. Однако после 3-дневного ралли инвесторы предпочли закрыть позиции в преддверии длинных выходных. В понедельник финансовые рынки США будут закрыты в связи с национальным праздником – днем Мартина Лютера Кинга.
Между тем, давление на доллар в краткосрочной перспективе могут оказать слухи о том, что производители нефти, включая ОАЭ, Иран, Венесуэлу и Индонезию, намереваются диверсифицировать часть валютных резервов в евро или торговать сырьем не за доллары, а за единую валюту. Согласно официальным данным, доля долларовых депозитов стран-членов ОПЕК, включая Саудовскую Аравию и ОАЭ, упала до 2-летнего минимума в 65% во II квартале, в то время как кварталом ранее эта цифра составляла 67%. Между тем, на этой неделе доллар подорожал на 1.4% против евро и на 0.6% по отношению к иене.
Очередное заседание FOMC состоится 31 января. На протяжении последних 4-х месяцев центральный банк удерживает ставку на уровне 5.25%. В настоящий момент фьючерсы на федеральные фонды учитывают вероятность снижения основной ставки рефинансирования в марте в 6%, в то время как еще в прошлом месяце шансы такого сценария составляли 100%. С июня 2004 года Федеральный резерв повышал ставку 17 раз до 5.25%.
Глава ФРБ Чикаго Майкл Москоу 10 января заявил, что «может потребоваться дальнейшее повышение процентных ставок», а глава ФРБ Далласа Ричард Фишер отметил, что «инфляция остается на высоком уровне». Goldman Sachs Group Inc., Lehman Brothers Holdings Inc., UBS Securities LLC и Barclays Plc сегодня повысили свои прогнозы роста ВВП США в IV квартале. Goldman Sachs и Lehman полагают, что ВВП вырос на 3.3%, что выше предыдущего прогноза в 2%. UBS прогнозирует рост на 3% (против 2%), а Barclays полагает, что теперь рост составил 2.5% против 2%.
Стоит отметить стремительное ралли британского фунта. Катализатором роста послужило неожиданное решение МРС о повышении учетной ставки на 25% до 5.25%. Большинство аналитиков ожидали, что Банк Англии оставит ставку неизменной. Решение МРС подчеркивает, что центральный банк все же опасается за ценные тенденции, несмотря на то, что представители МРС говорили о снижении инфляционных рисков в 2007 году.
Японская иена ослабела по отношению к доллару до минимального уровня с 14 декабря 2005 года после того, как правительственный отчет показал падение индекса основных экономических индикаторов до 20% с 54.5% в октябре. Значение ниже 50% говорит о вероятном охлаждении экономики в ближайшие 3-6 месяцев. Однако в пятницу валюта несколько укрепила свои позиции, поскольку некоторые эксперты предполагают, что на следующей неделе Банк Японии будет рассматривать вопрос о повышении учетной ставки до 0.5% с текущих 0.25%.